Bitcoin Chiếm Lại $70K Khi Dòng Vốn ETF Ổn Định và Áp Lực Bán Hạ Nhiệt

Quan sát gần đây của Glassnode cho thấy “dòng chảy ETF giao ngay BTC đang ổn định trở lại sau nhiều đợt rút ròng liên tục” đến đúng thời điểm hữu ích cho thị trường. Bitcoin đã vượt qua mức 70.000 USD và các chỉ số ETF trên chuỗi cho thấy xu hướng dòng chảy ròng 14 ngày đang tăng lên, là tín hiệu rằng áp lực phân phối đang giảm bớt khi các tổ chức bắt đầu mua lại.

Hành động giá đã diễn ra rất mạnh mẽ. Sau một đợt giảm mạnh vào cuối tháng 2, khiến giá tạm thời chạm mức thấp trong khoảng 60.000 USD, Bitcoin đã phục hồi nhanh chóng và đang giao dịch quanh mức 70.000 USD tại thời điểm viết bài, chiếm lại vùng tâm lý mà phần lớn mùa đông đã bỏ lỡ. Các nguồn dữ liệu giá trực tiếp và dữ liệu sàn giao dịch cho thấy BTC khoảng 72–74 nghìn USD khi thị trường tiêu hóa nhu cầu mới.

Bức tranh ở cấp độ ví hỗ trợ ý tưởng rằng phần tồi tệ nhất của việc bán tháo do ETF thúc đẩy có thể đã qua. Các chỉ số dòng chảy ròng ETF của Glassnode, ước tính các thay đổi hàng ngày qua các ETF giao ngay của Mỹ bằng cách đối chiếu số lượng cổ phần và báo cáo của nhà phát hành, cho thấy xu hướng 14 ngày đang chuyển từ vùng âm sâu trở lại mức trung tính và nhẹ dương. Sự chuyển đổi này không có nghĩa là có một làn sóng mua dài hạn lớn, nhưng nó cho thấy cú sốc cung cấp ngay lập tức liên quan đến các khoản rút lớn đang giảm bớt.

Giảm phân phối do ETF thúc đẩy

Về dòng chảy, một số nhà cung cấp dữ liệu đã báo cáo dòng chảy vào lành mạnh trong các quỹ ETF giao ngay trong vài phiên gần đây. Các nhà tổng hợp cho biết có một ngày dòng chảy ròng hàng trăm triệu đô la, với một số quỹ lớn nhất thu hút phần lớn vốn mới, cho thấy các quản lý danh mục đã bắt đầu quay trở lại các vị trí chọn lọc sau khi bán tháo. Mặc dù đây không phải là các khoản phân bổ quá mức, nhưng đủ để thay đổi cấu trúc thị trường nhỏ và hấp thụ một phần thanh khoản bán ra.

Về mặt kỹ thuật, các nhà phân tích đang theo dõi cách giá phản ứng quanh vùng 70.000–72.000 USD. Một số kỹ thuật viên nhận định rằng việc đóng cửa hàng ngày chắc chắn trên 70.000 USD sẽ củng cố khả năng tăng giá và mở ra cánh cửa hướng tới đường trung bình động 50 ngày và các mức kháng cự cao hơn, trong khi thất bại giữ mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra lại nhanh vùng 60.000 USD, nơi nhu cầu gần đây tập trung. Các nhà giao dịch do đó xem sự phục hồi này là mong manh cho đến khi đà tăng xác nhận bằng dòng chảy liên tục và các mức cao hơn.

Hiện tại, câu chuyện vẫn là sự lạc quan thận trọng. Việc tích lũy lại sớm của các nhà tổ chức có thể củng cố giá và tạo ra bối cảnh tích cực, nhưng rủi ro vĩ mô và biến động theo từng đợt vẫn còn đó. Bức tranh trên chuỗi, dòng chảy ETF ổn định, xu hướng dòng chảy ròng tăng lên, và giá trở lại trên 70.000 USD cho thấy thị trường ít nhất đang thoát khỏi trạng thái hoảng loạn để bước vào giai đoạn mà niềm tin cần phải được xây dựng dựa trên thực tế chứ không phải giả định. Nếu các tổ chức tiếp tục dòng chảy liên tục, thị trường có thể chứng kiến sự phục hồi ổn định hơn; nếu không, các nhà giao dịch dự đoán phạm vi dao động sẽ tiếp tục cho đến khi xuất hiện các chất xúc tác rõ ràng hơn.