ETF 00940 ra mắt được hai năm! Chưa tăng lại về giá phát hành 10 nhân dân tệ, nhưng vàng đã tăng gấp đôi rồi

Hai năm trước hôm nay (ngày 1 tháng 4), 700.000 người chen nhau nhét tiền vào 00940, chỉ trong 5 ngày đã huy động được 175,2 tỷ. Hôm nay, hai năm sau, giá thị trường 9,58 nhân dân tệ, tổng lợi nhuận bao gồm cổ tức +3,3%. Trong khoảng thời gian này, vàng tăng 107%, 0050 lật gần như gấp đôi, thật buồn cười.
（Diễn biến trước: CEO Jan3 Samson Mow đề xuất tại Lập pháp Viện: Ngân hàng Trung ương Đài Loan nên mua dự trữ Bitcoin tương đương 1% GDP, hỗ trợ ETF sớm đi vào hoạt động）
（Thêm bối cảnh: đợt phục hồi của cổ phiếu Mỹ có trụ được không? Kết thúc Q1 vào ngày cuối cùng tăng 3%, nhưng trong một tháng đã sụt 5%）

Ngày 1 tháng 4 năm 2024, Quỹ ETF giá trị cao và trả lãi cao của Nguyên Đa Đài Loan (00940) chính thức niêm yết, ngay trong ngày đầu đã giảm xuống dưới giá phát hành 10 nhân dân tệ. Nhiều người thấy không sao, cứ làm đầu tư dài hạn. Hôm nay, hai năm sau, giá thị trường là 9,58 nhân dân tệ, NAV là 9,39 nhân dân tệ, vẫn bị mắc kẹt dưới giá phát hành.

Giả định cộng thêm 0,75 nhân dân tệ cổ tức tích lũy trong hai năm, tổng lợi nhuận bao gồm cổ tức khoảng +3,3%. Con số 3,3% trong hai năm này tự thân không hề xấu, nhưng nếu đem so với các mã ETF khác, cổ phiếu công nghệ, vàng thì quả thật là khó coi.

Cùng một số tiền, hai năm trước đem để vào chỗ khác thì sao

Ngày 1 tháng 4 năm 2024, giá vàng thế giới khoảng 2.251 đô la Mỹ mỗi ounce. Hôm nay đóng cửa ở 4.683 đô la Mỹ. Mức tăng 107% nghĩa là hơn gấp đôi. Chỉ cần mua một “sổ tiết kiệm vàng” và để đó không động, lợi nhuận chính là gấp 32 lần 00940.

Chỉ số gia quyền Đài Loan thời điểm đó khoảng 20.400 điểm, hiện đã đứng trên 31.723 điểm, tăng 55%. Thị trường tăng một nửa; nếu ngày ấy chỉ mua ETF bám theo thị trường rồi nằm im thì thôi. Trong hai năm này, 0050 còn thực hiện tách 1 đổi 4, tính theo lợi nhuận hằng năm 40,48%, thì tổng lợi nhuận khi nắm giữ hai năm gần 97%, gần như sắp gấp đôi.

NVIDIA? Trong cùng kỳ tăng 93,8%. Dù bạn không hiểu gì về chip AI, chỉ cần “đu trend” mua gương mặt Hoàng Nhân Hùng thôi cũng đã thắng.

Bitcoin đúng là một đôi bạn khó khăn của 00940: hai năm trước khoảng 69.700 đô la Mỹ, bây giờ khoảng 66.510 đô la Mỹ, vượt qua một đỉnh núi nhưng chỉ lỗ nhẹ 4,3%. Nhưng Bitcoin từng lao lên mức cao kỷ lục lịch sử 126.000 đô la Mỹ ở giữa chừng, ít nhất còn có câu chuyện để kể. Câu chuyện của 00940 là từ 10 nhân dân tệ rơi xuống 8,35 nhân dân tệ, rồi từ từ leo trở lại 9,58 nhân dân tệ, vẫn chưa “thoát khỏi giấc mơ”.

Tổng lợi nhuận bao gồm cổ tức +3,3% trong hai năm, lợi nhuận hằng năm khoảng 1,6%; trong cùng kỳ, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 1 năm trung bình của ngân hàng Đài Loan cũng trên 1,5%. Sau khi trừ phí quản lý và chi phí giao dịch, mua 00940 có thể còn không bằng gửi tiết kiệm kỳ hạn ở ngân hàng.

530.000 người chạy đi

Ở giai đoạn đầu niêm yết, số người thụ hưởng từng áp sát 9,98 triệu người, con số gây sốc nhất trong lịch sử ETF của Đài Loan. Các cô chú xếp hàng mua giành tiền gửi kỳ hạn, người trẻ thì thế chấp tín dụng làm theo trend; thậm chí cả Thống đốc Ngân hàng Trung ương Yang Jinlong cũng bước ra cảnh báo “hiệu ứng bầy đàn”. Thậm chí trước khi niêm yết đã có người lập “CLB tự cứu 00940”, chỉ trong 3 ngày đã có hơn 10.000 người tham gia.

Hai năm sau, số người thụ hưởng còn lại khoảng 465.000 người; đã có hơn 530.000 người chịu lỗ hoặc cắt lỗ rời đi, khi đó quy mô quỹ thu hẹp xuống 82,8 tỷ nhân dân tệ. Dù vẫn là một ETF không hề nhỏ, hào quang đã hoàn toàn phai nhạt.

Vấn đề nằm ở cấu trúc: trong hai năm qua, cổ phiếu Đài Loan có thể tăng lên trên 31.000 điểm, động lực lớn nhất là TSMC. Nhưng chiến lược chọn cổ phiếu “giá trị cao, trả lãi cao” của 00940 vốn dĩ sẽ không chọn TSMC—loại cổ phiếu tăng trưởng có tỷ suất sinh lợi cổ tức thấp. TSMC tăng như bão, 00940 đứng bên cạnh nhìn; “cổ tức cao” nhưng vừa không nhận được đủ cổ tức cao (một lần giảm xuống còn 0,03 nhân dân tệ mỗi tháng, tỷ suất lợi tức cổ tức hằng năm chưa tới 4%), vừa không bắt kịp phần chênh lệch giá so với thị trường.

00940 không phải là một ETF tệ; vấn đề của nó chưa bao giờ là thiết kế sản phẩm, mà là động cơ mà nhà đầu tư mua vào. Sau số tiền huy động 175,2 tỷ nhân dân tệ, có bao nhiêu người thật sự hiểu chiến lược “giá trị cao, cổ tức cao”? Có bao nhiêu người chỉ vì “10 nhân dân tệ trông rẻ” mà lao vào? Thực ra trong thị trường gấu của cổ phiếu, cổ tức cao mới có giá trị lớn hơn.

Chúc mừng sinh nhật nhé, 00940.

＊Bài viết này chỉ để tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Và cũng không phải để làm tổn thương các nhà đầu tư của 00940; cứ xem như cười một cái rồi thôi.