Các nhà phân tích của JPMorgan đã chỉ ra hướng thay đổi quan trọng cho thị trường tiền điện tử năm 2026 — Luật CLARITY dự kiến sẽ được phê duyệt vào giữa năm, trở thành chất xúc tác tích cực cho thị trường nửa cuối năm. Luật cấu trúc thị trường tiền điện tử này nhằm chấm dứt tình trạng hỗn loạn về quy định trong nhiều năm qua tại Mỹ, xây dựng khung phân loại rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, phân chia token thành "hàng hóa kỹ thuật số" do CFTC quản lý và "chứng khoán kỹ thuật số" do SEC quản lý, đồng thời thiết lập "điều khoản ông nội" để cung cấp lộ trình chuyển đổi phù hợp cho một số token. Tuy nhiên, dự luật hiện gặp hai tranh cãi lớn tại Thượng viện: vấn đề lợi suất stablecoin và hạn chế xung đột lợi ích của các quan chức chính phủ. Vấn đề lợi suất stablecoin về bản chất là cuộc chiến sinh tử giữa ngành ngân hàng và ngành công nghiệp tiền điện tử về "quyền định giá tiền gửi" — nếu cho phép stablecoin phân phối lợi nhuận từ trái phiếu Mỹ cơ bản cho người dùng, sẽ tạo ra áp lực cạnh tranh trực tiếp với hệ thống tiền gửi ngân hàng truyền thống. Các tổ chức như Hiệp hội Ngân hàng Mỹ đã yêu cầu cấm hoàn toàn mọi hình thức lợi nhuận từ stablecoin. Mặc dù có tin đồn đàm phán sắp đổ vỡ, ngành công nghiệp tiền điện tử đã nhượng bộ về vấn đề lợi suất, trong khi Nhà Trắng vẫn tích cực phối hợp, và ngày 1 tháng 3 không phải là hạn chót cuối cùng. Tám lợi ích tiềm năng do JPMorgan liệt kê bao gồm: giảm gánh nặng tuân thủ cho các token chính, hỗ trợ đổi mới thị trường Mỹ, mở khóa giao dịch cấp hai, cho phép ngân hàng truyền thống trực tiếp quản lý tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy token hóa tài sản thế giới thực, bảo vệ nhà phát triển mã nguồn mở, cung cấp miễn thuế cho các giao dịch nhỏ hàng ngày bằng tiền điện tử, và thúc đẩy phát triển các khoản tiền gửi token hóa giữa các tổ chức. Đáng chú ý, các ông lớn trên Phố Wall đã bắt đầu triển khai trước — Ngân hàng Citibank dự kiến ra mắt dịch vụ quản lý Bitcoin dành cho tổ chức, cho phép khách hàng quản lý Bitcoin cùng tài sản truyền thống mà không cần tự xử lý ví và khóa riêng; Morgan Stanley cũng đang khám phá các sản phẩm giao dịch và quản lý tiền điện tử; Barclays đang đánh giá nền tảng thanh toán và gửi tiền token hóa dựa trên blockchain. Trong khi đó, Hong Kong đang thúc đẩy trở thành "liên lạc viên siêu kết nối" giữa nội địa và toàn cầu về tài sản kỹ thuật số — dự án RWA bất động sản đầu tiên đã được Ủy ban Chứng khoán Hong Kong phê duyệt, liên quan đến token hóa quỹ hợp danh sở hữu tòa nhà The Center ở Trung tâm Hong Kong. Các bộ ngành Trung Quốc như Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã ban hành "quy định mới về RWA" rõ ràng cấm hoạt động token hóa trong nước, nhưng xây dựng khung đăng ký để phát hành hợp pháp tài sản trong nước ra Hong Kong. Chiến lược "đường đỏ cao áp + mở cửa hẹp" này khiến Hong Kong trở thành cầu nối hợp pháp cho các tài sản chất lượng cao của nội địa kết nối với vốn toàn cầu. Cơ cấu quyền lực trong ngành đang chuyển từ "được lãnh đạo bởi cộng đồng kỹ thuật" sang "được lãnh đạo bởi uy tín tuân thủ", chỉ số biến động của Bitcoin đã giảm xuống khoảng 45%, chứng tỏ thị trường ngày càng trưởng thành. Vào nửa cuối năm 2026, thị trường có thể đón nhận một "đáy thị trường chậm" lành mạnh hơn, ít biến động hơn.