Năm cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ đáng xem xét trong bối cảnh lãi suất hiện nay

Ngành bảo hiểm nhân thọ đang trải qua một giai đoạn chuyển đổi chiến lược khi các công ty thiết kế lại sản phẩm, áp dụng tự động hóa và tăng tốc các sáng kiến kỹ thuật số. Các nhà cung cấp lớn như AIA Group Limited, Manulife Financial, Sun Life Financial, Aviva và NN Group đang tận dụng những thay đổi này để nâng cao hiệu quả hoạt động và thúc đẩy tăng trưởng. Khi chúng ta tiến vào năm 2026, với lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang được ổn định và các điều kiện kinh tế đang phát triển, cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ mang lại cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc với ngành năng động này.

Sự hấp dẫn cơ bản của cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ nằm ở khả năng tạo ra lợi nhuận ổn định thông qua thu nhập từ phí bảo hiểm trong khi quản lý danh mục đầu tư để đáp ứng các nghĩa vụ của người sở hữu hợp đồng. Với các sản phẩm được cải thiện và cơ sở hạ tầng công nghệ, các công ty trong lĩnh vực này đang ở vị trí tốt hơn bao giờ hết để chiếm lĩnh thị trường và cải thiện lợi nhuận.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường: Tại sao cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ lại được chú ý

Quản lý lãi suất vẫn là yếu tố trung tâm trong định giá của các công ty bảo hiểm nhân thọ. Sau ba lần cắt giảm lãi suất tổng cộng 150 điểm cơ bản vào năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang đã duy trì lãi suất ở mức từ 4.25% đến 4.5% khi bước vào năm 2026. Sự ổn định này tạo ra một môi trường hoạt động có thể dự đoán hơn so với giai đoạn biến động của năm 2023-2024. Trong khi các công ty bảo hiểm hưởng lợi trực tiếp từ lợi nhuận đầu tư trên danh mục phí bảo hiểm khi lãi suất cao hơn, môi trường ổn định hiện tại khuyến khích nhiều người khám phá các loại tài sản thay thế bao gồm vốn tư nhân, quỹ đầu cơ và bất động sản để tối ưu hóa lợi nhuận.

Thị trường bảo hiểm nhân thọ đang trải qua nhu cầu mạnh mẽ do các thay đổi nhân khẩu học và nhận thức của người tiêu dùng tăng lên. Theo các dự báo của ngành, phí bảo hiểm ghi nhận tổng cộng được dự kiến sẽ đạt 1.34 triệu tỷ USD vào năm 2025, với động lực tiếp tục được kỳ vọng qua năm 2026. Sự mở rộng thị trường toàn cầu đặc biệt rõ nét ở các thị trường mới nổi, nơi Trung Quốc, Ấn Độ và Mỹ Latinh đang thúc đẩy tăng trưởng phí bảo hiểm khoảng 5.7% hàng năm. Sự đa dạng địa lý này mang lại lợi ích đáng kể cho các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ đa quốc gia.

Ba xu hướng chuyển đổi định hình cảnh quan cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ

Sự ổn định lãi suất và chiến lược đầu tư: Môi trường lãi suất duy trì từ 4.25%-4.5% tạo ra một bối cảnh ổn định cho kế hoạch đầu tư. Thay vì phản ứng với những thay đổi lãi suất nhanh chóng, cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ giờ đây có thể tập trung vào việc phân bổ vốn một cách chiến lược. Các sản phẩm bảo hiểm nhân thọ theo chỉ số (UL) và bảo hiểm nhân thọ toàn phần dự kiến sẽ hưởng lợi từ tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn và sự tự tin của người tiêu dùng. Các nhà phân tích trong ngành dự đoán mức tăng trưởng từ 2%-6% trong doanh số bảo hiểm nhân thọ mới trên các danh mục UL theo chỉ số, UL cố định, UL biến đổi, bảo hiểm nhân thọ có thời hạn và bảo hiểm nhân thọ toàn phần. Sự dự đoán này cho phép định giá cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ phản ánh chính xác hơn sức mạnh thu nhập cơ bản.

Đổi mới sản phẩm và thiết kế dịch vụ: Các nhà lãnh đạo thị trường đang tái tưởng tượng một cách cơ bản danh mục sản phẩm của họ. Thay vì nhấn mạnh bảo hiểm quyền lợi tử vong truyền thống, các công ty bảo hiểm nhân thọ đang phát triển các giải pháp tích hợp kết hợp thu nhập hưu trí được đảm bảo, bảo hiểm nhân thọ và quyền lợi chăm sóc sức khỏe. Sự chuyển hướng này sang “quyền lợi sống” phản ánh sở thích của khách hàng đang phát triển và tạo ra các sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn. Các chiến lược định giá thận trọng cân bằng giữa nhu cầu của khách hàng và chi phí yêu cầu đã trở thành những yếu tố phân biệt cạnh tranh giữa các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ lớn. Các phí bảo hiểm ghi nhận toàn cầu trong lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ dự kiến sẽ tăng lên 2.5 triệu tỷ USD vào năm 2026, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép là 3.54% qua năm 2029, cho thấy sự mở rộng ổn định trong doanh số sản phẩm nhờ đổi mới.

Tích hợp công nghệ và tiến bộ kỹ thuật số: Sự tăng tốc của các nền tảng kỹ thuật số, AI sinh tạo, trí tuệ nhận thức và công nghệ blockchain đang định hình lại hiệu quả hoạt động trên toàn ngành bảo hiểm nhân thọ. Việc xử lý dữ liệu theo thời gian thực cho phép tính toán phí bảo hiểm nhanh hơn, chính xác hơn trong khi giảm thiểu rủi ro bảo hiểm. Doanh số chính sách trực tuyến đang thu hút các phân khúc người tiêu dùng am hiểu công nghệ, mở rộng các thị trường có thể tiếp cận. Quan trọng là, những khoản đầu tư công nghệ này đang giảm chi phí hoạt động trong khi cải thiện trải nghiệm của khách hàng—một yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ. Các công ty đầu tư mạnh vào chuyển đổi kỹ thuật số đang định vị mình cho sự mở rộng biên lợi nhuận vượt trội và tăng trưởng phí bảo hiểm.

Định giá ngành và vị trí cạnh tranh của các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ

Ngành bảo hiểm nhân thọ của Zacks hiện đang giữ vị trí xếp hạng ngành Zacks là 64, đứng trong top 26% của 255 ngành Zacks. Xếp hạng này phản ánh kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ cho các công ty thành viên. Trong năm qua, các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ đã tăng 13.7%, vượt trội so với mức lợi nhuận 8.8% của S&P 500 nhưng vẫn kém hơn mức tăng 18.1% của ngành Tài chính. Hiệu suất tương đối này làm nổi bật sức bền của ngành trong khi nêu bật cơ hội vượt trội giữa các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ có hiệu suất tốt nhất.

Từ góc độ định giá, các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ đang giao dịch với tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B) 12 tháng qua là 1.95X, rẻ hơn nhiều so với tỷ lệ P/B 8.01X của thị trường rộng hơn và 4.12X của ngành Tài chính. Mức chiết khấu định giá này phản ánh cả sự thận trọng của thị trường và tiềm năng tăng giá đáng kể cho các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ có nền tảng vững chắc. Lịch sử cho thấy ngành này đã giao dịch cao nhất là 2.11X P/B và thấp nhất là 0.91X, với mức trung bình năm năm là 1.43X, cho thấy các định giá hiện tại cung cấp các điểm vào hấp dẫn.

Năm cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ được định vị cho tăng trưởng

AIA (AAGIY) – Lãnh đạo Tăng trưởng Pan-Á: Có trụ sở tại Hồng Kông, AIA Group Limited xếp hạng là cổ phiếu #1 Mua Mạnh của Zacks trong số các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ. Nhà bảo hiểm hàng đầu pan-Á này hưởng lợi từ mạng lưới đại lý mạnh mẽ, các đối tác bancassurance độc quyền và khả năng tạo ra vốn mạnh mẽ. Chương trình hoàn vốn thân thiện với cổ đông của công ty nâng cao tổng lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Các ước tính đồng thuận của Zacks dự đoán tăng trưởng lợi nhuận năm 2025-2026 lần lượt là 8.1% và 11.9% so với năm trước, với tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận dài hạn là 9.63%. Các điều chỉnh ước tính gần đây đã tăng 3.1% và 7.1% tương ứng trong 60 ngày qua, cho thấy sự tự tin đang gia tăng giữa các nhà phân tích theo dõi cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ này.

NN Group (NNGRY) – Sức mạnh Thị trường Châu Âu: Có trụ sở tại The Hague, Hà Lan, NN Group cung cấp các giải pháp bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ toàn diện trên nhiều khu vực địa lý. Được xếp hạng là cổ phiếu #1 Mua Mạnh của Zacks, cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ này đang hưởng lợi từ động lực doanh số mạnh mẽ và cải tiến biên lợi nhuận tại Châu Âu, được bổ sung bởi doanh số bảo hiểm lương hưu tăng cao và các giao dịch mua lại lương hưu trong hoạt động Bảo hiểm Nhân thọ Hà Lan. Cam kết của công ty đối với giá trị cổ đông thông qua việc tăng cổ tức và mua lại cổ phiếu phù hợp với lợi ích của nhà đầu tư. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2025-2026 lần lượt là 31.1% và 2.3%, với tỷ lệ tăng trưởng dài hạn là 9.63%. Các điều chỉnh ước tính đã tăng 4.5% và 4.1% trong 60 ngày gần đây, cho thấy động lực hoạt động mạnh mẽ.

Aviva (AVVIY) – Chuyển đổi Chiến lược Tập trung Vào Vương Quốc Anh: Có trụ sở tại London, Aviva đại diện cho cổ phiếu #2 Mua của Zacks trong số các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ. Việc công ty chiến lược thâu tóm Direct Line sẽ giúp nó trở thành một nhân tố thống trị trong bảo hiểm Các dòng cá nhân tại Vương Quốc Anh trong khi tăng tốc mô hình kinh doanh nhẹ vốn. Giao dịch này dự kiến sẽ tạo ra các hợp nhất chi phí đáng kể. Cách tiếp cận cân bằng của Aviva—kết hợp tăng trưởng lợi nhuận với sức mạnh bảng cân đối—cho phép trả lợi nhuận ổn định cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại trong khi tài trợ cho các khoản đầu tư kinh doanh. Các ước tính đồng thuận dự đoán tăng trưởng lợi nhuận 12.2% và 10.9% cho năm 2025-2026, với các điều chỉnh ước tính gần đây tăng 3.8% và 2.7%, phản ánh sự tự tin trong việc thực hiện.

Manulife Financial (MFC) – Đa dạng hóa Bắc Mỹ và Châu Á: Nằm tại Toronto, Manulife đứng ở vị trí #3 Giữ của Zacks trong số các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ và đại diện cho một trong ba nhà bảo hiểm lớn nhất của Canada. Các hoạt động mở rộng nhanh chóng của công ty tại thị trường Hoa Kỳ và Châu Á cung cấp sự đa dạng tăng trưởng. Một doanh nghiệp Châu Á mạnh mẽ kết hợp với một phân khúc quản lý tài sản và tài sản đang mở rộng tạo ra nhiều nguồn thu nhập. Hướng dẫn quản lý dự đoán tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi trên mỗi cổ phiếu (EPS) từ 10-12% trong trung hạn. Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận năm 2025-2026 là 4.3% và 7.7% phản ánh sự điều chỉnh tạm thời trước khi tăng tốc trong thời gian dài hơn, với tỷ lệ tăng trưởng dài hạn là 10%. Chỉ số bất ngờ về lợi nhuận trung bình bốn quý của công ty là 4.11% và Điểm VGM là B cho thấy việc cung cấp giá trị liên tục.

Sun Life Financial (SLF) – Đa dạng hóa Địa lý và Sản phẩm: Cũng có trụ sở tại Toronto, Sun Life xếp hạng trong số ba công ty bảo hiểm hàng đầu của Canada và nhận được xếp hạng #3 Giữ của Zacks trong số các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ. Sự đa dạng địa lý và sản phẩm của công ty giữa khách hàng cá nhân và nhóm cung cấp sự ổn định. Các lĩnh vực tập trung chiến lược bao gồm mở rộng hoạt động tại Châu Á, tăng trưởng quản lý tài sản, mở rộng hoạt động tại Hoa Kỳ và các giao dịch mua lại có mục tiêu. Tỷ lệ hoàn vốn của Sun Life tiếp tục xu hướng tiến gần đến mục tiêu tài chính trung hạn trên 18%, phản ánh sự mở rộng kinh doanh nhẹ vốn thành công. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2025-2026 là 8.4% và 7.8% định vị cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ này là một nhà đầu tư ổn định, với tỷ lệ tăng trưởng dài hạn là 7%. Chỉ số bất ngờ về lợi nhuận trung bình bốn quý của công ty là 2.5% cùng với các điều chỉnh ước tính gần đây là 3.1% và 3.3% cho thấy việc thực hiện nhất quán so với hướng dẫn.

Các cân nhắc chiến lược cho các nhà đầu tư cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ

Sự hội tụ của lãi suất ổn định, đổi mới sản phẩm và tiến bộ công nghệ tạo ra một bối cảnh thuận lợi cho việc lựa chọn cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ trong năm 2026. Mức chiết khấu định giá tương đối so với các đối thủ trong thị trường rộng hơn cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể. Các nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ nên xem xét sự tiếp xúc địa lý, sự kết hợp sản phẩm, triết lý quản lý vốn và mức độ đầu tư vào công nghệ của công ty như những yếu tố phân biệt.

Các cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ xếp hạng hàng đầu—đặc biệt là AIA và NN Group—thể hiện sự hỗ trợ đồng thuận mạnh mẽ và động lực lợi nhuận. Trong khi đó, các công ty được định vị chiến lược như Aviva hưởng lợi từ các thương vụ thâu tóm chuyển đổi, trong khi những người chơi đa dạng như Manulife và Sun Life cung cấp tăng trưởng và sự ổn định cân bằng. Cùng nhau, năm cổ phiếu bảo hiểm nhân thọ này đại diện cho phổ cơ hội có sẵn trong ngành đang trưởng thành nhưng năng động này.