Các ngành nào cổ phiếu đã mất nhiều nhất kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu?

Key Takeaways

• Cổ phiếu đã giảm kể từ khi bắt đầu chiến tranh Iran, với những tên tuổi bị ảnh hưởng nặng nề nhất trong ngành kim loại và khai thác mỏ, tài chính thế chấp, xây dựng nhà ở và đóng gói.
• Trong ngành kim loại và khai thác mỏ, Coeur, Hecla và Southern Copper đã ghi nhận mức giảm mạnh nhất, trong khi Graphic Packaging, Silgan và Amcor dẫn đầu đà giảm trong cổ phiếu đóng gói.
• Trong các ngành tài chính thế chấp và xây dựng nhà ở nhạy cảm với lãi suất, Rocket và Champion Homes đã giảm nhiều nhất.

Ngay cả khi tác động của chiến tranh Iran đến nền kinh tế Mỹ vẫn còn rất không chắc chắn, một số góc độ của thị trường chứng khoán đã bị ảnh hưởng nặng nề. Chỉ số Thị trường Mỹ Morningstar đã giảm 4,3% kể từ khi chiến tranh bắt đầu vào ngày 28 tháng 2, với một số ngành giảm xuống còn thấp hơn nữa. Ngành kim loại và khai thác mỏ—đặc biệt là vàng và đồng—đã chứng kiến sự suy giảm tồi tệ nhất. Các cổ phiếu tài chính thế chấp, xây dựng nhà ở và đóng gói cũng đã thấy những khoản thua lỗ đáng kể.

Một điểm chung giữa các ngành này là sự dễ tổn thương trực tiếp hoặc gián tiếp với lạm phát và lãi suất tăng. Với giá dầu tăng vọt do chiến tranh, lo ngại về lạm phát đã được khơi lại. Ngoài ra, lợi suất trái phiếu đã tăng lên và các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho khả năng tăng lãi suất từ các ngân hàng trung ương lớn.

Ngược lại, các ngành liên quan đến dầu mỏ và khí đốt đã hưởng lợi từ giá năng lượng tăng cao. Chỉ số Khám phá và Sản xuất Dầu khí Toàn cầu Morningstar đã hoạt động đặc biệt tốt, tăng 11,4% kể từ khi bắt đầu chiến tranh. Chỉ số Tích hợp Dầu khí Toàn cầu Morningstar đã tăng 8,6%, trong khi Chỉ số Tinh chế và Tiếp thị Dầu khí Toàn cầu Morningstar đã tăng 3,6%.

Metals and Mining Stocks Whipsaw Lower

Sau khi tăng 22,6% trong hai tháng đầu năm, Chỉ số Kim loại và Khai thác mỏ Toàn cầu Morningstar đã trả lại tất cả các khoản tăng của nó kể từ khi chiến tranh bắt đầu và hiện đã giảm 22,8%. Giá vàng đã giảm xuống khoảng 4,400 USD tính đến ngày 24 tháng 3, giảm từ hơn 5,400 USD vào đầu tháng 3.

Trong số các cổ phiếu của Chỉ số Thị trường Mỹ, các cổ phiếu khai thác mỏ hoạt động kém nhất trong giai đoạn đó là Coeur Mining CDE, giảm 34%, Hecla Mining HL, giảm 28%, và Southern Copper SCCO, giảm 27%. Trong số các cổ phiếu niêm yết tại Mỹ dưới sự giám sát của nhà phân tích Morningstar, Newmont NEM giảm 24%, và Freeport-McMoRan FCX giảm 19%.

Hai động lực riêng biệt đang diễn ra: một cho kim loại cơ bản như đồng, có độ nhạy cao với chu kỳ kinh tế, và một cho kim loại quý như vàng, thường hoạt động như tài sản an toàn trong thời kỳ không chắc chắn, theo nhà phân tích cổ phiếu Morningstar Jon Mills.

Inflation Worries Hit Metals Stocks

Đối với kim loại cơ bản, “Giá dầu cao hơn do chiến tranh Iran cho thấy lạm phát sẽ tăng, với các ngân hàng trung ương phản ứng bằng cách tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát,” Mills nói. “Điều này là tiêu cực cho nhu cầu hàng hóa, điều này phụ thuộc vào tăng trưởng kinh tế và sản xuất công nghiệp, và lý do kim loại cơ bản như đồng đã giảm kể từ khi các hành động thù địch bắt đầu.”

Các kim loại quý như vàng thường được xem là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ không chắc chắn về địa chính trị hoặc kinh tế vĩ mô. Nhưng sự gia tăng gần đây của vàng—gấp ba lần kể từ đầu năm 2024—đã vượt xa hỗ trợ cơ bản, theo Mills. “Chúng tôi nghĩ rằng chiến tranh đã chứng kiến sự giảm mạnh trong cơn sốt đầu cơ đã khiến giá vàng tăng cao (và cả bạc), dẫn đến các yếu tố cơ bản về cung và cầu bắt đầu khôi phục,” ông nói.

Nói ngắn gọn, kim loại cơ bản chu kỳ đang yếu đi do lo ngại về tăng trưởng, trong khi vàng đang hạ nhiệt khi một đợt tăng trưởng do đầu cơ kéo dài hai năm quay trở lại với các yếu tố cơ bản.

Packaging Stocks Dip on Rising Energy Costs and Recession Worries

Một góc khác của thị trường bị ảnh hưởng nặng nề là ngành đóng gói, với Chỉ số Đóng gói và Container Toàn cầu Morningstar giảm 4% kể từ khi bắt đầu chiến tranh. Trong Chỉ số Thị trường Mỹ, các cổ phiếu đóng gói và container hoạt động kém nhất trong giai đoạn này là Graphic Packaging Holding GPK, giảm 23%, Silgan Holdings SLGN, giảm 19%, và Amcor AMCR, cũng giảm 19%. Trong số các cổ phiếu niêm yết tại Mỹ dưới sự giám sát của nhà phân tích Morningstar, Amcor và International Paper IP, giảm 18%, hoạt động kém nhất. Ball BALL, giảm 13%, và Packaging Corporation of America PKG, giảm 9%, cũng nằm dưới sự giám sát của nhà phân tích Morningstar.

Nhà phân tích cổ phiếu Morningstar Krzysztof Smalec cho biết sự bán tháo trong các cổ phiếu đóng gói có thể phản ánh sự kết hợp giữa chi phí năng lượng tăng và lo ngại về suy thoái kinh tế. “Đóng gói là một ngành tiêu tốn nhiều năng lượng, vì vậy sự tăng vọt của giá năng lượng có thể làm giảm biên lợi nhuận,” ông nói. “Ví dụ, giá dầu cao hơn làm tăng chi phí cho việc đóng gói nhựa.”

Cùng lúc đó, ông lưu ý rằng các nhà đầu tư có thể lo ngại về một sự suy thoái kinh tế, điều này sẽ đặc biệt ảnh hưởng đến các ngành chu kỳ như đóng gói. Ngoài ra, Smalec chỉ ra rằng có thể xảy ra gián đoạn chuỗi cung ứng, gián đoạn vận chuyển và chi phí vận tải tăng như những rủi ro đối với ngành trong bối cảnh chiến tranh.

Mortgage Finance and Residential Construction Stocks Also Slump

Các lĩnh vực khác bị ảnh hưởng nặng nề bao gồm tài chính thế chấp và xây dựng nhà ở, những ngành dễ bị tổn thương trước lãi suất tăng. Chỉ số Tài chính Thế chấp Toàn cầu Morningstar—theo dõi hiệu suất của các công ty liên quan đến thế chấp nhà và khoản vay thế chấp—đã giảm 17,0% kể từ khi bắt đầu chiến tranh, dẫn đầu bởi Rocket Companies RKT, giảm 21,6%. Trong khi đó, Chỉ số Xây dựng Nhà ở Toàn cầu Morningstar đã giảm 16,0%, với Champion Homes SKY giảm 19,5%, Lennar LEN giảm 19,4%, và Meritage Homes MTH giảm 18,1%.