Trump công bố thuế quan 100% đối với các loại thuốc có thương hiệu; Giá cổ phiếu của các nhà sản xuất thuốc không bị ảnh hưởng

Vào ngày 25 tháng 9, Tổng thống Donald Trump đã công bố rằng thuế 100% đối với dược phẩm có thương hiệu hoặc được cấp bằng sáng chế sẽ được áp dụng bắt đầu từ ngày 1 tháng 10, trừ khi một nhà sản xuất thuốc đang xây dựng nhà máy sản xuất của mình tại Hoa Kỳ. Tại thời điểm viết bài này, giá cổ phiếu của các nhà sản xuất dược phẩm lớn đã ổn định.

Tại sao điều này quan trọng: Chúng tôi không mong đợi tác động ngay lập tức, vì chúng tôi tin rằng các nhà sản xuất thuốc nên duy trì một kho dự trữ từ sáu đến 12 tháng hàng tồn kho cho các sản phẩm thuốc có thương hiệu chủ chốt. Tuy nhiên, chưa có đủ thông tin chi tiết để xác định mức độ ảnh hưởng đến các công ty Big Pharma sau khi hàng tồn kho này được bán.

• Tất cả các công ty Big Pharma đều có cơ sở sản xuất tại Hoa Kỳ và đang mở rộng chúng. Điều này có thể đủ để miễn trừ phần lớn các loại thuốc có thương hiệu của họ khỏi thuế mới, tùy thuộc vào các chi tiết cụ thể trong quá trình thực hiện.
• Hoa Kỳ trước đây đã đồng ý với một mức trần thuế 15% đối với thuốc nhập khẩu từ EU và Nhật Bản, điều này bao gồm các chuỗi cung ứng bên ngoài Hoa Kỳ cho hầu hết các loại thuốc có thương hiệu. Tuy nhiên, một thiểu số các loại thuốc có thương hiệu có chuỗi cung ứng tại Vương quốc Anh, Singapore, Canada hoặc Thụy Sĩ, nơi chưa có mức trần được công bố.

Dòng cuối: Mặc dù thiếu sự rõ ràng, chúng tôi tin rằng thuế mới có thể sẽ có tác động tối thiểu đến các công ty Big Pharma của Hoa Kỳ và châu Âu thuộc phạm vi theo dõi của chúng tôi. Chúng tôi giữ nguyên các ước tính về lợi thế cạnh tranh và giá trị hợp lý của mình.

• Các loại thuốc điều trị béo phì được bán bởi Eli Lilly và Novo Nordisk có doanh số lớn, nhưng dựa trên nhãn và hồ sơ quy định của họ, chúng tôi nghĩ rằng chuỗi cung ứng của họ chủ yếu nằm trong Hoa Kỳ và EU và nên được giới hạn ở mức 15%. Hơn nữa, cả hai công ty đều đang mở rộng sản xuất tại Hoa Kỳ cho các loại thuốc này.
• Chúng tôi nghĩ rằng Novartis và GSK có chuỗi cung ứng đáng kể ở các khu vực không có mức trần thuế, bao gồm Vương quốc Anh, Thụy Sĩ và Singapore. Các công ty này đã công bố kế hoạch đầu tư tại Hoa Kỳ trong năm năm với tổng số tiền lần lượt là 23 tỷ USD và 30 tỷ USD, điều này có thể miễn trừ cho họ khỏi thuế mới.