Phân tích: Bitcoin tiến gần đến "khu vực mua vào" nhưng chưa xuất hiện tín hiệu đáy điển hình

Odaily Tinh Cầu Nhật Báo đưa tin: Mặc dù giá hiện tại của Bitcoin đang dần tiến gần đến “vùng mua vào” trong lịch sử, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy thị trường vẫn chưa xuất hiện tín hiệu điển hình của đáy. Dữ liệu cho thấy giá giao ngay Bitcoin vào khoảng 68.000 USD, trong khi chi phí nắm giữ trung bình trên toàn mạng vào khoảng 54.000 USD; hai mức này vẫn tồn tại chênh lệch khoảng 21% theo hướng cao hơn, nghĩa là đa số người nắm giữ vẫn đang ở trạng thái có lãi.

Nhìn lại lịch sử, dù là đợt sụt giảm mạnh do đại dịch năm 2020 hay đáy thị trường gấu năm 2022, Bitcoin đều từng giảm xuống dưới giá thực hiện (realized price), tạo ra tình trạng lỗ nổi toàn mạng, từ đó hình thành một “vùng mua vào” mạnh mẽ. Tuy nhiên, hiện tại thị trường vẫn chưa bước vào giai đoạn “lỗ toàn diện” như vậy. Nếu muốn quay về mức giá thực hiện, Bitcoin cần giảm thêm đến khoảng 54.000 USD, tức là vẫn còn khoảng 20% dư địa giảm. Dù vậy, cần lưu ý rằng mức chênh lệch này đã nhanh chóng thu hẹp. Khi giá Bitcoin ở cuối năm 2024 cao hơn 119.000 USD, thì chênh lệch so với giá thực hiện lên tới khoảng 120%; còn hiện nay đã nén về 21%, là một trong những lần hội tụ nhanh nhất trong những năm gần đây.

Ngoài ra, các chỉ số trên chuỗi cũng cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn tất điều chỉnh đầy đủ. Chẳng hạn, chỉ số premium của Coinbase đã chuyển sang âm, phản ánh nhu cầu của các tổ chức tại Mỹ đã suy yếu. Dù vậy, hiện tại khu vực 65.000 đến 70.000 USD vẫn được duy trì ổn định trong bối cảnh nhiều cú sốc vĩ mô; cộng thêm việc dòng tiền vào ETF trong tháng 3 vượt quá 1 tỷ USD, cho thấy vẫn có lực mua hỗ trợ. Nhìn tổng thể, Bitcoin đang dần tiến gần đến vùng đáy tiềm năng, nhưng vẫn chưa trải qua quá trình “thanh lý thị trường” điển hình như trong lịch sử; trong ngắn hạn, vẫn còn bất định. (CoinDesk)