#BitcoinMiningIndustryUpdates :

Ngành công nghiệp khai thác Bitcoin: Cập nhật đầy đủ — Tháng 4 năm 2026
Tính đến tháng 4 năm 2026, Bitcoin đang cố gắng phục hồi từ các mức đáy Q4 2025 gần $80,000, với giá hiện tại khoảng $69,150, phản ánh mức tăng 3% trong 24 giờ qua. Mức cao và thấp trong ngày dao động từ $66,610 đến $69,597, trong khi mức tăng theo tuần và theo tháng lần lượt là 1.28% và 4.82%. Mặc dù có các đợt phục hồi ngắn hạn này, hiệu suất trong 90 ngày lại cho thấy mức giảm đáng kể 24.32%, và vốn hóa thị trường vẫn thấp hơn $1.38 nghìn tỷ, cho thấy Bitcoin vẫn còn thấp xa so với đỉnh mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025 của nó, vào khoảng $124,500.
1. Câu chuyện về Độ khó khai thác: Một lần giảm hiếm hoi sau các đỉnh kỷ lục
Độ khó khai thác của Bitcoin, vốn liên tục tăng không ngừng trong suốt năm 2025, cuối cùng đã cho thấy dấu hiệu được “thở phào” vào đầu năm 2026. Vào tháng 1, độ khó giảm nhẹ xuống còn 146.4 nghìn tỷ, đánh dấu lần giảm đầu tiên sau nhiều đỉnh kỷ lục liên tiếp. Đến ngày 21 tháng 3, tại chiều cao block 941,472, một mức giảm đáng kể 7.76% đã đưa độ khó xuống còn 133.79 nghìn tỷ. Sự sụt giảm này diễn ra sau việc giảm hashrate, khi các thợ mỏ hoạt động không có lãi bắt đầu tắt máy. Sau đó, độ khó phục hồi một phần lên 138.97 nghìn tỷ khi một số công suất quay trở lại trực tuyến. Các điều chỉnh này là một phần cơ chế tự điều chỉnh của Bitcoin nhằm duy trì thời gian tạo block 10 phút, nhưng chúng cũng cho thấy áp lực lợi nhuận nghiêm trọng trên toàn ngành khai thác.
2. Tính sinh lời: Môi trường khắc nghiệt nhất kể từ lần halving
Báo cáo Khai thác 2026 của CoinShares nêu bật Q4 2025 là quý khó khăn nhất đối với các thợ mỏ kể từ April 2024 halving. Hashprice, thước đo doanh thu kiếm được trên mỗi petahash mỗi ngày, đạt đỉnh ở mức $63/PH/s/day vào tháng 7 năm 2025 nhưng sụt xuống dưới $30/PH/s/day vào Q4 2025, đánh dấu mức thấp nhất trong 5 năm. Phần lớn các thợ mỏ coi mốc $40/PH/s/day là ngưỡng hòa vốn then chốt; nếu thấp hơn, các nhà vận hành phải quyết định có tiếp tục chạy máy hay không. Chi phí sản xuất Bitcoin trung bình tính đến giữa tháng 3 năm 2026 xấp xỉ $88,000 cho mỗi BTC, nghĩa là hầu hết các thợ mỏ đang vận hành lỗ với giá thị trường quanh $69,000. Khoảng 15–20% các máy cũ không có lãi, và chi phí điện ngày càng tăng — do giá năng lượng mùa đông, độ khó mạng lưới tăng, và giá BTC giảm — làm gia tăng thêm sức ép.
3. Câu chuyện lớn: Các thợ mỏ đang chuyển hướng sang AI
Sự thay đổi mang tính cấu trúc đặc trưng của năm 2026 là chuyển hướng sang trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng điện toán hiệu năng cao (HPC). Trước biên lợi nhuận bị nén chặt, các thợ mỏ niêm yết công khai đang chuyển đổi mục đích sử dụng cơ sở hạ tầng của mình, tận dụng công suất điện lớn, đất đai và hệ thống làm mát để triển khai các trung tâm dữ liệu AI. Marathon Digital Holdings (MARA), thợ mỏ công khai lớn nhất tại Mỹ, đã cắt giảm 15% lực lượng lao động và thanh lý hơn 15,000 BTC trong tháng 3 năm 2026 để tài trợ cho các bước chuyển sang AI và HPC, đồng thời giảm nợ trái phiếu chuyển đổi 30%. CleanSpark (CLSK) đạt lợi nhuận theo chuẩn GAAP và hiện vận hành thông qua khai thác Bitcoin, bán phần công suất điện dư thừa và cho thuê năng lực tính toán cho các khách hàng AI/HPC, mở rộng dấu ấn trung tâm dữ liệu tại Texas. Riot Platforms (RIOT) đã bán được nhiều BTC hơn so với lượng khai thác trong Q1 2026, và nắm giữ 15,680 BTC trên bảng cân đối kế toán tính đến cuối quý. Bitfarms (BITF) và IREN đang tái định vị hoàn toàn như các nhà cung cấp HPC, sử dụng khai thác như một hoạt động trung gian; trong khi Bitfarms cũng thông báo việc đóng cửa một số hoạt động khai thác trong bối cảnh $285 million lỗ. TeraWulf (WULF) và Cipher Mining (CIFR) vận hành các mô hình lai khai thác-AI, với tổng nợ của toàn ngành tính trên các bên tham gia lớn vượt quá $5.7 tỷ.
4. Hashrate: Lần giảm đầu tiên mang tính lịch sử
Hiện hơn 40% hashrate toàn cầu do các thợ mỏ niêm yết công khai kiểm soát, chuyển hướng công suất điện từ khai thác sang vận hành lưu trữ AI, dẫn đến lần suy giảm theo quý đầu tiên trên toàn cầu của hashrate Bitcoin. Các nhà vận hành nhỏ không có lợi nhuận đã tắt máy hoàn toàn, không thể bù đắp chi phí điện. Sự thay đổi mang tính cấu trúc này có hệ quả dài hạn: khi các thợ mỏ giảm áp lực bán BTC nhờ doanh thu từ AI hỗ trợ chi phí vận hành, lượng Bitcoin do kho bạc nắm giữ có thể vẫn ở lại lâu hơn trên bảng cân đối, điều này mang tính tích cực cho động lực cung.
5. Kinh tế hậu halving: Thực tế khai thác mới
Lần halving tháng 4 năm 2024 đã cắt giảm phần thưởng block từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC mỗi block, trong khi chi phí vận hành nhìn chung vẫn không thay đổi nhiều. Phí giao dịch ngày càng trở nên quan trọng đối với doanh thu của thợ mỏ, và các giải pháp Layer 2 như Lightning Network, dù làm giảm hoạt động on-chain, vẫn giữ chỗ cho các giao dịch giá trị cao trong block. Trong năm 2026, các thợ mỏ còn sống sót tiếp cận vận hành như các doanh nghiệp arbitrage năng lượng tinh vi thay vì các “máy in coin” đơn thuần, tận dụng hiệu quả sử dụng điện và vị thế chiến lược để duy trì lợi nhuận.
6. Lập pháp: Phong trào “Mined in America”
Các diễn biến về quy định cũng đóng vai trò then chốt trong việc định hình bối cảnh khai thác. Dự luật “Mined in America”, được các Thượng nghị sĩ Mỹ đưa ra ngày 31 tháng 3 năm 2026, nhằm khuyến khích các hoạt động khai thác Bitcoin trong nước, phản ánh sự quan tâm song phương nhằm đảm bảo hạ tầng địa phương trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu. Tuy nhiên, các hạn chế về cấp phép hoặc quy định mới có thể ảnh hưởng đến cả chiến lược doanh thu khai thác và chiến lược doanh thu AI, qua đó duy trì sự không chắc chắn về mặt quy định.
7. Các cổ phiếu khai thác Bitcoin quan trọng cần theo dõi (2026)
Các thợ mỏ niêm yết công khai trong năm 2026 cho thấy nhiều chiến lược khác nhau và mức độ rủi ro khác nhau. Marathon Digital Holdings (MARA) đang thực hiện bước chuyển sang AI với việc thanh lý BTC quy mô lớn; CleanSpark (CLSK) đang mở rộng hoạt động trung tâm dữ liệu AI trong khi vẫn duy trì khả năng sinh lời; và Riot Platforms (RIOT) đang tái cơ cấu sau các đợt bán BTC mạnh. TeraWulf (WULF) và Cipher Mining (CIFR) vận hành các mô hình lai AI-khai thác, trong khi IREN đã chuyển đổi hoàn toàn thành nhà cung cấp HPC. Bitfarms (BITF) phải đối mặt với việc đóng cửa một phần và thua lỗ trong hoạt động. Những công ty này minh họa các hướng đi khác nhau mà các thợ mỏ đang theo đuổi để tồn tại trong giai đoạn hậu halving, biên lợi nhuận thấp.
8. Kết luận: Nhà đầu tư và thợ mỏ cần biết gì
Ba lực lượng xác định bối cảnh khai thác năm 2026. Thứ nhất, lợi nhuận đang chịu áp lực cực kỳ lớn, với hashprice ở mức thấp nhất trong 5 năm, chi phí sản xuất vượt quá giá BTC đối với nhiều nhà vận hành và chi phí điện đang tăng. Thứ hai, bước chuyển hướng sang AI ngày càng trở nên thiết yếu; các công ty chuyển đổi thành công sang hạ tầng AI và HPC có thể sẽ được hưởng lợi từ các cơ hội trị giá nhiều tỷ đô la. Thứ ba, giá Bitcoin vẫn là biến số quan trọng nhất — việc phục hồi bền vững trên mức $80,000–$90,000 có thể cải thiện lợi nhuận đáng kể, trong khi các mức hiện tại gần $69,000 vẫn tiếp tục gây áp lực tài chính lên các thợ mỏ. Trong năm 2026, khai thác không còn chỉ đơn thuần là sản xuất Bitcoin; đó là câu chuyện về ai có thể chuyển đổi hiệu quả năng lượng và năng lực tính toán thành các dòng doanh thu đa dạng, dù thông qua phần thưởng block, phí giao dịch hay hợp đồng lưu trữ AI.
Dữ liệu cập nhật tính đến ngày 6 tháng 4 năm 2026. Các số liệu về giá BTC, độ khó và lợi nhuận phản ánh điều kiện thị trường trực tiếp. Hiệu suất trong quá khứ không cho thấy kết quả trong tương lai. Báo cáo này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.