#GatePreIPOs首发SpaceX Lịch sử lớn nhất IPO sắp tới! Định giá 10 nghìn tỷ

SpaceX, siêu kỳ lân công nghệ vũ trụ của Elon Musk, đang lên kế hoạch IPO với định giá khoảng 1,5 nghìn tỷ USD (tương đương hơn 10 nghìn tỷ nhân dân tệ), quy mô huy động vốn mục tiêu vượt quá 300 tỷ USD (hơn 2.1 nghìn tỷ nhân dân tệ). Nếu thành công, đây sẽ trở thành IPO lớn nhất trong lịch sử.
Trong "Bảng xếp hạng kỳ lân toàn cầu 2025", SpaceX lần đầu tiên leo lên vị trí quán quân về giá trị toàn cầu, giá trị tăng vọt 1,2 nghìn tỷ nhân dân tệ trong vòng một năm, tổng định giá tăng lên 2,6 nghìn tỷ nhân dân tệ; còn trong "Bảng xếp hạng tỷ phú toàn cầu Hurun 2025", Elon Musk dẫn đầu danh sách tỷ phú thế giới với tài sản 30.700 tỷ nhân dân tệ. Theo nguồn tin, SpaceX dự định sử dụng một phần vốn huy động từ IPO để phát triển trung tâm dữ liệu không gian, bao gồm cả việc mua chip phục vụ vận hành.

Có thể trở thành IPO lớn nhất trong lịch sử
SpaceX được thành lập bởi Elon Musk vào năm 2002, là doanh nghiệp tiêu chuẩn trong lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại toàn cầu, với mục tiêu chính là phát triển tên lửa tái sử dụng và giảm chi phí không gian. Các hoạt động của họ bao gồm phóng vệ tinh, hàng không có người lái và internet vệ tinh dựa trên không gian. Dự án "Starlink" của họ là hệ thống vệ tinh internet quỹ đạo thấp lớn nhất thế giới, còn tên lửa "Starship" là phương tiện vận tải nặng có công suất mạnh nhất hiện nay, mang sứ mệnh đưa người lên mặt trăng và khám phá sao Hỏa. Theo nguồn tin mới nhất, gã khổng lồ vũ trụ này đang đẩy mạnh kế hoạch IPO, ban lãnh đạo và nhóm cố vấn của SpaceX đang cố gắng hoàn tất việc niêm yết trong nửa đầu đến giữa năm 2026, nhưng thời gian cụ thể có thể điều chỉnh dựa trên điều kiện thị trường và phê duyệt của cơ quan quản lý. Một số nguồn tin cho biết, thời điểm IPO có thể bị hoãn đến năm 2027. Dựa trên định giá 1,5 nghìn tỷ USD, nếu SpaceX bán khoảng 5% cổ phần, số tiền huy động thực tế có thể vượt quá 300 tỷ USD, thậm chí lên tới 400 tỷ USD.
Về quy mô huy động vốn từ IPO, tính đến tháng 12 năm 2025, kỷ lục huy động lớn nhất trong lịch sử IPO toàn cầu là 29,4 tỷ USD, do Saudi Aramco thiết lập vào năm 2019; IPO lớn thứ hai là Alibaba vào năm 2014, huy động 25,02 tỷ USD. Nếu lần này SpaceX thành công IPO, dù huy động 300 tỷ USD hay 400 tỷ USD, đều sẽ vượt qua Saudi Aramco và Alibaba, trở thành IPO lớn nhất trong lịch sử thế giới.
Sự tăng trưởng kinh doanh mạnh mẽ là động lực chính thúc đẩy SpaceX ra mắt cổ phiếu. Dịch vụ "Starlink" đã đạt tốc độ tăng trưởng nhanh chóng, tính đến tháng 11 năm 2025, số người dùng đăng ký hoạt động toàn cầu đạt 7,65 triệu, dịch vụ điện thoại trực tiếp qua vệ tinh đang tiến triển theo kế hoạch, đã cung cấp chức năng gọi thoại và truy cập internet di động từ năm 2025. Đồng thời, việc phát triển tên lửa "Starship" đã đạt được bước đột phá quan trọng, nhiều lần thử nghiệm bay thành công vào năm 2025, đặt nền móng cho các nhiệm vụ thám hiểm không gian sâu. Đáng chú ý, trung tâm dữ liệu không gian trở thành động lực tăng trưởng mới. Elon Musk đã rõ ràng tuyên bố rằng, vệ tinh "Starlink" sẽ được dùng để xây dựng trung tâm dữ liệu lớn trong không gian, kế hoạch này đã bước vào giai đoạn triển khai, SpaceX dự kiến phóng các nút trung tâm dữ liệu quỹ đạo đầu tiên vào cuối năm 2025, dựa trên môi trường nhiệt độ thấp và nguồn năng lượng ổn định của không gian để xây dựng mạng lưới tính toán hiệu quả. Đây cũng là yếu tố quan trọng giúp thị trường đánh giá cao định giá của công ty.

Vươn lên vị trí giá trị cao nhất toàn cầu của kỳ lân
Tháng 6 năm 2025, Viện nghiên cứu Hurun công bố "Bảng xếp hạng kỳ lân toàn cầu 2025" cho thấy một biến đổi mới trong hệ sinh thái khởi nghiệp toàn cầu: 1523 doanh nghiệp kỳ lân phân bổ tại 52 quốc gia, 307 thành phố, gấp đôi so với năm 2019. Trong đó, điểm nhấn là SpaceX vượt qua ByteDance và OpenAI để đứng đầu về giá trị toàn cầu, lần đầu tiên doanh nghiệp trong lĩnh vực khám phá vũ trụ vươn lên đỉnh của kim tự tháp khởi nghiệp toàn cầu, đánh dấu ngành hàng không vũ trụ và kinh tế không gian thấp chính thức trở thành lĩnh vực sáng tạo hàng đầu thế giới. Là nhà dẫn đầu không thể tranh cãi trong ngành hàng không vũ trụ, việc SpaceX đứng đầu không phải là điều ngẫu nhiên. Định giá của họ đã đạt 2,6 nghìn tỷ nhân dân tệ, gần như gấp đôi so với năm ngoái, vượt xa các khoản đầu tư của Amazon vào Blue Origin (145 tỷ nhân dân tệ) và DJI, tập đoàn drone lớn của Trung Quốc (840 tỷ nhân dân tệ).
Dựa trên công nghệ tên lửa tái sử dụng và sự đột phá trong thương mại hóa hệ thống Starlink, SpaceX không chỉ tái cấu trúc lại chi phí khám phá không gian mà còn xây dựng mạng lưới liên lạc không gian toàn cầu. Công nghệ và mô hình kinh doanh này tạo ra hàng rào kép, khiến họ trở thành doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành hàng không vũ trụ.

Cơ hội và thách thức khi lên sàn
Cơ hội chính của SpaceX khi niêm yết bắt nguồn từ sự phối hợp giữa rào cản công nghệ và làn sóng kinh tế không gian. Công nghệ tái sử dụng tên lửa Falcon 9 đã giảm chi phí phóng xuống dưới một phần năm so với tên lửa truyền thống, dự kiến trong năm 2025 sẽ thực hiện 170 lần phóng quỹ đạo, chiếm gần 90% tổng số lần phóng toàn cầu, tạo ra hiệu ứng quy mô khó bị phá vỡ. Dịch vụ "Starlink" đã triển khai 9.000 vệ tinh, phục vụ hơn 8 triệu người dùng hoạt động, đóng góp 60% doanh thu năm 2024 với tỷ lệ lợi nhuận gộp lên tới 65%, các dịch vụ mới như kết nối trực tiếp điện thoại qua vệ tinh còn mở ra thị trường tiềm năng hàng tỷ người dùng.
Bên cạnh đó, hợp đồng hàng không có người lái của NASA và các đơn hàng quốc phòng của Bộ Quốc phòng Mỹ mang lại dòng tiền ổn định. Việc huy động vốn từ IPO có thể hỗ trợ thêm cho việc phát triển tên lửa "Starship" và xây dựng trung tâm dữ liệu không gian, củng cố vị thế tiên phong trong lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại. Tuy nhiên, con đường lên sàn vẫn còn nhiều thử thách, đặc biệt là các vấn đề về quản lý và quy định. Là doanh nghiệp liên quan đến công nghệ vũ trụ và hợp tác quốc phòng, sau khi niêm yết, SpaceX cần đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt về công bố thông tin, điều này có thể mâu thuẫn với các ứng dụng quân sự của "Starlink" và việc bảo mật công nghệ tên lửa. Rủi ro từ quyết định cá nhân của Elon Musk cũng không thể bỏ qua, khi ông có xu hướng dành nhiều vốn cho các dự án dài hạn như kế hoạch đưa người lên sao Hỏa, điều này có thể gây xung đột lợi ích với các cổ đông mong muốn lợi nhuận ngắn hạn. Cạnh tranh ngành và rủi ro công nghệ cũng rất gay gắt, Blue Origin đang đẩy nhanh tiến độ trong lĩnh vực tên lửa, còn kế hoạch Kuiper của Amazon đang phân tán thị phần internet vệ tinh, trong khi tên lửa "Starship" vẫn chưa đạt được khả năng thu hồi ổn định, tuổi thọ vệ tinh 5-7 năm cũng mang lại chi phí duy trì mạng lưới cao.
Việc niêm yết đối với SpaceX là con dao hai lưỡi, giá trị của nó không chỉ nằm ở việc huy động vốn mà còn ở việc định hình lại ngành công nghiệp. Nhờ nguồn vốn từ thị trường công khai, SpaceX có thể thúc đẩy nhanh quá trình thương mại hóa công nghệ, phát triển chuỗi cung ứng vật liệu, thiết bị mặt đất và các ngành liên quan. Tuy nhiên, họ cũng cần xây dựng một hệ thống quản trị hoàn chỉnh hơn, cân bằng giữa yêu cầu của cơ quan quản lý và sự linh hoạt trong đổi mới sáng tạo, đồng thời đạt được sự đồng thuận giữa lợi ích ngắn hạn của cổ đông và mục tiêu dài hạn trong khám phá không gian. Nếu vượt qua được các thử thách này, việc SpaceX thành công lên sàn sẽ trở thành tấm gương phát triển cho ngành hàng không vũ trụ thương mại, thúc đẩy nền kinh tế không gian toàn cầu tiến tới sự trưởng thành nhanh hơn.