Vừa mới gặp một luận điểm ngắn thú vị đang gây chú ý trong cộng đồng nghiên cứu. Culper Research đã có quan điểm tiêu cực về Ethereum, và thành thật mà nói, một số điểm của họ về kinh tế của mạng lưới đáng để chú ý.

Lập luận chính của họ tập trung vào điều họ gọi là khả năng xảy ra kịch bản vòng xoáy tử thần sau nâng cấp Fusaka. Theo phân tích của họ, việc nâng cấp tháng 12 đã làm tràn ngập mạng lưới với quá nhiều không gian khối đến mức phí giao dịch gần như sụp đổ. Khi phí giảm mạnh như vậy, lợi suất staking cũng theo đó giảm, và đây là phần đáng lo ngại - điều này tạo ra một vòng phản hồi có thể thực sự làm tổn hại đến an ninh của mạng lưới. Đây không phải là điều bạn nghe hàng ngày từ các tổ chức nghiên cứu lớn.

Điều khiến tôi chú ý là dữ liệu họ thu thập về Vitalik Buterin. Thằng cha này dường như đã bán ra gần 20.000 ETH trong năm nay. Đó là một động thái đáng kể từ một trong những nhà sáng lập, và trong khi mọi người cố gắng lý giải đó chỉ là tái cân bằng danh mục đầu tư, nó vẫn làm dấy lên nghi ngờ về mức độ tự tin vào hướng đi hiện tại.

Họ cũng chỉ trích BitMine và chủ tịch của họ, Tom Lee, về câu chuyện lạc quan về hoạt động mạng lưới. Culper cho rằng phần lớn những gì trông giống như tăng trưởng giao dịch thực ra chỉ là các cuộc tấn công làm nhiễu địa chỉ để làm tăng số liệu. Trong khi đó, lượng ETH của BitMine được báo cáo giảm khoảng 45%, điều này khá tệ khi bạn đang đặt cược vào hệ sinh thái.

Tôi không nói rằng luận điểm vòng xoáy tử thần của Culper chắc chắn đúng, nhưng tính liên kết của các vấn đề này - dư thừa không gian khối, thu hẹp phí, áp lực lợi nhuận, và giờ đây là việc các nhà nắm giữ lớn bán tháo - thực sự vẽ nên một bức tranh đáng xem xét. Đặc biệt nếu bạn đang nắm giữ ETH hoặc các tài sản liên quan. Đây là dạng động thái thị trường đáng để xem xét kỹ hơn so với hiện tại. Chắc chắn tôi sẽ để mắt tới chuyện này.