Gần đây tôi thấy một báo cáo của ngân hàng đầu tư khá thú vị, về triển vọng kinh tế Malaysia. Ngân hàng đầu tư Hong Leong đã đánh giá lại, dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 đã giảm từ 4,7% xuống còn 4,5%, chủ yếu là lo ngại về xung đột ở Iran có thể ảnh hưởng đến nguồn cung năng lượng. Mặc dù tàu thuyền của Malaysia gần đây đã được phép đi qua eo biển Hormuz miễn phí, nhưng rủi ro về nguồn cung dầu thô vẫn còn tồn tại.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều là tin xấu. Xuất khẩu sản phẩm điện tử luôn rất mạnh, cộng với nhu cầu tiêu dùng trong nước vẫn duy trì, những yếu tố này có thể hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Nhưng vấn đề là, chi phí hàng hóa cơ bản tăng lên cùng với thời tiết không thuận lợi gần đây, khiến giá nhiên liệu RON97, dầu diesel không trợ giá, điện và thực phẩm thiết yếu đều đối mặt với áp lực tăng giá.
Vì vậy, ngân hàng đầu tư cũng đã điều chỉnh dự báo lạm phát, nâng dự kiến tăng CPI năm 2026 từ 1,7% lên 2,0%. Xem xét áp lực tăng lạm phát và giảm tốc tăng trưởng kinh tế cùng lúc, các nhà phân tích của ngân hàng này cho rằng Ngân hàng Trung ương Malaysia sau khi đánh giá tác động của xung đột có thể giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,75%. Thật lòng mà nói, sự kết hợp giữa tốc độ tăng trưởng chậm lại và áp lực lạm phát này thực sự là vấn đề đau đầu của các ngân hàng trung ương các nước.