Vừa mới phát hiện ra điều gì đó khá quan trọng về tình hình nợ của Mỹ liên quan đến một số vị trí thị trường thú vị. Nợ liên bang vừa vượt qua $39 nghìn tỷ lần đầu tiên, đây là một cột mốc khá lớn khi bạn nghĩ về nó. Điều khiến tôi chú ý không chỉ là con số tiêu đề, mà còn là cách nó phân chia và ai đang nắm giữ tất cả khoản nợ này.

Vì vậy, trong số đó $39 nghìn tỷ, khoảng 31,4 nghìn tỷ đô la là nợ công do các nhà đầu tư nắm giữ—cả trong nước và quốc tế. Phần còn lại là các khoản nội bộ của chính phủ như nghĩa vụ An sinh Xã hội. Đây là phần thú vị: các nhà đầu tư trong nước của Mỹ đang nắm giữ gần 17,7 nghìn tỷ đô la trong số này, gần gấp đôi số các nhà đầu tư nước ngoài ($9,3 nghìn tỷ). Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) đang nắm giữ 4,4 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc, thực sự nhiều hơn tổng số của ba quốc gia chủ nợ nước ngoài lớn nhất cộng lại.

Nhưng phần thực sự nổi bật với tôi? Vị trí của Warren Buffett thông qua Berkshire Hathaway. Tính đến quý 4 năm 2025, họ đang nắm giữ $339 tỷ đô la trong trái phiếu kho bạc Mỹ. Điều này khiến Berkshire trở thành nhà đầu tư phi chính phủ lớn nhất trong nợ của Mỹ. Khi nhìn vào chiến lược nợ của Warren Buffett, nó gần như nói rằng một trong những nhà đầu tư tinh vi nhất thế giới đang đặt cược nghiêm túc vào trái phiếu kho bạc. Đây không phải là một động thái của nhà đầu tư cá nhân—đây là niềm tin của các tổ chức ở quy mô lớn.

Các quỹ tương hỗ và quỹ hưu trí kết hợp đang nắm giữ khoảng 6,6 nghìn tỷ đô la, vì vậy họ là nhóm tổ chức lớn nhất nói chung. Nhưng vị trí của Buffett nổi bật vì nó cho thấy ngay cả ở cấp cao nhất của quản lý tài sản, nợ của Mỹ vẫn được xem là một khoản nắm giữ cốt lõi. Thuyết về nợ của Warren Buffett về cơ bản phản ánh sự tự tin vào sự ổn định của trái phiếu kho bạc bất chấp tất cả các mối lo ngại vĩ mô mà bạn nghe thấy.

Bạn nghĩ sao về điều này? Việc nhìn thấy những con số này và vị trí của Buffett có thay đổi cách bạn nghĩ về tình hình nợ không?