Tôi vừa nhận thấy một điều thú vị đang diễn ra trên thị trường tổ chức. Tom Lee, nhà chiến lược của Phố Wall đã nhiều năm suy nghĩ về Bitcoin và Ethereum, mới đây đã đảm nhận vị trí chủ tịch của BitMine. Và đây không phải là một động thái bình thường: công ty đang chuyển đổi từ khai thác truyền thống sang chiến lược tích trữ ETH quy mô lớn ở cấp độ doanh nghiệp.

Để hiểu tại sao điều này quan trọng, cần biết một chút về lịch sử của Lee. Ông không phải là người chỉ đưa ra dự đoán suông. Ông bắt đầu từ những năm 90 làm việc trên Phố Wall, từng làm tại Kidder Peabody, Salomon Smith Barney, và là chiến lược gia chính về cổ phiếu tại JPMorgan trong nhiều năm. Phong cách của ông luôn dựa trên dữ liệu thực tế, không dựa vào sự phỏng đoán. Thậm chí, ông từng có vụ nổi tiếng năm 2002 khi chỉ trích Nextel bằng phân tích phản biện khiến cổ phiếu giảm 8% trong một ngày. Ban lãnh đạo công ty đã cáo buộc ông đủ thứ, nhưng JPMorgan đã điều tra và xác nhận ông đúng. Kể từ đó, Lee nổi tiếng với việc không dễ bị áp lực buộc phải thay đổi quan điểm.

Năm 2014, ông thành lập Fundstrat Global Advisors, một tổ chức nghiên cứu độc lập, và là một trong những người đầu tiên trên Phố Wall đưa Bitcoin vào các mô hình định giá truyền thống. Khung phân tích của ông năm 2017 về Bitcoin như một sự thay thế vàng đã gây ảnh hưởng lớn. Nhưng điều tôi thấy quan trọng nhất bây giờ là quan điểm của ông về Ethereum và stablecoin.

Trong những tháng gần đây, Lee đã lên tiếng rất rõ về những gì đang xảy ra với stablecoin. Ông gọi đó là "thời điểm ChatGPT của ngành crypto". Thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt quá 250 tỷ đô la, và hơn 50% lượng phát hành diễn ra trên Ethereum. Khi Phố Wall và Bộ Tài chính Mỹ bắt đầu ủng hộ điều này, Ethereum trở thành hạ tầng chính kết nối tài chính crypto với tài chính truyền thống.

Từ vai trò tại BitMine, Lee giải thích tại sao các công ty niêm yết tập trung vào Ethereum có lợi thế rõ ràng về cấu trúc. Thứ nhất, họ có thể mua ETH bằng cách phát hành cổ phiếu khi giá cao hơn giá trị ròng, tạo ra hiệu ứng phản hồi trong NAV. Thứ hai, họ có thể sử dụng trái phiếu chuyển đổi và bán quyền chọn để bảo vệ khỏi biến động và giảm chi phí vay vốn. Thứ ba, họ có khả năng mua các tài sản tài chính trên chuỗi khác. Thứ tư, họ có thể mở rộng các hoạt động staking, thu nhập từ DeFi và hạ tầng. Và thứ năm, khi vị thế ETH của họ trở thành trung tâm trong hệ sinh thái, họ có thể biến nó thành các tài sản chiến lược cho các vụ mua lại của tổ chức.

Vào giữa tháng 7, BitMine tiết lộ rằng lượng ETH nắm giữ của họ đã đạt 566.776 đồng coin, trị giá hơn 2 tỷ đô la. Đó gần bằng 8 lần số lượng ban đầu trong vòng gọi vốn. Quỹ Founders Fund nắm giữ 9,1% cổ phần, và ARK Invest cũng đã mua hàng triệu cổ phiếu để chuyển đổi toàn bộ thành dự trữ ETH.

Điều Tom Lee đang chỉ ra là Ethereum hiện là chuỗi khối chính duy nhất đáp ứng được khả năng thích ứng pháp lý, sự trưởng thành của hệ sinh thái và quy mô kinh tế. Các nền tảng như Robinhood đã bắt đầu phát hành token hóa cổ phiếu qua Layer 2 của Ethereum. Ngày càng nhiều tổ chức tìm kiếm một chuỗi có thể chứa các tài sản thực và tuân thủ quy định, và Ethereum chính là điểm gặp gỡ đó.

Các nhà phân tích của Fundstrat đã đặt mục tiêu kỹ thuật ngắn hạn cho ETH ở mức 4.000 đô la, với giá trị hợp lý vào cuối năm từ 10.000 đến 15.000 đô la. Lee nhận xét rằng việc phân bổ ETH ở mức giá hiện tại là một cách hiệu quả để đạt tiềm năng gấp 10 lần cho tài chính doanh nghiệp.

Điều thú vị ở đây là Lee không phải là một người theo chủ nghĩa tối đa crypto chỉ đơn thuần dựa vào mạng xã hội để dự đoán. Ông là người đã từng làm việc trong lĩnh vực tổ chức, đã chứng kiến các chu kỳ thị trường, đã sai lầm trong bong bóng viễn thông những năm 90 và đã học được những bài học đắng cay trước năm 2008. Giờ đây, ông đang đặt cược vốn và uy tín của mình vào việc Ethereum là hạ tầng của tương lai dành cho các tổ chức. Điều đó nói lên rất nhiều điều.