Saylor đề xuất kế hoạch bán Bitcoin để tránh làm suy giảm tài sản

Giám đốc điều hành chiến lược và chủ tịch điều hành Michael Saylor đã báo hiệu rằng công ty đã xem xét việc khai thác tính thanh khoản của Bitcoin để bảo vệ giá trị dài hạn của tài sản này, một khả năng nhượng bộ tiềm năng trước các động thái thị trường mà trái ngược với lập trường nổi tiếng của công ty về “không bao giờ bán”. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây được đăng ngày 10 tháng 5, Saylor mô tả việc nêu ra khả năng bán một phần lượng Bitcoin nắm giữ của Strategy trong cuộc trò chuyện về lợi nhuận của công ty, lập luận rằng một động thái như vậy có thể bảo vệ tài sản khỏi căng thẳng thị trường nếu điều kiện thanh khoản yêu cầu.

Với việc Strategy hiện đang nắm giữ một kho Bitcoin lớn, những phát biểu này diễn ra trong bối cảnh thảo luận mới nổi trong cộng đồng Bitcoin về việc liệu các kho dự trữ của doanh nghiệp có nên xem xét việc rút tiền từ dự trữ BTC của họ hay không. Saylor đã nói với Scott Melker trong podcast The Wolf Of All Streets rằng công ty sở hữu khoảng 65 tỷ đô la giá trị Bitcoin và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thể hiện sự linh hoạt với thị trường. Cuộc phỏng vấn ghi nhận rằng nếu Strategy loại bỏ khả năng khai thác tính thanh khoản của tài sản, công ty có thể vô tình làm suy giảm chính tài sản đó, do quy mô lớn của các khoản nắm giữ và pool thanh khoản có sẵn trên thị trường.

“Có khoảng 20 đến 100 tỷ đô la thanh khoản trong thị trường Bitcoin mà không liên quan đến cổ phần hoặc tín dụng của chúng ta. Nếu chúng ta nói rằng sẽ không bao giờ tận dụng được thanh khoản đó và không bao giờ sử dụng tài sản đó, thì chúng ta đang làm suy giảm tài sản, thứ mà 98% của công ty dựa vào,”

“Điều rất quan trọng đối với chúng tôi là gửi tín hiệu rằng nếu cần thiết, chúng tôi có thể làm được.”

Những bình luận này phản ánh một cuộc tranh luận rộng hơn bắt nguồn từ chính các tuyên bố của Strategy trong chu kỳ lợi nhuận quý đầu tiên của họ. Trong các phát biểu trước đó, Saylor đã đề xuất ý tưởng rằng Bitcoin có thể được bán để chống lại sự hoảng loạn đột ngột hoặc để củng cố niềm tin vào công ty, trái ngược với chính sách lâu dài giữ BTC như một tài sản dự trữ chính của công ty. Sự căng thẳng giữa niềm tin “không bán” và khả năng bán để quản lý động thái thị trường đã thúc đẩy các suy đoán trong cộng đồng tập trung vào Bitcoin.

Tin đồn trên các nền tảng xã hội nhanh chóng gia tăng. Nhà ủng hộ Bitcoin nổi bật Simon Dixon, CEO của BNK To The Future, đã suy đoán rằng Strategy có thể cần bán Bitcoin khi hệ thống tài chính dường như thao túng các công cụ nợ có thế chấp và các công cụ tương tự xây dựng quanh BTC. Cuộc thảo luận này nhấn mạnh cách một quyết định dự trữ duy nhất có thể gây ảnh hưởng đến nhận thức về độ tin cậy của Bitcoin như một tài sản dự trữ cấp doanh nghiệp.

Strategy đã tích lũy Bitcoin đều đặn kể từ tháng 8 năm 2020, khi công ty bắt đầu xem BTC như một khoản dự trữ trung tâm. Các khoản nắm giữ của công ty hiện tại là 818.869 BTC, được mua với giá trung bình khoảng 75.540 đô la mỗi đồng, theo các tiết lộ của Strategy. Quy mô của vị thế và sự nhất quán trong mua hàng trong một thị trường biến động đã khiến Strategy trở thành tâm điểm trong các cuộc thảo luận về cách các kho dự trữ lớn cân bằng giữa rủi ro, thanh khoản và khả năng tiếp xúc dài hạn với chu kỳ giá của Bitcoin.

Vào cuối tháng 5, Cointelegraph đã báo cáo về một đợt mua mới của Strategy: 535 Bitcoin được mua với khoảng 43 triệu đô la từ ngày 4 đến ngày 10 tháng 5, trung bình khoảng 80.340 đô la mỗi BTC. Việc tích lũy liên tục này nhấn mạnh cam kết của công ty đối với Bitcoin như một chiến lược dự trữ, ngay cả khi các suy đoán về khả năng bán vẫn tồn tại trong một số bối cảnh. Sự kết hợp giữa tổng lượng nắm giữ lớn và các đợt bổ sung định kỳ giữ Strategy ở trung tâm của các cuộc thảo luận về cách các kho dự trữ doanh nghiệp tương tác với Bitcoin trong điều kiện tài chính ngày càng thay đổi.

Dù Saylor thường xuyên nhấn mạnh—như lời nhắc nhở thường xuyên về việc “Mua nhiều bitcoin hơn là bán”—bài đăng ngày 6 tháng 5 trên X (trước đây là Twitter) nhấn mạnh lại quan điểm đó cùng với một bức tranh tinh tế hơn về khả năng sẵn sàng hành động nếu hoàn cảnh yêu cầu. Sự đấu tranh giữa một chính sách cố định và sự linh hoạt thực dụng này có thể ảnh hưởng đến cách các kho dự trữ doanh nghiệp khác quản lý các tài sản có hành vi khác biệt so với thị trường cổ phiếu hoặc tín dụng truyền thống.

Đối với các nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường, sự kiện này làm nổi bật một bài học rộng hơn: phép tính chiến lược đằng sau dự trữ Bitcoin đang chuyển từ một câu chuyện mua và giữ đơn thuần sang một khung chiến lược linh hoạt hơn, cân nhắc đến thanh khoản, rủi ro đối tác và điều kiện vĩ mô. Nếu một nhà nắm giữ lớn có thể truy cập vào một pool thanh khoản đáng kể mà không buộc phải bán, điều này có thể cung cấp một mức độ bền vững cho thị trường BTC; tuy nhiên, nó cũng có thể tạo ra một rủi ro cung tiềm ẩn nếu quản lý quyết định triển khai hoặc định vị lại tài sản trong thời kỳ suy thoái hoặc thiếu thanh khoản.

Điều còn chưa rõ là Strategy sẽ cân bằng như thế nào giữa hai mục tiêu—duy trì tiếp xúc dài hạn với Bitcoin trong khi bảo vệ thị trường khỏi các cú sốc thanh khoản. Công ty chưa công bố một chính sách chính thức mới, và bất kỳ quyết định bán nào cũng có thể phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm điều kiện thị trường, hồ sơ tín dụng và môi trường pháp lý rộng hơn. Khi các nhà phân tích và quan sát theo dõi các tuyên bố chính thức từ lãnh đạo Strategy, thị trường Bitcoin cũng sẽ theo dõi các tín hiệu này để xem các kho dự trữ doanh nghiệp tiếp cận BTC như thế nào trong các chiến lược quản lý cân đối kế toán tích cực.

Trong khi đó, cuộc thảo luận về sở hữu Bitcoin của các doanh nghiệp vẫn tiếp tục phát triển. Các hành động và bình luận công khai của Strategy—cùng với phản ứng từ các nhân vật trong ngành và các nhà bình luận—cho thấy một lĩnh vực trong đó các nhà đầu tư tổ chức đang thử nghiệm giới hạn của vai trò Bitcoin như một tài sản dự trữ. Người đọc có thể theo dõi các cuộc thảo luận tham khảo để có thêm bối cảnh: cuộc phỏng vấn trên podcast The Wolf Of All Streets, các khoản mua BTC từ ngày 4–10 tháng 5 được Cointelegraph báo cáo, và các bài đăng xã hội đã định hình cuộc tranh luận về việc liệu bán có thể cần thiết để duy trì ổn định tài chính rộng hơn hay không.

Khi thị trường tiếp nhận các diễn biến này, tất cả các ánh mắt sẽ đổ dồn vào chu kỳ lợi nhuận tiếp theo của Strategy và bất kỳ tuyên bố chính thức nào về chính sách dự trữ. Câu hỏi cốt lõi vẫn là: khi nào (hoặc nếu) các khoản bán dựa trên thanh khoản có thể xảy ra, và những động thái đó sẽ ảnh hưởng như thế nào đến khả năng chống chịu của Bitcoin như một dự trữ cấp doanh nghiệp—đặc biệt đối với các doanh nghiệp khác đang cân nhắc các mô hình quản lý dự trữ tương tự.

Hiện tại, các nhà đầu tư và nhà xây dựng dự án nên theo dõi không chỉ biến động giá mà còn các tín hiệu về sự linh hoạt của các kho dự trữ doanh nghiệp về vai trò của Bitcoin trong các chiến lược tài chính dài hạn—và họ nên chú ý đến bất kỳ sự làm rõ nào từ Strategy có thể định nghĩa lại các chuẩn mực chấp nhận được về việc “giữ mãi mãi” trong một thị trường thay đổi nhanh chóng.

Nguồn: Phỏng vấn trên The Wolf Of All Streets với Michael Saylor (YouTube), các khoản mua và nắm giữ Bitcoin của Strategy (Strategy.com), và các báo cáo đồng thời về các khoản mua vào (Cointelegraph).

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề Strategy đề xuất kế hoạch bán Bitcoin để tránh làm suy giảm tài sản trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.