Nhiều người đang hỏi, có nên đổi đô la Úc sang đô la Mỹ bây giờ hay không? Nói thật, câu hỏi này rất hay, vì hiệu suất của đô la Úc trong hơn mười năm qua thực sự khiến người ta hơi thất vọng.

Bạn có thể có cảm giác, đô la Úc dường như "lần nào cũng cao hơn lần trước". Nếu kéo dài dòng thời gian, từ đầu năm 2013 đô la Úc còn gần 1.05 mức cao, đến nay đã mất hơn 35%. Trong cùng kỳ, chỉ số đô la Mỹ tăng hơn 28%, euro, yên Nhật cũng đều yếu đi. Đây không chỉ là vấn đề của đô la Úc, mà là toàn bộ chu kỳ đô la mạnh đang gây tác động.

Tại sao đô la Úc lại yếu như vậy? Nguyên nhân cốt lõi thực ra chỉ có ba. Thứ nhất, trước đây đô la Úc được xem như "tiền tệ lãi suất cao" rất hút khách, giờ đây lợi thế chênh lệch lãi suất không còn rõ ràng nữa. Ngân hàng Trung ương Úc hiện có lãi suất khoảng 4%, nghe có vẻ khá, nhưng so với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, sức hấp dẫn đã giảm đi nhiều. Thứ hai, bối cảnh đô la Mỹ mạnh vẫn chưa thay đổi, chỉ số đô la Mỹ vẫn duy trì cấu trúc mạnh. Thứ ba, cấu trúc xuất khẩu của Úc quá phụ thuộc Trung Quốc, giá sắt thép, than đá, năng lượng và các mặt hàng này biến động, đô la Úc theo đó cũng dao động.

Gần đây, đợt phục hồi bắt đầu từ năm 2024 thực sự khá tốt. Giá sắt thép, vàng tăng trở lại, kỳ vọng giảm lãi suất của Fed tăng lên, đô la Úc bắt đầu phục hồi từ đáy, phần lớn thời gian năm 2025 duy trì ở mức cao tương đối. Nhưng bạn có nhận thấy không, mỗi lần đô la Úc gần chạm đỉnh cũ, áp lực bán ra rõ ràng tăng lên? Điều này cho thấy niềm tin của thị trường vào đô la Úc thực ra vẫn còn hạn chế.

Vậy đô la Úc có thực sự sẽ tăng trở lại không? Thật lòng, điều này phụ thuộc vào ba biến số then chốt. Thứ nhất, lập trường chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc, liệu chênh lệch lãi suất có thể trở thành điểm thu hút hay không. Thứ hai, kinh tế Trung Quốc, nhu cầu tốt lên, giá nguyên vật liệu sẽ tăng, đô la Úc sẽ có hỗ trợ thực chất. Thứ ba, xu hướng của đô la Mỹ, một khi đô la Mỹ bước vào giai đoạn yếu đi cấu trúc, dòng vốn sẽ được phân bổ lại vào các đồng tiền hàng hóa.

Quan điểm chính của thị trường là gì? Morgan Stanley lạc quan về cơ bản của đô la Úc, dự đoán cuối năm có thể lên tới 0.725; Goldman Sachs thì cho rằng trong vòng 3 đến 12 tháng tới, mức dao động trong khoảng 0.72 đến 0.74. Ngân hàng Deutsche còn lạc quan hơn, dự đoán cuối năm 2026 có thể đạt 0.76. Các dự đoán này đều dựa trên logic chung là nếu kinh tế Mỹ mềm landing, chỉ số đô la Mỹ giảm, các đồng tiền hàng hóa sẽ hưởng lợi.

Nhưng cũng có những ý kiến thận trọng. UBS dự đoán cuối năm 2026 trong khoảng 0.70 đến 0.72, cho rằng sự chậm lại của kinh tế sẽ hạn chế khả năng tăng của đô la Úc. Ngân hàng Dự trữ Liên bang Úc còn lo ngại, chênh lệch lãi suất có thể tạo ra rủi ro giảm giá lớn.

Việc đổi đô la Úc sang đô la Mỹ có hợp lý hay không thực ra còn tùy thuộc vào khung thời gian giao dịch của bạn. Trong ngắn hạn, việc Ngân hàng Trung ương Úc duy trì lập trường hawkish và giá nguyên vật liệu mạnh mẽ thực sự hỗ trợ, nhưng trung và dài hạn cần chú ý đến những bất ổn của kinh tế toàn cầu. Nhiều nhà giao dịch chọn cách xem đô la Úc như một "tiền tệ dao động trong phạm vi", thực hiện giao dịch trong biên độ, kết hợp các chỉ số kỹ thuật để nắm bắt cơ hội, chứ không cố gắng dự đoán chính xác nó sẽ tăng đến đâu.

Dù sao đi nữa, đặc tính của đô la Úc như một đồng tiền hàng hóa vẫn rõ ràng, có mối liên hệ chặt chẽ với giá sắt thép, đồng, than đá và các nguyên vật liệu khác. Nếu bạn muốn tham gia giao dịch đô la Úc, trọng tâm nên đặt vào quản lý rủi ro và nắm bắt biên độ dao động, chứ không phải đặt cược nó sẽ tăng liên tục. Tính thanh khoản cao, quy luật biến động rõ ràng khiến xu hướng trung và dài hạn của đô la Úc dễ đoán hơn, nhưng biến động ngắn hạn vẫn rất nhanh.