Gần đây có nhiều người hỏi, bây giờ có nên bán vàng không. Thành thật mà nói, câu hỏi này rất hay, vì nó trực tiếp chạm vào thời điểm khó xử nhất hiện tại.

Tôi xin đưa ra kết luận: Bây giờ bán vàng có phải là lựa chọn sinh lợi không? Phụ thuộc vào chi phí nắm giữ của bạn và dự đoán thị trường.

Trước tiên, hãy phân tích tình hình. Đợt tăng giá vàng này, về mặt bề ngoài, có vẻ là do cắt giảm lãi suất, lạm phát, rủi ro địa chính trị cộng hưởng, nhưng tôi nhận thấy logic sâu hơn là—các ngân hàng trung ương toàn cầu đang đặt câu hỏi lâu dài về hệ thống đô la Mỹ. Từ năm 2022 bắt đầu, các ngân hàng trung ương mua vàng không hề dừng lại, năm ngoái lượng mua ròng vượt quá 1200 tấn, lần thứ tư liên tiếp vượt ngưỡng nghìn tấn. Đây không phải là thao túng ngắn hạn, mà là chuyển hướng cấu trúc trong phân bổ tài sản.

Điều thú vị hơn nữa là, theo khảo sát của Hiệp hội Vàng Thế giới, 76% ngân hàng trung ương cho rằng trong năm năm tới sẽ tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ, đồng thời dự đoán tỷ lệ dự trữ đô la Mỹ sẽ giảm. Điều này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là đáy của giá vàng đang liên tục nâng cao, đà giảm của thị trường gấu hạn chế.

Nhưng có một điểm then chốt—đà tăng của vàng chưa bao giờ là đường thẳng. Đầu năm nay, do lợi suất thực tăng trở lại, giá vàng đã giảm mạnh tới 18%, biến động dữ dội. Vì vậy, bây giờ bán vàng có phải là sinh lợi không, phụ thuộc vào cách bạn nhìn nhận xu hướng tiếp theo.

Theo dự báo của các tổ chức, mục tiêu giá cuối năm 2026 nằm trong khoảng 5400 đến 5800 USD, trong kịch bản lạc quan thậm chí còn lên tới 6000 đến 6500 USD. Goldman Sachs, JPMorgan đều nâng dự báo, lý do là các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và nhu cầu phòng ngừa rủi ro. Nhưng đồng thời cũng cần thấy rằng, nếu tăng trưởng kinh tế tăng tốc, đô la mạnh lên, giá vàng cũng có thể giảm trở lại. Vì vậy, năm 2026 sẽ giống như là dao động ở mức cao, có xu hướng đi lên, chứ không phải là xu hướng đi lên không có hồi kết.

Bây giờ bán vàng có phải là sinh lợi không? Theo tôi, tùy từng trường hợp:

Nếu bạn là nhà giao dịch ngắn hạn, đợt biến động hiện tại thực sự mang lại nhiều cơ hội. Trước và sau các dữ liệu của thị trường Mỹ, biến động rõ ràng tăng lên, về mặt kỹ thuật dễ xác định hướng đi, đặt lệnh dừng lỗ 1-2% là khả thi. Nhưng đừng mua đuổi giá cao, cần có kỷ luật.

Nếu bạn là người nắm giữ dài hạn, bây giờ chưa nhất thiết phải vội vàng bán. Vàng như một công cụ phân tán trong danh mục đầu tư, logic dài hạn vẫn còn—lạm phát dai dẳng, áp lực nợ nần, căng thẳng địa chính trị vẫn chưa giải quyết. Nhưng cần chuẩn bị tâm lý, có thể sẽ có đợt điều chỉnh trên 20%, đó là dao động bình thường.

Nếu bạn đã có lợi nhuận lớn, bây giờ bán vàng có phải là sinh lợi không? Thì tùy vào niềm tin của bạn vào thị trường phía trước. Một số người chọn chia nhỏ bán ra, khóa lợi nhuận, đồng thời giữ vị thế cốt lõi chờ mục tiêu cao hơn. Đây là cách làm thực tế.

Cuối cùng, một lời nhắc nhở: biên độ dao động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, lớn hơn cả S&P 500. Giao dịch quá nhiều sẽ ăn mất phần lớn lợi nhuận. Thay vì phân vân xem có nên bán hay không, tốt hơn hết hãy nghĩ rõ về vị thế của mình—bạn là nhà giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư dài hạn, hay là trader theo sóng? Với từng vị thế khác nhau, quyết định sẽ hoàn toàn khác nhau. Theo xu hướng, theo dõi tín hiệu thị trường một cách hệ thống, sẽ đáng tin cậy hơn là theo đuổi theo tin tức một cách mù quáng.