Mỹ-Iran thực sự đánh nhau, nhưng giá dầu lại bất động? Thị trường đã điên rồi, hay chúng ta điên rồi?

Tên lửa bay, tàu dầu nổ, giá dầu… nằm im?

Vào ngày 27 tháng 6 theo giờ Bắc Kinh, thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày giữa Mỹ và Iran chính thức trở thành một tờ giấy vụn.

Tàu chở dầu mang cờ Panama M/T Kiku, đã bị máy bay không người lái "khui" ở eo biển Hormuz. Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ không nói nhiều, tiếp tục ngày thứ hai liên tiếp nện mạnh vào miền nam Iran – kho tên lửa, cơ sở máy bay không người lái, tất cả đều bị nổ tung.

Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran cũng không phải dạng vừa, quay sang tấn công trả đũa các căn cứ của Mỹ ở Qatar, Kuwait, UAE, Bahrain. Bộ Ngoại giao Bahrain đã thừa nhận: chúng tôi bị tấn công.

Sau đó IRGC tuyên bố: bước tiếp theo, có thể áp dụng "các biện pháp mạnh mẽ hơn" đối với tàu thuyền ở eo biển Hormuz.

Trump trực tiếp tung ra lời đe dọa hạt nhân: "Nếu chiến dịch quân sự hoàn tất, Iran sẽ không còn tồn tại."

Eo biển Hormuz – huyết mạch cung cấp 20% dầu mỏ toàn cầu – một lần nữa bị đặt trên lửa.

Theo kịch bản của vài thập kỷ qua, khi điều này xảy ra, giá dầu sẽ tăng vọt, Brent dễ dàng vượt 100.

Nhưng bạn đoán thế nào?

Giá dầu, gần như, không động đậy.

Thị trường có điên không?

Không phải thị trường điên. Mà là thị trường đã học được "sự sợ hãi có chọn lọc".

Còn nhớ cuối tháng Năm không? Chủ tịch Ủy ban Quốc hội Iran nói một câu "kiểm soát vĩnh viễn Hormuz", giá dầu ngay hôm đó đã tăng 1,4%. Thị trường sợ hãi đủ điều.

Một tháng sau, tên lửa thực sự bay lên, tàu dầu thực sự nổ, căn cứ quân sự Mỹ thực sự bị đánh – giá dầu lại như không có chuyện gì.

Tại sao?

Vì lần đầu gọi là "ngoài dự kiến", lần thứ hai gọi là "trong dự kiến".

Thị trường đã định giá rủi ro Trung Đông. Mọi người đã mất nhạy cảm với việc "Hormuz sắp có chuyện".

Và đừng quên – xuất khẩu dầu thô của Iran, vài tháng qua đã âm thầm giảm dần. Từ mức cao 1,7 triệu thùng/ngày vào tháng Năm, đến tháng Sáu đã giảm xuống dưới 1,2 triệu thùng/ngày. Trước khi đình chiến đổ vỡ, thị trường đã định giá cho việc nguồn cung Iran "biến mất trước".

Chờ đến khi sự việc thực sự xảy ra, giá dầu lại không tăng nổi.

Đây gọi là "Mua kỳ vọng, bán sự thật".

Nhưng còn một thứ khác thậm chí còn mạnh hơn, đè chặt giá dầu xuống đất:

Kỳ vọng tăng lãi suất.

Morgan Stanley mới đây cảnh báo: nếu tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống dưới 4%, Fed sẽ buộc phải tăng lãi suất. Kashkari nói thẳng cuối năm có thể tăng một lần.

Bạn nghĩ mà xem –

Chiến tranh → Giá dầu tăng → Lạm phát tăng → Fed càng không dám giảm lãi suất, thậm chí có thể tăng → Đô la mạnh lên → Dầu thô tính bằng đô la, ngược lại bị kìm hãm.

Thấy chưa?

Địa chính trị đẩy giá dầu lên, vĩ mô thắt chặt kìm giá dầu xuống. Hai lực lượng đang kéo co.

Hiện tại ai thắng? Vĩ mô. Vì thị trường sợ hơn "không có tiền".

"Chiến tranh là nỗi đau ngắn hạn, tăng lãi suất là nỗi đau dài hạn. Thị trường không sợ đau ngắn hạn, sợ đau dài hạn."

Tàu dầu nổ, đó là tin tức hôm nay.

Fed tăng lãi suất, đó là cơn ác mộng 6 đến 12 tháng tới.

Thị trường luôn định giá cho "tương lai", không phải cho "hôm nay".

Khi mọi người phát hiện, cuộc xung đột này khó giải quyết trong ngắn hạn, nhưng cũng không lập tức kéo thế giới vào suy thoái – thì trước tiên hãy gác lại, chuyển sang giao dịch câu chuyện vĩ mô chắc chắn hơn.

Đó là lý do tại sao giá dầu không động đậy.

Điều này có ý nghĩa gì đối với tiền điện tử?

Hai câu:

Thứ nhất, câu chuyện lạm phát vẫn còn. Xung đột địa chính trị không làm giá dầu mất kiểm soát, nhưng lại khiến kỳ vọng "lạm phát đạt đỉnh" trở nên mơ hồ hơn. Điều này không phải tin tốt cho tài sản rủi ro.

Thứ hai, nhưng đồng thời cũng cho thấy – thị trường không còn là "kẻ ngây thơ lao vào khi nghe chiến tranh" nữa. Mọi người đang chờ tín hiệu rõ ràng hơn: Fed cuối cùng có tăng lãi suất hay không? Bao nhiêu?

Vậy nên ở giai đoạn này, đừng hy vọng "phần bù chiến tranh" có thể nâng đỡ sự phục hồi của BTC.

Thứ thực sự quyết định hướng đi, là vĩ mô, là Fed, là cái con số tỷ lệ thất nghiệp chết tiệt đó.

"Địa chính trị quyết định lý do biến động, chính sách vĩ mô quyết định hướng biến động."

Tên lửa có nổ to thế nào, cũng không thắng nổi một tuyên bố của Fed.

#0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 #美国5月PCE通胀升至4.1%创三年新高 $BTC $BZ $CL