Samsung, Hynix 1,3 nghìn tỷ USD được chính phủ Hàn Quốc ủng hộ! Nhà phân tích: AI là cuộc chiến sinh tử của các quốc gia.

Hàn Quốc thị trường chứng khoán hôm nay mở cửa thấp nhưng đóng cửa cao, kế hoạch đầu tư AI trị giá lên tới 1,3 nghìn tỷ USD của Samsung Electronics và SK Hynix được chính phủ hậu thuẫn vào cuối phiên, khiến mức giảm giá cổ phiếu thu hẹp lại. Nhà phân tích degentrading cho rằng, điều này đại diện cho giai đoạn đầu của cuộc cạnh tranh AI toàn cầu đang đến, các quốc gia đã coi đây là cuộc chiến sinh tồn.
(Tin trước: Danh sách cổ phiếu của Jensen Huang: Quét 6 cổ phiếu trị giá 12 tỷ USD, INTC tăng gấp 4 lần dẫn đầu, Marvell là "công ty nghìn tỷ tiếp theo"?)
(Bổ sung bối cảnh: Oracle giảm 40%, liệu cơ sở hạ tầng AI quá mức có kéo sụp các ông lớn không?)

Mục lục bài viết

Toggle

• Các quốc gia coi AI như cuộc chiến sinh tử
• Các nhà cung cấp đám mây sẽ không dừng lại vì giá cổ phiếu giảm
• Pooling sức mạnh tính toán và bộ nhớ

Tóm tắt trọng điểm

• Hàn Quốc hôm nay công bố kế hoạch đầu tư AI trị giá lên tới 1,3 nghìn tỷ USD của Samsung và SK Hynix, Văn phòng Tổng thống Cheong Wa Dae trực tiếp hậu thuẫn
• degentrading chỉ ra hai chủ đề chính: Tính toán (Nebius dẫn đầu) và Pooling bộ nhớ (ALAB, CRDO, MRVL)
• JPMorgan ước tính tái cân bằng cuối quý tháng 6 khoảng 165 tỷ USD áp lực bán, degentrading vẫn lạc quan về thị trường sau tháng 7

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc hôm nay diễn ra một màn mở thấp đóng cao. Đầu phiên, Samsung Electronics từng giảm mạnh gần 5%, SK Hynix giảm gần 6%, đến cuối phiên, chính phủ Hàn Quốc đích thân bảo chứng cho kế hoạch đầu tư khổng lồ của hai gã khổng lồ chip, mức giảm mới thu hẹp lại.

Pre Mkt Thoughts – 29 Jun 26

Asia markets had some early jitters before coming back to almost unchanged. KOSPI, NKY both traded with very strong correlation, selling off early in the morning before inching back into the close.

Lets talk about the memory names. $285A had a dip…

— degentrading (@degentradingLSD) June 29, 2026

Các quốc gia coi AI như cuộc chiến sinh tử

Nhà phân tích degentrading đăng bài phân tích, trực tiếp đọc sự kiện Hàn Quốc này như bằng chứng cho thấy giai đoạn đầu của cạnh tranh AI toàn cầu đang đến. Theo quan điểm của ông, các quốc gia đã coi cuộc cạnh tranh này như một cuộc chiến sinh tử.

Sự kiện này, văn phòng Tổng thống Hàn Quốc Lee Jae-myung hôm nay (29/6) tổ chức một cuộc họp báo tại Cheong Wa Dae, Samsung Electronics và SK Hynix cùng công bố một kế hoạch đầu tư lớn về bán dẫn AI, số tiền nằm trong khoảng 1.000 đến 2.000 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 650 tỷ đến 1,3 nghìn tỷ USD, toàn bộ đổ vào các nhà máy wafer bộ nhớ thế hệ mới, trung tâm dữ liệu AI và robot, là một phần trong "ba siêu dự án" của chính phủ. Chịu ảnh hưởng từ việc chốt lời và tin tức hỗn hợp, KOSPI đầu phiên từng giảm hơn 2%, nhưng cuối phiên nhờ chính phủ bảo chứng mà thu hẹp mức giảm.

degentrading đưa ra hướng đi cụ thể hơn: Trong thời gian tới, cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Hàn Quốc đáng được kỳ vọng hơn, đối với vốn nhỏ, đây có thể là một trong những cơ hội tốt nhất. Khi một chính phủ quốc gia sẵn sàng đích thân hậu thuẫn cho chi tiêu vốn của các nhà máy chip, cuộc cạnh tranh này không chỉ là doanh nghiệp chạy đua, mà là đội tuyển quốc gia trực tiếp tham chiến.

Các nhà cung cấp đám mây sẽ không dừng lại vì giá cổ phiếu giảm

Quay ống kính về thị trường chứng khoán Mỹ, degentrading nhắc nhở một biến số ngắn hạn, đó là việc tái cân bằng cuối quý của các tổ chức lớn. Ông ước tính trước cuối tháng này, khoảng 165 tỷ USD cổ phiếu sẽ bị bán ra.

Con số này có chứng cứ bên ngoài, JPMorgan (Morgan Chase) ước tính, tái cân bằng cuối quý tháng 6 có thể bán ra tới 165 tỷ USD cổ phiếu chuyển sang trái phiếu, trong đó quỹ hưu trí Mỹ quản lý khoảng 9,6 nghìn tỷ USD bán khoảng 55 tỷ USD, Quỹ đầu tư hưu trí chính phủ Nhật Bản GPIF (khoảng 1,9 nghìn tỷ USD) bán khoảng 60 tỷ USD, còn quỹ cân bằng mua ròng khoảng 15 tỷ USD để bù đắp một phần.

Tái cân bằng cuối quý nói thẳng ra, là các tổ chức vào cuối mỗi quý để điều chỉnh tỷ lệ cổ phiếu-trái phiếu về mục tiêu, cơ học bán cổ phiếu mua trái phiếu, không liên quan nhiều đến cơ bản.

Nhưng degentrading cho rằng, thị trường sau khi bước sang tháng 7 vẫn đáng được kỳ vọng. Một nhận định khác của ông là các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô sẽ không sớm ngừng chi tiêu vốn, ngay cả khi giá cổ phiếu bị đánh, họ cũng sẽ không dừng lại, bởi vì họ đã thấy tia sáng của việc đầu tư mang lại lợi nhuận dương. Áp lực bán là theo mùa, chi tiêu vốn là có cấu trúc, degentrading đặt cược vào cái sau nặng hơn cái trước.

Pooling sức mạnh tính toán và bộ nhớ

Trọng tâm thực sự nằm ở việc chọn cổ phiếu. degentrading chỉ ra hai chủ đề đáng chú ý hiện tại, một là tính toán (neos), hai là pooling bộ nhớ (Memory Pooling). Dòng tính toán này đề cập đến neoclouds, tức là các doanh nghiệp cho thuê sức mạnh tính toán GPU đám mây thế hệ mới, chuyên cho thuê cụm GPU để huấn luyện và suy luận AI, không giống với ba đám mây truyền thống.

Về tính toán, degentrading cho rằng NBIS (Nebius) đã trở thành con đầu đàn. Neocloud có trụ sở tại Amsterdam này, từ đầu năm 2026 đến nay giá cổ phiếu tăng khoảng 221%, doanh thu quý tăng 684% so với cùng kỳ lên 399 triệu USD, đang nắm giữ hợp đồng 5 năm khoảng 19,4 tỷ USD của Microsoft, khoảng 27 tỷ USD của Meta, NVIDIA còn trực tiếp đầu tư cổ phần. Ông còn chỉ ra SHAZ (SharonAI Holdings) là một người chơi mới thú vị, quỹ phòng hộ Situational Awareness do Leopold Aschenbrenner điều hành có thể vẫn đang tăng nắm giữ. Quỹ này trong quý 1 năm 2026 mới mua khoảng 796.000 cổ phiếu, trị giá khoảng 18,1 triệu USD, SharonAI cũng hoàn tất một đợt huy động vốn tư nhân vượt mức đăng ký 1,6 tỷ USD vào ngày 29/6, do Situational Awareness dẫn đầu.

Dòng pooling bộ nhớ, degentrading chỉ ra các mục tiêu bao gồm ALAB, CRDO, PENG, MRVL. Công nghệ này nói về việc tách rời tài nguyên bộ nhớ khỏi một CPU hoặc GPU đơn lẻ, tập trung thành một pool bộ nhớ dùng chung, cho phép nhiều nút tính toán truy cập và sử dụng động theo nhu cầu, lớp nền hầu hết chạy trên CXL (Compute Express Link, một tiêu chuẩn mở cho phép CPU, GPU, bộ nhớ kết nối nhanh và chia sẻ). Trong đó, Astera Labs (ALAB) chuyên sản xuất bộ điều khiển bộ nhớ CXL và PCIe retimer, doanh thu năm 2025 tăng 115% lên 852,5 triệu USD; Credo (CRDO) làm cáp chủ động trong các cụm AI; Marvell (MRVL) vào ngày 24/6 được Stifel nâng mục tiêu giá lên 350 USD.

Về tính toán, Nebius đã trở thành con đầu đàn, SharonAI là một người chơi mới thú vị; về pooling bộ nhớ thì xem ALAB, CRDO, PENG, MRVL. Bộ nhớ sẽ còn mạnh, nhưng phần dễ kiếm, phần chênh lệch định giá, có lẽ đã được lấp đầy gần hết.

Nói cách khác, degentrading không kêu gọi mọi người chạy theo bộ nhớ một cách mù quáng. Chính ông cũng nói, bộ nhớ sẽ tiếp tục mạnh mẽ, nhưng phần dễ dàng nhất của đà tăng và khoảng cách định giá, đã được lấp đầy gần hết. Danh sách này đều là các mục tiêu đang đốt tiền mở rộng, dựa vào câu chuyện AI để nâng định giá, khi chính phủ Hàn Quốc đã đích thân hậu thuẫn, các nhà cung cấp đám mây nghiến răng không dừng lại, cuộc chiến sinh tử này sẽ kết thúc thế nào, thị trường vài quý tới sẽ cho câu trả lời.

Câu hỏi thường gặp

Memory Pooling (Pooling bộ nhớ) là gì?

Memory Pooling là công nghệ tách rời tài nguyên bộ nhớ khỏi một CPU hoặc GPU đơn lẻ, tập trung thành một pool bộ nhớ dùng chung, cho phép nhiều nút tính toán truy cập và phân bổ động theo nhu cầu, lớp nền hầu hết áp dụng tiêu chuẩn CXL, được xem là xu hướng quan trọng của cơ sở hạ tầng sức mạnh tính toán AI.

Tại sao tái cân bằng cuối quý lại gây áp lực bán cho thị trường chứng khoán?

Các tổ chức vào cuối mỗi quý để điều chỉnh tỷ lệ cổ phiếu-trái phiếu về mục tiêu, sẽ cơ học bán cổ phiếu mua trái phiếu. JPMorgan ước tính tái cân bằng cuối quý tháng 6 năm 2026 có khoảng 165 tỷ USD áp lực bán cổ phiếu, chủ yếu đến từ quỹ hưu trí Mỹ và GPIF Nhật Bản, không liên quan nhiều đến cơ bản của công ty.