Cantor và Adam Back tái lập Siêu Thỏa Thuận Bitcoin: Điều này báo hiệu gì cho thị trường?

• Cantor’s CEPO và BSTR của Adam Back sẽ đàm phán lại các điều khoản sáp nhập bitcoin của họ.
• Cuộc bỏ phiếu của cổ đông ngày 10 tháng 7 đã bị hoãn lại mà không có ngày mới.
• Thỏa thuận ban đầu nhắm tới một kho quỹ hơn 50.000 bitcoin.

Thị trường tiền điện tử đang theo dõi một sự điều chỉnh lớn trong lĩnh vực kho quỹ bitcoin doanh nghiệp sau khi Cantor Equity Partners I (CEPO) và Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR), do Adam Back lãnh đạo, tạm dừng kế hoạch sáp nhập và bắt đầu đàm phán lại các điều khoản của một trong những thương vụ tích lũy bitcoin lớn nhất ngành.

Các Điều Khoản Thỏa Thuận Ban Đầu Bị Hủy Bỏ, Cuộc Bỏ Phiếu Bị Hoãn

Theo một tuyên bố chung, các công ty sẽ không tiến hành theo thỏa thuận hợp nhất kinh doanh ban đầu ngày 16 tháng 7 năm 2025, vì cấu trúc không còn phù hợp với điều kiện thị trường hiện tại.

Thỏa thuận năm 2025 ban đầu dự kiến sáp nhập BSTR của Adam Back với một công ty séc trắng do Cantor Fitzgerald hậu thuẫn.

BSTR dự kiến ra mắt công chúng với một kho dự trữ khổng lồ hơn 30.000 bitcoin — trị giá hơn 3 tỷ USD — được hỗ trợ bởi 1,5 tỷ USD tài trợ tư nhân, với mục tiêu cuối cùng nắm giữ hơn 50.000 BTC.

Trong khi các cơ quan quản lý đã phê duyệt thủ tục giấy tờ ban đầu vào tháng 6 năm 2026, cuộc bỏ phiếu của nhà đầu tư đã bị trì hoãn hai lần trước khi toàn bộ thỏa thuận bị tạm dừng để xem xét lại các điều khoản.

Các đợt phát hành riêng lẻ đang chờ xử lý (các khoản đầu tư PIPE) gắn với thỏa thuận ban đầu đã bị hủy bỏ và sẽ không cần thiết để hoàn tất.

Đại hội đồng bất thường dự kiến vào ngày 10 tháng 7 năm 2026 đã bị hủy bỏ.

Các Bên Không Rút Lui

Thay vì rút lui hoàn toàn, cả hai bên đang tích cực thảo luận về một cấu trúc giao dịch sửa đổi và các điều khoản sửa đổi.

Adam Back đã xác nhận trên X rằng BSTR và CEPO đang cùng nhau làm việc về một cấu trúc sửa đổi và các điều khoản sửa đổi nhằm tận dụng tốt hơn các điều kiện thị trường hiện tại.

Cả CEPO và BSTR đều không tiết lộ chi tiết về thỏa thuận sửa đổi, và bất kỳ điều khoản mới nào sẽ yêu cầu nộp hồ sơ cập nhật lên SEC.

Mô Hình Kho Quỹ Bitcoin Chịu Áp Lực

Sự chậm trễ diễn ra trong bối cảnh lĩnh vực kho quỹ bitcoin chậm lại rộng rãi hơn khi các công ty kho quỹ bitcoin phải đối mặt với điều kiện thị trường khó khăn hơn. Các lo ngại vẫn còn về định giá, chi phí tài trợ và biến động của bitcoin.

Vào cuối năm 2025, nhiều công ty kho quỹ đang giao dịch dưới giá trị nắm giữ bitcoin của họ — một khoảng cách được đo bằng mNAV, hay giá trị thị trường so với giá trị nắm giữ bitcoin của họ.

Chiến lược phụ thuộc vào việc các nhà đầu tư định giá các công ty này ở mức cao hơn so với lượng bitcoin họ nắm giữ, cho phép họ phát hành cổ phiếu và huy động vốn để mua thêm bitcoin. Nhưng khi cổ phiếu giao dịch ở mức chiết khấu, các nhà đầu tư hiện tại sẽ mất giá trị thay vì tăng.

Vấn đề này là trọng tâm của mô hình kho quỹ bitcoin vì các công ty này dựa vào nhu cầu của nhà đầu tư đối với cổ phiếu của họ để huy động vốn và mua thêm bitcoin.

Strategy Inc. (MSTR), công ty tiên phong của mô hình này, cũng đã giao dịch dưới giá trị nắm giữ bitcoin của mình, trong khi các đối thủ nhỏ hơn phải đối mặt với mức chiết khấu thậm chí còn sâu hơn.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng

Việc đàm phán lại cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên chọn lọc hơn đối với các công ty kho quỹ bitcoin, yêu cầu cấu trúc thỏa thuận mạnh mẽ hơn và lộ trình rõ ràng hơn để mang lại lợi nhuận cho cổ đông.

Kết quả của giao dịch CEPO-BSTR có thể trở thành một bài kiểm tra cho việc liệu mô hình kho quỹ bitcoin doanh nghiệp có thể thích ứng với một thị trường hoài nghi hơn hay không.

Khám phá tin tức crypto phổ biến của DailyCoin ngay bây giờ:
Liệu XRP Có Được Bao Gồm Cùng Với BTC Trong Tài Khoản Của Trump?
Dữ Liệu Cho Thấy Bitcoin Ít Biến Động Hơn Nhiều Cổ Phiếu Crypto Trong Năm 2026

×

Vibe Check của DailyCoin: Sau khi đọc bài viết này, bạn nghiêng về hướng nào?

Tăng giá Giảm giá Trung lập

Tâm lý thị trường

0% Trung lập

Đừng bỏ lỡ một biến động thị trường nào Nhận những câu chuyện crypto lớn nhất, thông tin chi tiết về giá và nội dung độc quyền từ DailyCoin trong hộp thư đến của bạn.

Đăng ký