Hàn Quốc mở rộng thí điểm CBDC với thử nghiệm trái phiếu được mã hóa

• Sáng kiến kết hợp trái phiếu chính phủ được mã hóa với hạ tầng CBDC bán buôn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc.
• Việc thanh toán sẽ được thử nghiệm theo mô hình giao hàng-đổi-tiền (delivery-versus-payment) nhằm giảm rủi ro đối tác và rủi ro thanh toán.
• Dự án bổ sung cho các cải cách tài sản số rộng hơn của Hàn Quốc dự kiến trong năm tới.
• Các quan chức cho rằng mã hóa là cách hiện đại hóa thị trường vốn thay vì giới thiệu một hình thức nợ chính phủ mới.

Hàn Quốc sẽ thí điểm trái phiếu chính phủ được mã hóa Hàn Quốc đã phê duyệt kế hoạch thí điểm trái phiếu chính phủ được mã hóa, sẽ được thanh toán bằng CBDC bán buôn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK), đánh dấu một bước nữa trong nỗ lực hiện đại hóa hạ tầng thị trường tài chính của nước này. Sáng kiến được công bố tại cuộc họp nội các ngày 14 tháng 7, như một phần trong chiến lược kinh tế của chính phủ cho nửa cuối năm 2026. Thay vì thay đổi cách thức phát hành nợ chính phủ, thí điểm tập trung cải thiện việc phát hành, chuyển nhượng và thanh toán chứng khoán bằng cách thay thế một phần quy trình hậu giao dịch truyền thống bằng hạ tầng dựa trên blockchain. CBDC bán buôn sẽ vận hành khâu thanh toán Trọng tâm của dự án là nền tảng CBDC bán buôn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Thí điểm sẽ sử dụng tiền tệ số của ngân hàng trung ương để thanh toán các giao dịch liên quan đến trái phiếu chính phủ được mã hóa thông qua cơ chế giao hàng-đổi-tiền (DvP), cho phép cả trái phiếu và khoản thanh toán được trao đổi đồng thời. Quy trình này được kỳ vọng sẽ giảm rủi ro thanh toán bằng cách loại bỏ khoảng chênh thời gian có thể tồn tại giữa việc chuyển giao chứng khoán và hoàn tất thanh toán. Các quan chức cũng kỳ vọng hạ tầng blockchain sẽ đơn giản hóa việc ghi chép, tự động hóa các quy trình vận hành và giảm sự phụ thuộc vào các trung gian tham gia thanh toán chứng khoán. Một phần của nâng cấp hạ tầng tài chính rộng hơn Thí điểm trái phiếu được mã hóa nằm trong nỗ lực rộng hơn nhằm hiện đại hóa thị trường tài chính Hàn Quốc thông qua hạ tầng blockchain. Một số sáng kiến đang được triển khai song song:

• Dự án Hangang: Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tiếp tục thử nghiệm một nền tảng CBDC bán buôn cho thanh toán liên ngân hàng và các giao dịch của thị trường tài chính.
• Khung pháp lý cho chứng khoán được mã hóa: Bắt đầu từ ngày 4 tháng 2 năm 2027, chứng khoán số sẽ được quản lý theo Đạo luật Thị trường Vốn hiện hành và Đạo luật Chứng khoán Điện tử, tạo ra khung pháp lý cho chứng khoán dựa trên blockchain.
• Đạo luật Cơ bản về Tài sản Số: Các nhà lập pháp đang chuẩn bị dự luật nhằm thiết lập quy tắc cho doanh nghiệp tài sản số, bảo vệ nhà đầu tư và các stablecoin được neo theo đồng won của Hàn Quốc.

Cùng với nhau, các cải cách này được thiết kế để đảm bảo chứng khoán được mã hóa, tiền số và quy định hỗ trợ phát triển đồng thời thay vì thông qua các sáng kiến chính sách tách rời. Mã hóa đi xa hơn các thị trường crypto Không giống nhiều sáng kiến blockchain tập trung vào tiền mã hóa, dự án mới nhất của Hàn Quốc tập trung vào các công cụ tài chính truyền thống. Các quan chức chính phủ coi mã hóa là cơ hội để nâng cao hiệu quả của các thị trường vốn hiện có bằng cách rút ngắn thời gian thanh toán, giảm chi phí vận hành và tự động hóa các quy trình như chi trả lãi suất. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Hyun Song Shin trước đây đã mô tả mã hóa như một trong những cơ hội dài hạn quan trọng nhất cho hạ tầng tài chính, lập luận rằng công nghệ sổ cái phân tán có thể cải thiện thanh khoản đồng thời giảm phụ thuộc vào các hệ thống bù trừ và thanh toán truyền thống. Chính phủ đang theo đuổi chiến lược đó thông qua các thị trường tài chính được quản lý thay vì mạng lưới tiền mã hóa công khai, phản ánh sự chuyển dịch rộng hơn sang các ứng dụng theo hướng tổ chức của công nghệ blockchain. Nhiều cải cách đang được triển khai song song Chính phủ đang thúc đẩy nhiều sáng kiến khác nhau, cùng tạo thành chiến lược tài chính số của Hàn Quốc. Bên cạnh thí điểm trái phiếu được mã hóa, các nhà hoạch định chính sách đang chuẩn bị các quy định cho chứng khoán được mã hóa, xây dựng dự luật bao quát tài sản số và stablecoin, đồng thời tiếp tục thử nghiệm CBDC bán buôn thông qua Dự án Hangang. Nhìn tổng thể, các dự án cho thấy Hàn Quốc đang xây dựng hạ tầng pháp lý, kỹ thuật và thanh toán cần thiết để hỗ trợ các thị trường tài chính được mã hóa, thay vì coi từng sáng kiến là một thí nghiệm blockchain riêng lẻ.