Mô hình doanh thu của Robinhood Chain thúc đẩy vai trò của Chainlink

• Robinhood Chain chuyển phần lớn doanh thu sang các ứng dụng và lớp middleware, khiến Ethereum có tỷ trọng doanh thu phân bổ cho khâu thanh toán nhỏ hơn tương đối.

• Chainlink SVR đã tạo ra hơn 23 triệu USD, doanh thu tăng trưởng song hành với việc các tài sản được token hóa được áp dụng và hoạt động cho vay DeFi mở rộng.

• Thị trường cổ phiếu token hóa ngày càng phát triển có thể mở rộng doanh thu oracle khi hoạt động cho vay và tổng giá trị bị khóa tiếp tục tăng trên DeFi.

Doanh thu của Robinhood Chain đang thu hút sự chú ý khi một mô hình chia sẻ doanh thu mới cho thấy hạ tầng ứng dụng và dịch vụ oracle có thể nắm giữ giá trị kinh tế lớn hơn so với chỉ riêng phần thanh toán của blockchain.

Phân bổ doanh thu dịch chuyển ra ngoài các lớp thanh toán

Một bài đăng gần đây của Zach Rynes đã phân tích phần phân bổ doanh thu dự kiến của Robinhood Chain. Biểu đồ đi kèm tập trung vào kinh tế giao thức thay vì hiệu suất token. Mô hình của nó minh họa cách doanh thu blockchain có thể chảy qua nhiều nhà cung cấp hạ tầng.

Chainlink có khả năng tạo ra nhiều doanh thu phí hơn từ vị trí là nhà cung cấp dữ liệu chính thức và oracle cross-chain cho Robinhood Chain so với việc Ethereum tạo ra doanh thu thanh toán và DA fees từ L2

Mỗi nguồn dữ liệu giá cho cổ phiếu/ETF token hóa chính thức trên Robinhood Chain đều là Chainlink SVR…

— Zach Rynes | CLG (@ChainLinkGod) ngày 14 tháng 7 năm 2026

Trực quan hóa bắt đầu với khoảng $816k doanh thu từ người dùng trả phí. Robinhood gần như đạt 726.000 USD, tương đương khoảng 89% tổng doanh thu. Arbitrum kiếm khoảng 80.000 USD từ chia sẻ doanh thu lớp 2.

Ethereum nhận khoảng 1.538 USD thông qua các dịch vụ thanh toán và khả năng sẵn có dữ liệu. Điều này tương đương khoảng 0,15% tổng doanh thu trong mô hình minh họa. So sánh cho thấy thu nhập từ lớp thanh toán thấp hơn đáng kể so với phần thu nhập ở lớp ứng dụng.

Theo phần thảo luận, cơ cấu này phản ánh các mô hình kinh doanh blockchain đang thay đổi. Các ứng dụng dành cho người dùng (consumer applications) ngày càng giữ lại nhiều phần hơn trong tổng doanh thu tạo ra. Hạ tầng hỗ trợ cũng nắm lấy các dòng thu nhập vận hành đang mở rộng.

Chainlink SVR mở rộng cơ hội doanh thu từ oracle

Phân tích xác định Chainlink là nhà cung cấp dữ liệu chính thức và oracle cross-chain cho Robinhood Chain. Mọi nguồn cấp giá cho cổ phiếu và ETF được token hóa đều sử dụng công nghệ Chainlink Smart Value Recapture. Dịch vụ này thu về MEV liên quan đến oracle trong khi phân phối phần doanh thu tạo ra.

Chainlink SVR đã tạo ra hơn 23 triệu USD doanh thu lũy kế. Khoảng 65% đã được phân phối cho các ứng dụng phi tập trung. Phần còn lại 35% tích lũy về hệ sinh thái Chainlink.

Báo cáo cho biết doanh thu trong tương lai có thể mở rộng cùng với hoạt động cho vay phi tập trung. Cổ phiếu token hóa có thể ngày càng đóng vai trò tài sản thế chấp trong các thị trường cho vay. Do đó, nhu cầu oracle sẽ tăng theo khi tổng giá trị bị khóa tiếp tục tăng.

Phần bình luận cũng ghi nhận Chainlink đã hỗ trợ các giao thức cho vay lớn. Ethereum và một số hệ sinh thái Layer 2 hiện đang sử dụng các triển khai SVR. Vì vậy, Robinhood Chain mở rộng một khung hạ tầng vốn đã được thiết lập.

Tài sản được token hóa định hình lại kinh tế blockchain

Cuộc thảo luận cũng xem xét vị trí của Ethereum trong kiến trúc của Robinhood Chain. Stablecoins được kỳ vọng sẽ thống trị các khoản thanh toán của thị trường cổ phiếu token hóa. Các giao dịch được tài trợ có thể tách việc thanh toán gas khỏi người dùng cuối.

Cấu trúc này làm giảm mức độ tương tác trực tiếp của người dùng với ETH trong hoạt động thường ngày. Ethereum vẫn tiếp tục cung cấp thanh toán và khả năng sẵn có dữ liệu bên dưới lớp ứng dụng. Tuy nhiên, các dịch vụ middleware có thể nắm giữ nhiều hơn phần doanh thu vận hành mang tính lặp lại.

Phân tích cũng đề cập đến thỏa thuận chia sẻ doanh thu được Arbitrum thương lượng với Robinhood. Zach Rynes cho rằng các thỏa thuận dịch vụ bổ sung có thể củng cố mức độ tham gia về mặt kinh tế của Ethereum. Các mô hình thương mại tương tự đã tồn tại trong số các nhà cung cấp middleware blockchain.

Câu chuyện tổng thể phản ánh sự thay đổi ưu tiên trong hạ tầng phi tập trung. Tài sản thực ngoài đời được token hóa ngày càng phụ thuộc vào các mạng oracle đáng tin cậy và khả năng kết nối cross-chain. Doanh thu dịch vụ lặp lại có thể là một trong những yếu tố kinh tế then chốt của các hệ sinh thái blockchain khi mức độ áp dụng tiếp tục tăng.