#TSMCQ2NetProfitSurges77%

TSMC đã công bố một quý 2 “bom tấn”, nhưng nhà đầu tư lại tập trung vào điều sắp diễn ra hơn là những gì vừa xảy ra.

Nhà sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới báo cáo lợi nhuận ròng quý 2 lập kỷ lục đạt 706,6 tỷ NT$ (khoảng 22 tỷ USD), tăng 77,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu tăng lên 1,27 nghìn tỷ NT$ (khoảng 40,2 tỷ USD), trong khi biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 67,7%—tất cả đều vượt khá xa kỳ vọng của thị trường.

Câu chuyện tăng trưởng vẫn xoay quanh sản xuất tiên tiến. Các công nghệ 7nm trở lên tạo ra 77% doanh thu từ wafer, trong đó 3nm đóng góp 30%, 5nm là 33% và 2nm lần đầu xuất hiện đáng kể ở mức 3%. Trong khi đó, Hiệu năng tính toán cao (HPC), được thúc đẩy chủ yếu bởi nhu cầu bộ tăng tốc AI, chiếm 66% tổng doanh thu, cho thấy AI tiếp tục là động lực cho hoạt động kinh doanh của TSMC.

Dù kết quả ấn tượng, cổ phiếu vẫn giảm trong phiên giao dịch ngoài giờ. Nhà đầu tư ít quan tâm đến hiệu quả của quý—mà phần lớn đã được dự báo trước—và nghiêng về kế hoạch đầu tư của công ty đang tăng tốc. TSMC đã nâng dự báo chi tiêu vốn cho cả năm lên 60–64 tỷ USD, từ mức 52–56 tỷ USD, đồng thời tiếp tục triển khai kế hoạch mở rộng tại Mỹ trị giá 100 tỷ USD, phản ánh sự tự tin vào nhu cầu AI kéo dài nhưng cũng kéo theo yêu cầu vốn cao hơn đáng kể.

Thông điệp rút ra: TSMC không chỉ công bố lợi nhuận kỷ lục—mà đang cam kết lượng vốn chưa từng có để mở rộng năng lực. Thị trường hiện đang cân nhắc liệu nhu cầu AI trong tương lai có đủ để biện minh cho mức đầu tư đó hay không. Kết quả lợi nhuận vượt kỳ vọng là ấn tượng, nhưng quy mô chi tiêu mới là tín hiệu quan trọng hơn về dài hạn.