#USPPIComesInBelowExpectations

Thêm một báo cáo “lạm phát mềm” đang định hình lại kỳ vọng thị trường Báo cáo Chỉ số Giá Sản xuất của Mỹ (PPI) mới nhất đã thấp hơn kỳ vọng cho tháng 7, mang lại thêm một tia hy vọng cho các nhà giao dịch rằng “bài toán lạm phát” có thể đang tiến dần đến lời giải. Nối tiếp ngay sau số liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) hạ nhiệt trước đó, báo cáo mới củng cố niềm tin rằng lạm phát đang được kiềm chế trên khắp nền kinh tế.

Nguyên nhân của phần lớn mức sụt giảm là giá xăng giảm mạnh hơn nhiều so với dự đoán, qua đó giúp hạ chi phí sản xuất cho các nhà sản xuất.

Việc chi phí sản xuất giảm cuối cùng có thể giúp kéo giá tiêu dùng đi xuống hơn nữa trong thời gian tới. Thị trường đã phản ứng. Xác suất Fed tiếp tục tăng lãi suất thêm tại cuộc họp tháng 7 giảm mạnh, trong khi các cược về những thay đổi trong chính sách của Fed vào nửa cuối năm tăng lên. Giọng điệu ít “diều hâu” hơn từ Fed thường hỗ trợ giá thị trường, vì chi phí tài trợ dự kiến thấp hơn có thể làm thanh khoản trong các thị trường tài chính “dễ thở” hơn.

Tuy nhiên, vẫn cần nhìn vào bức tranh lớn hơn, nơi Chủ tịch Fed Warsh đã cảnh báo rằng một báo cáo lạm phát hạ nhiệt không có nghĩa là cuộc “chiến tranh lạm phát” đã kết thúc.

Thông thường, chính sách tiền tệ cần nhiều tháng bằng chứng trước khi thực hiện những bước đi như vậy. Mặc dù giá đang chậm lại, các nhà hoạch định chính sách vẫn muốn có thêm một chút sự đảm bảo rằng họ đang tiến tới mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững. Các số liệu lạm phát là một trong những động lực vĩ mô có ý nghĩa nhất đối với crypto; áp lực lạm phát hạ nhiệt làm giảm nhu cầu thắt chặt mạnh tay vốn thường có lợi cho các tài sản rủi ro hơn.

Dù vậy, một cú sốc bất ngờ vẫn có thể dẫn đến việc định giá lại diễn ra nhanh chóng. Về phần mình, tôi đang đặc biệt háo hức chờ đợi các báo cáo lạm phát tiếp theo hơn cả hôm nay. כל miễn là giá của nhà sản xuất và người tiêu dùng tiếp tục đi xuống trong một môi trường vĩ mô ổn định, thị trường có thể trở thành một nơi “dễ chịu” hơn cho các tài sản rủi ro cả ở cổ phiếu lẫn crypto.

Bạn có tin rằng báo cáo PPI mới nhất đang báo hiệu khởi đầu của một đợt giảm phát kéo dài, hay còn quá sớm để thấy bất kỳ thay đổi nào so với chính sách dài hạn của Fed?

‍#Inflation #GateSquare