Lực lượng Mỹ thúc đẩy chiến dịch chống Iran khi Brent tiến gần 92 USD và lưu lượng tàu chở dầu tiếp tục giảm

Dầu Brent tăng gần 92 USD/thùng và WTI vọt lên trên 84 USD—tăng hơn 20% kể từ khi xung đột Mỹ-Iran nối lại—đe dọa lạm phát cao hơn và làm chậm các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Các điểm chính

• Cuộc giao tranh Mỹ-Iran cắt giảm gần 50% lượt trung chuyển qua eo biển Hormuz, xuống còn 127 tàu trong tuần kết thúc ngày 19/7.
• Brent tăng vọt hướng tới mức 92 USD/thùng khi Indian Oil Corp. tạm dừng việc bốc dỡ dầu từ Iraq do rủi ro an ninh.
• Goldman Sachs cảnh báo rằng các lệnh phong tỏa vận tải kéo dài có thể đẩy Brent vượt 120 USD/thùng trong Q4/2026.

Leo thang quân sự làm tê liệt hạ tầng

Giá dầu Brent tăng mạnh lên gần 92 USD/thùng vào hôm thứ Ba khi giao tranh dữ dội giữa lực lượng Mỹ và Iran kéo dài sang ngày thứ mười. Mốc chuẩn toàn cầu Brent đã chạm đỉnh 91,63 USD/thùng trong thời gian ngắn trước khi hạ xuống còn 91,26 USD/thùng tính đến 5 giờ chiều theo giờ ET.

Đà tăng lan sang các thị trường năng lượng khác, với giá dầu WTI—mốc chuẩn của Mỹ—tăng 2,3% lên 84,38 USD/thùng. WTI đã tăng hơn 20% kể từ khi xung đột nối lại, làm gia tăng lo ngại lạm phát và làm mờ kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào cuối năm nay.

Mức tăng mạnh của dầu thô diễn ra trong bối cảnh các cuộc đụng độ xung quanh eo biển chiến lược Hormuz ngày càng dữ dội, lấn át các thông tin rằng Washington có thể ủng hộ một lệnh ngừng bắn dự kiến kéo dài 10 ngày. Ngoài việc nhắm vào các cơ sở quân sự, máy bay ném bom và các tàu khu trục của Mỹ được cho là đã nhắm vào các hạ tầng dân sự quan trọng, bao gồm cầu và cơ sở phát điện. Đáp trả, lực lượng Iran tiến hành trả đũa nhắm vào hạ tầng năng lượng và hạ tầng dân sự trên các quốc gia ven vịnh Ba Tư lân cận.

Hoạt động thương mại đường biển qua eo biển—điểm nghẽn sống còn đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu—vẫn bị gián đoạn nghiêm trọng sau các đòn tấn công trực tiếp vào tàu chở dầu và tàu chở hàng thương mại. Các rủi ro an ninh leo thang đã bắt đầu làm nứt gãy dòng chảy thương mại thực tế: các nhà máy lọc dầu nhà nước của Ấn Độ, bao gồm Indian Oil và Mangalore Refinery and Petrochemicals, đã tạm dừng việc bốc dầu thô từ Iraq.

Dù quân đội Mỹ khẳng định hành lang phía nam của eo biển Hormuz vẫn mở, lưu lượng tàu thuyền thương mại qua điểm nghẽn đã giảm mạnh. Dữ liệu tình báo hàng hải cho thấy hành lang hộ tống hải quân Mỹ gần như bị bỏ rơi, trong khi các nhà khai thác tàu gần như đồng loạt chuyển hướng luồng hàng qua tuyến đường phía bắc của Iran.

Tổng số lượt trung chuyển hằng tuần sụt giảm gần 50%, từ 248 tàu trong tuần kết thúc ngày 12/7 xuống còn 127 tàu trong tuần kết thúc ngày 19/7. Khi lưu lượng tàu chở dầu hằng ngày vẫn thấp hơn đáng kể mức tham chiếu trước xung đột là 125 lượt/ngày, các nhà phân tích thị trường cảnh báo nguy cơ thiếu hụt nguồn cung dầu toàn cầu nghiêm trọng và biến động giá mạnh đang gia tăng.

Goldman Sachs Group được cho là ước tính rằng các lô hàng dầu thô ở vịnh Ba Tư đã rơi xuống dưới 45% mức trước chiến tranh. Trong khi dự báo cơ sở của ngân hàng giả định rằng căng thẳng sẽ dần hạ nhiệt, đưa Brent về mức trung bình 80 USD/thùng trong quý IV, các nhà phân tích hàng hóa trong một ghi chú nghiên cứu lại cảnh báo rằng các hạn chế điều hướng kéo dài có thể đẩy Brent vượt 120 USD/thùng trong quý IV và trung bình 100 USD/thùng trong suốt năm tới.

Ngân hàng nhấn mạnh rằng các đường ống thay thế trên bộ và các tuyến tránh Biển Đỏ không có đủ công suất để hấp thụ mức thiếu hụt nguồn cung khổng lồ, khiến các “đệm” trên thị trường vật chất cạn kiệt và làm tăng chênh lệch phí giao dầu thô giao ngay.