Trứng “đỉnh” lớn nhất khi 长鑫科技 (Changxin) lên sàn: Sáng lập viên tự bỏ ra 20 tỷ, cả công ty mỗi người đều làm giàu

长鑫科技 sắp lên sàn Khoa học & Công nghệ (科创板). So với quy mô huy động gần 29,5 tỷ USD (tương đương khoảng 295 tỷ nhân dân tệ), thứ thực sự “nổ tung” thị trường lại là tầm nhìn đỉnh cao của sáng lập viên 朱一明: đem ra các cổ phần cá nhân có giá trị vượt 20 tỷ, phân phát miễn phí cho gần 20.000 nhân viên toàn công ty, giá trị cổ phiếu bình quân mỗi người vượt 1 triệu, trực tiếp “sản xuất hàng loạt” hơn 10.000 triệu phú công nghiệp chip.

Ẩn sau “cơn mưa tài lộc” này là câu chuyện cứng về sự phục thù cực hạn của chip nhớ nội địa suốt 9 năm. Trong thời gian dài, thị trường DRAM toàn cầu bị độc quyền tuyệt đối bởi 3 “đại gia” là Samsung, SK hynix và Micron. Khóa bằng sáng chế, ép giá, khiến doanh nghiệp trong nước gần như không có tiếng nói.

长鑫科技 đã thoát khỏi lối đi đột phá bằng khác biệt: “mua về” các bằng sáng chế lõi và đội ngũ R&D của 奇梦达 (Qimonda) bị phá sản từ Đức, lấy được nền tảng công nghệ hợp chuẩn, tránh vòng xoáy cạnh tranh trực diện, từ đó liên tục tự chủ lặp lại, nâng cấp.

Cùng lúc, chính quyền nhà nước địa phương (quốc tư) ở Hợp Phì đã “liều một phen”, triển khai khoản hỗ trợ chuyên đề 72 tỷ, thỏa thuận “đặt cược không cần thành tích” (không yêu cầu kết quả/đối cược hiệu quả) và dồn lực nâng đỡ đường hướng đột phá lưu trữ nội địa. Suốt đúng 9 năm, 长鑫 không ngừng đầu tư, nhiều năm liền thua lỗ, tổng cộng đốt 36,65 tỷ. Bằng sự cắn răng, doanh nghiệp bỏ qua quy trình cũ kỹ, trực tiếp tập trung đánh vào công nghệ lưu trữ cao cấp DDR5 và LPDDR5.

Sau khi vượt qua giai đoạn khó khăn nhất, năm 2025 nhờ “bùng nổ” năng lực tính toán từ AI, 长鑫 đã thành công chuyển từ lỗ sang lãi, đạt năng lực sinh lợi cực mạnh, kiếm gần 400 triệu mỗi ngày.

Từ nhiều năm lỗ nặng đến “máy in tiền” của ngành, 长鑫 đã dùng học phí bằng tiền mặt thật, xé rách hoàn toàn bức tường kỹ thuật của các “ông lớn” lưu trữ nước ngoài, chấm dứt lịch sử trong nước không có DRAM chip tự sản xuất đại trà.

Đây không chỉ là màn lội ngược dòng của một doanh nghiệp, mà còn là hình bóng tốt nhất cho cuộc đột phá cứng rắn của ngành bán dẫn nội địa.

Chỉ là tổng kết/đối chiếu lại quá trình ngành, không cấu thành khuyến nghị đầu tư