#SECPushesFor24HourTrading

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang tiến tới một trong những thay đổi mang tính cấu trúc lớn nhất trong lịch sử thị trường tài chính hiện đại, khi hỗ trợ mở rộng giao dịch cổ phiếu của Mỹ lên gần 24 giờ mỗi ngày, 5 ngày mỗi tuần.

Nasdaq đã nộp chính thức đề xuất vào ngày 15/12/2025, đề nghị phê duyệt các phiên giao dịch hằng ngày 23 giờ, với việc triển khai dự kiến sớm nhất vào cuối năm 2026. Sáng kiến này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng trên toàn cầu đối với việc tiếp cận liên tục các thị trường cổ phiếu Mỹ, khi các nhà đầu tư quốc tế ngày càng cần sự linh hoạt vượt ra ngoài khung giờ giao dịch truyền thống trên Phố Wall.

Hiện tại, các thị trường cổ phiếu Mỹ vận hành qua ba phiên mỗi ngày làm việc: Giao dịch trước giờ mở cửa (4:00 a.m.–9:30 a.m. ET), Thị trường chính thức (9:30 a.m.–4:00 p.m. ET) và Giao dịch sau giờ mở cửa (4:00 p.m.–8:00 p.m. ET). Theo đề xuất của Nasdaq, các phiên này sẽ được sắp xếp lại thành Phiên Ngày từ 4:00 a.m. đến 8:00 p.m. ET và Phiên Đêm từ 9:00 p.m. đến 4:00 a.m. ET, loại bỏ hoàn toàn việc đóng cửa thị trường qua đêm và tạo ra một chu kỳ giao dịch gần như liên tục trong suốt tuần làm việc.

Động lực cho việc giao dịch kéo dài đã và đang tăng lên. NYSE Arca đã nhận được phê duyệt của SEC cho giờ giao dịch mở rộng và hiện vận hành khoảng 22 giờ mỗi ngày từ thứ Hai đến thứ Năm, trong khi giao dịch thứ Sáu vẫn kết thúc vào 8:00 p.m. ET. Đồng thời, Tập đoàn Lưu ký và Thanh toán bù trừ Chứng khoán (DTCC) đang chuẩn bị hệ thống Universal Trade Capture (UTC) để hỗ trợ xử lý giao dịch 24×5, với thời điểm đưa vào vận hành dự kiến vào tháng 6/2026 sau quá trình kiểm thử mở rộng.

Xu hướng này không chỉ giới hạn ở Mỹ. Sở Giao dịch Chứng khoán Luân Đôn (London Stock Exchange) đã công bố kế hoạch ra mắt một địa điểm giao dịch 24 giờ dành riêng cho các sản phẩm giao dịch trên sàn, với kiểm thử của khách hàng dự kiến vào cuối năm 2026 và thời điểm ra mắt thương mại nhắm tới nửa đầu năm 2027, tùy thuộc vào phê duyệt của cơ quan quản lý. Những diễn biến này cho thấy các thị trường tài chính trên toàn thế giới đang dần chuyển sang khung giờ giao dịch dài hơn để đáp ứng nhà đầu tư ở nhiều múi giờ khác nhau.

Việc hỗ trợ giao dịch gần như liên tục đòi hỏi những nâng cấp hạ tầng quy mô lớn. Các nhà cung cấp dữ liệu thị trường, Securities Information Processors (SIPs), sàn giao dịch, công ty thanh toán bù trừ, công ty môi giới và nhà đầu tư tổ chức phải hiện đại hóa hệ thống để xử lý giao dịch, phân phối báo giá, giám sát rủi ro và thanh toán giao dịch gần như suốt ngày đêm. Công nghệ đáng tin cậy, mạng lưới vững bền và an ninh mạng được tăng cường sẽ càng trở nên quan trọng hơn khi thời gian bảo trì ngày càng bị thu hẹp.

Trong khi các sàn giao dịch truyền thống tiếp tục chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi này, Gate đã sớm nắm bắt khái niệm thông qua nền tảng chứng khoán token gStocks của mình. Khác với các sàn giao dịch thông thường bị giới hạn bởi lịch giao dịch, Gate cung cấp giao dịch 24/7 cho các chứng khoán token được bảo đảm bằng dự trữ tài sản cơ sở theo tỷ lệ 1:1. Nền tảng hỗ trợ hơn 58 chứng khoán token, bao gồm cổ phiếu Mỹ, cổ phiếu Hàn Quốc, ETF và một số tài sản vốn tư nhân, cho phép người dùng bắt đầu đầu tư với số tiền chỉ từ 1 USDT thông qua sở hữu phân mảnh.

Hệ sinh thái Gate còn mở rộng ra ngoài việc giao dịch đơn thuần. Nhà đầu tư có thể tiếp cận Crypto Loans mà không cần bán tài sản nắm giữ, tham gia các sản phẩm Simple Earn để tạo thu nhập thụ động, quản lý tài sản thông qua một tài khoản hợp nhất, kết nối thông qua các API dành cho tổ chức, và sử dụng các công cụ phòng hộ bằng futures để quản lý danh mục mang tính chuyên nghiệp. Hệ sinh thái tích hợp này cho phép người dùng kết hợp khả năng tiếp cận đầu tư truyền thống với sự linh hoạt của tài sản số ngay trong một nền tảng.

Gate cũng cung cấp Stock Copy Trading, cho phép nhà đầu tư tự động sao chép các nhà giao dịch giàu kinh nghiệm trên các thị trường Mỹ, Hồng Kông và Hàn Quốc. Dịch vụ bao phủ hơn 12.500 cổ phiếu và ETF, hỗ trợ sao chép giao dịch phân mảnh bắt đầu từ 0,01 cổ phiếu và áp dụng mô hình chia sẻ lợi nhuận High-Water Mark, theo đó phí hiệu suất chỉ được tính sau khi lợi nhuận cao trước đó bị vượt qua, giúp đồng bộ lợi ích giữa các nhà giao dịch dẫn dắt và người theo.

Việc chuyển dịch sang giao dịch 24 giờ mang ý nghĩa quan trọng đối với nhà đầu tư trên toàn cầu. Người tham gia lẻ có được tự do giao dịch ngoài khung giờ làm việc bình thường, trong khi các nhà đầu tư quốc tế có thể tiếp cận thị trường Mỹ trong ban ngày của chính họ thay vì phải thức xuyên đêm. Nhà đầu tư tổ chức được lợi từ sự linh hoạt lớn hơn trong điều chỉnh danh mục, và các chiến lược giao dịch theo thuật toán có thể phản ứng ngay trước tin tức nóng hổi mà không cần chờ lần mở cửa thị trường tiếp theo.

Tuy nhiên, giao dịch liên tục cũng tạo ra những thách thức mới. Tính thanh khoản khó có khả năng duy trì phân bố đồng đều trong suốt ngày, nghĩa là các phiên qua đêm có thể chứng kiến chênh lệch giá (spread) rộng hơn và biến động gia tăng. Quản lý margin, chiến lược cắt lỗ và các biện pháp kiểm soát rủi ro sẽ cần điều chỉnh để tính đến điều kiện thị trường thay đổi trong các giai đoạn khối lượng thấp hơn. Nhà đầu tư sẽ cần hiểu rõ hơn về các động lực này trước khi tham gia đáng kể ngoài các phiên truyền thống.

Thanh khoản thị trường đã bắt đầu dịch chuyển sang các giờ mở rộng. Theo nghiên cứu của NYSE, giao dịch ngoài giờ chiếm khoảng 11,5% tổng hoạt động giao dịch cổ phiếu vốn của Mỹ trong quý 2/2025, và trong giai đoạn này đã có một số kỷ lục về khối lượng giao dịch trước giờ mở cửa. Những con số này cho thấy nhu cầu thực sự của nhà đầu tư đối với việc mở rộng khả năng tiếp cận, dù thanh khoản đỉnh cao nhiều khả năng vẫn tập trung trong các khung giờ trùng lặp giữa các trung tâm tài chính lớn.

Cơ quan quản lý cũng đối mặt với những trách nhiệm mới đáng kể. Các hệ thống giám sát phải theo dõi thị trường liên tục để phát hiện thao túng, giao dịch nội gián, spoofing và các hoạt động bất thường. Phối hợp quản lý xuyên biên giới sẽ ngày càng quan trọng khi mức độ tham gia toàn cầu mở rộng. Các cơ chế ngắt mạch, tạm dừng giao dịch và quy trình khẩn cấp phải vận hành hiệu quả bất kể thời điểm nào, đảm bảo thị trường vận hành trật tự kể cả trong các phiên qua đêm.

Cạnh tranh giữa các địa điểm giao dịch được kỳ vọng sẽ gia tăng khi quyền truy cập 24 giờ trở nên phổ biến hơn. Các sàn giao dịch có khả năng cung cấp các phiên dài hơn có thể thu hút thêm dòng lệnh, trong khi các công ty môi giới và hệ thống giao dịch thay thế sẽ chịu áp lực nâng cấp hạ tầng và cải thiện dịch vụ hỗ trợ khách hàng. Các doanh nghiệp không thể đầu tư vào công nghệ cần thiết có thể gặp khó khăn trong việc duy trì tính cạnh tranh tại thị trường đang thay đổi này.

Gate hiện đang có lợi thế vì hệ sinh thái chứng khoán token của mình đã vận hành mà không bị giới hạn theo khung giờ giao dịch truyền thống. Bằng cách kết hợp công nghệ blockchain với các đại diện token hóa của chứng khoán ngoài đời thực, nền tảng cung cấp cho nhà đầu tư khả năng truy cập liên tục, tương tự hướng đi trong tương lai của các thị trường tài chính toàn cầu. Khi các khung pháp lý trưởng thành hơn, các tài sản được token hóa có thể đóng vai trò ngày càng quan trọng bên cạnh các sàn giao dịch truyền thống.

Lập luận kinh tế cho việc kéo dài giờ giao dịch khá đơn giản. Thị trường tài chính tồn tại để tạo điều kiện cho việc khám phá giá hiệu quả và phân bổ vốn. Các diễn biến địa chính trị quan trọng, thông báo của doanh nghiệp và dữ liệu kinh tế thường xuất hiện ngoài các phiên giao dịch thông thường. Theo cấu trúc hiện tại, nhà đầu tư thường phải chờ vài giờ trước khi phản ứng.

Giao dịch gần như liên tục giúp thị trường tiếp nhận thông tin mới nhanh hơn, từ đó có thể cải thiện hiệu quả định giá trong khi giảm khoảng trống qua đêm.

Đối với nhà đầu tư toàn cầu, các lợi thế cũng tương đương đáng kể. Nhà đầu tư châu Á có thể giao dịch cổ phiếu Mỹ trong giờ ban ngày tại địa phương, trong khi nhà đầu tư châu Âu được hưởng lợi từ thời lượng trùng lặp dài hơn với thị trường Mỹ. Khả năng tiếp cận được cải thiện này củng cố cơ hội đa dạng hóa quốc tế và hỗ trợ quá trình toàn cầu hóa tiếp diễn của các thị trường vốn.

Tuy nhiên, các yêu cầu vận hành sẽ tăng lên đáng kể. Các công ty môi giới phải xác định liệu có nên duy trì nhân sự trực 24 giờ hay dựa nhiều hơn vào tự động hóa. Hạ tầng công nghệ cần được giám sát liên tục, bảo vệ an ninh mạng và có cơ chế dự phòng để giảm thiểu thời gian ngừng hoạt động. Hỗ trợ khách hàng, giám sát tuân thủ và quản lý rủi ro vận hành cũng phải phát triển để đáp ứng các yêu cầu của giao dịch liên tục.

Việc triển khai sẽ diễn ra dần dần thay vì trong một đêm. Các nâng cấp hạ tầng của DTCC, quá trình kiểm thử tại sàn giao dịch, tích hợp với công ty môi giới và phê duyệt của cơ quan quản lý sẽ được hoàn tất theo nhiều giai đoạn trước khi việc áp dụng trên quy mô lớn trở thành hiện thực. Vì vậy, các bên tham gia thị trường nên kỳ vọng một quá trình chuyển đổi theo từng bước thay vì thay đổi ngay sang giao dịch suốt ngày đêm.

Bảo vệ nhà đầu tư vẫn là một ưu tiên lớn khác. Cơ quan quản lý phải đảm bảo rằng người giao dịch hiểu các rủi ro liên quan đến thanh khoản qua đêm, biến động và việc khám phá giá. Các công bố thông tin được tăng cường, tài liệu giáo dục và các cơ chế ngắt mạch vững chắc sẽ giúp duy trì niềm tin khi giao dịch kéo dài trở nên phổ biến hơn.

Công nghệ đáng tin cậy là nền tảng của sự chuyển đổi này. Các sàn giao dịch, công ty môi giới và nhà cung cấp dữ liệu thị trường phải duy trì vận hành ổn định với ít gián đoạn nhất có thể, trong khi hệ thống phòng thủ an ninh mạng phải hoạt động liên tục để bảo vệ các hệ thống giao dịch trước những mối đe dọa ngày càng tinh vi. Các thị trường hoạt động liên tục hầu như không để lại chỗ cho các lỗi vận hành.

Cuối cùng, nỗ lực của SEC nhằm thúc đẩy giao dịch cổ phiếu gần 24 giờ mỗi ngày không chỉ đơn thuần là mở rộng giờ giao dịch. Nó phản ánh sự phát triển của tài chính toàn cầu theo hướng dễ tiếp cận liên tục, xử lý thông tin nhanh hơn, mức độ tham gia quốc tế cao hơn và hạ tầng thị trường ngày càng mang tính số. Khi các sàn giao dịch truyền thống hiện đại hóa và các nền tảng chứng khoán token tiếp tục mở rộng, ranh giới giữa tài chính truyền thống và các thị trường số có thể dần thu hẹp. Các nhà đầu tư và tổ chức thích nghi sớm với kỷ nguyên mới này có thể sẽ ở vị thế tốt để hưởng lợi khi các thị trường vốn toàn cầu bước sang giai đoạn phát triển tiếp theo.
@Gate_Square #SummerCreationCamp