企业破产重组权威指南：John J. Ray III 的成功经验

2026-02-06 02:59:07

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了解 John J. Ray III 担任 FTX 破产审查员及重组专家的职责。探究他在应对 FTX 崩盘、追回 73 亿美元资产方面的丰富经验，以及在 Enron 破产案中的业绩表现。

John J. Ray III是谁？

John J. Ray拥有三十余年的法律从业经验，因其在高知名度破产重组案件中的专业表现，被誉为“重组巨擘”。这位芝加哥律师以主导近年来多起大型企业倒闭案闻名于业界，凭借独到专长，成功应对复杂金融危机并为债权人追回资产。

John J. Ray III出生于马萨诸塞州皮茨菲尔德并在那里长大。1980年毕业于马萨诸塞大学，主修政治学。在校期间，他曾在民主党参议员Ted Kennedy办公室实习，深入了解公共政策和治理体系。

之后，他前往德雷克大学攻读法学学位，为未来从事公司法与重组工作奠定基础。此后，John起步于会计师事务所，1984年进入国际律所Mayer Brown，随后短暂涉足废弃物管理行业，最终专注于破产与重组领域，成为该领域专家。

John J. Ray III的职责是什么？

我曾在历史上一些最大型企业破产案中担任重组总监，处理过涉及刑事指控与挪用公款的案件，也管理过新型金融结构及跨境资产回收与最大化相关的事务。

——John J. Ray III 在FTX破产法庭的陈述

Ray的企业破产生涯始于知名服装制造公司Fruit of the Loom。1998年，他被任命为公司总法律顾问，但一年后公司即申请破产，这成为Ray首次面对的大型重组挑战，由此开启了他作为首席行政官的正式职业轨迹。

为处理公司过高的债务，他推行全面的重组策略，包括暂停供应商付款、对前CEO提起法律诉讼追回挪用资金，并在2002年将公司资产战略性出售给巴菲特旗下的Berkshire Hathaway。至今，Berkshire Hathaway仍为Fruit of the Loom的主要股东，彰显了Ray重组方案的长远成效。

Fruit of the Loom案件成功后，John Ray III创办了Avidity Partners LLC，专注于大型企业破产与金融重组。除安然案外，他还主导了Nortel（加拿大科技公司）、Overseas Shipholding及Residential Capital等多家企业的重组，进一步奠定了其在复杂企业倒闭处理领域的权威地位。

目前，Ray担任FTX及旗下多家关联实体的首席执行官，致力于重组陷入困境的加密资产交易所，并为受损利益相关方追回资产。

John J. Ray III为何举足轻重？

凭借扭转困境企业的能力，John J. Ray III被赋予处理FTX危机的重任。2022年11月，FTX崩溃后他担任CEO，并主导第11章破产程序，将多年经验应用到加密货币行业最重大的企业失败之一。

Ray被任命为FTX CEO，反映出FTX危机的严重性和对资深领导的迫切需求。作为金融重组领域的权威，他的到任旨在恢复因损失惨重的客户、投资者和债权人信心。Ray在以往破产案中为债权人追回数十亿美元资产的纪录，也让FTX利益相关方对此次资金回收寄予厚望。

John Ray III与安然案件

安然案是美国历史上最重大的企业丑闻之一，也是公司治理改革的转折点。Forbes曾连续六年将这家能源交易公司评为“美国最具创新力公司”，令其成为华尔街焦点。90年代牛市推动安然股价屡创新高，直至公司经历了轰然倒塌。

后续进展如何？

2004年至2009年，John J. Ray III出任总部位于德州的安然公司首席执行官，负责公司破产程序。这一任命发生在安然崩盘初期冲击消退后，工作重心转向为成千上万受公司欺诈影响的债权人和利益相关方追回资产。

安然破产案极为复杂，涉及资产、能源合约及业务单元的处置，以偿还受损债权人和利益相关方。公司复杂的离岸结构和金融工具更使资产回收面临诸多挑战。Ray带领团队彻底梳理这些结构，为安然债权人追回资产。

Ray在安然破产管理过程中的表现，极大推动了企业界对透明度和问责制的讨论。他还对认为对公司倒闭负有责任的银行提起法律诉讼，主张这些银行助长了安然的欺诈行为。

Ray最终与所有银行达成和解，累计为安然债权人追回约220亿美元。债权人实际回收率超过50%，远高于预期的20%，在破产重组案件中极为罕见。此后几年，他又追回逾200亿美元，展现了其资产回收与谈判的卓越实力。

John J. Ray III与FTX

Sam Bankman-Fried于2019年创立FTX，平台凭借创新加密衍生品和激进推广迅速崛起，吸引全球数百万用户。2021年10月，FTX获新加坡淡马锡投资250亿美元，至2022年1月，FTX集团估值升至320亿美元，FTX America估值达80亿美元，成为全球最具价值的加密货币公司之一。

2022年10月，全球利率急升引发美国银行业危机，波及加密行业。同年11月，FTX全面崩溃，成为行业有史以来最大的加密欺诈案之一，震惊全球投资者和监管者。2022年11月11日，FTX在Twitter宣布SBF辞任CEO并由John Ray接任。两天后，美国SEC对SBF提起欺诈指控，拉开加密历史上最重要刑事案件之一。

2022年12月，SBF在巴哈马被捕，等待引渡。其同伴Gary Wang和Caroline Ellison在他抵美前已在纽约被捕并被起诉，二人随后承认联邦指控并同意与检方合作。

首次出庭后，SBF以保释金获释并被软禁在加州帕洛阿尔托家中。但其因向媒体泄露前女友Caroline Ellison日记触犯保释规定，法官随即撤销其保释，SBF被收押至大都会拘留中心等待审判。

FTX的崩溃被视为加密行业的“安然时刻”，两大企业失败案例广受对比。美国前财长Larry Summers在接受彭博采访时指出：“许多人把这比作雷曼，我则认为更像安然案”，凸显这起欺诈案及其行业影响的深远意义。

FTX崩溃前后大事记：

2022年11月2日：CoinDesk曝光FTX泄露的资产负债表，揭示流动性危机。
2022年11月6日：某主流交易所CEO发布推文，称将清仓所持FTT代币。
2022年11月8日：某大型加密交易所表示有意收购FTX。
2022年11月9日：潜在收购方尽职调查后放弃收购FTX。
2022年11月11日：FTX创始人Sam Bankman-Fried辞任CEO并申请第11章破产保护。
2022年11月11日：John J. Ray III接任FTX CEO。

后续影响

上任仅数日，John J. Ray III即披露，FTX是他职业生涯中见过的最大会计灾难，甚至在公司管控和财务记录缺失方面超过安然案。

“我职业生涯中从未见过如此彻底的公司管控失败及可信财务信息的完全缺失。”

John Ray III

Ray担任CEO后首要举措是申请第11章破产，为公司重组确立法律框架。当时FTX面临严峻流动性危机、监管高压及大规模客户提款。Ray在困境企业重组及欺诈资金回收方面的丰富经验，被视为帮助FTX应对前所未有挑战的关键。

FTX后续进展

John Ray已为FTX追回超73亿美元现金和流动加密资产，占客户与债权人应收金额的重要部分。回收工作涉及跨多个司法辖区追踪资产及清理复杂金融交易链。

Ray早期调查发现，FTX对冲基金Alameda Research曾向Bankman-Fried发放10亿美元个人贷款。虽然FTX与Alameda应为独立实体，实际上两者几乎无资金及运营隔离。FTX各实体基本没有内部管控或董事会会议，部分客户资金甚至直接存入Alameda Research账户，严重违反信托和合规要求。

Ray随后采取多项措施稳定FTX及重建信心。交易所现已建立新合规机制及独立董事会。Ray还提出重启交易所，并通过透明沟通及定期更新积极重塑客户与监管机构信任。

你知道吗？ John Ray已成功为FTX客户追回73亿美元，占应偿还的87亿美元中的绝大多数，被认为是加密货币史上最成功的资产回收之一。

Sam Bankman-Fried被捕：加密行业新篇章

2024年3月28日，曼哈顿联邦法院裁定Sam Bankman-Fried将在狱中度过未来人生，为FTX事件划下重要转折。即便如此，他留下的复杂局面仍需John J. Ray III收拾。法院认定Bankman-Fried七项欺诈罪成立前，Ray已向法官Lewis A. Kaplan递交信函，针对Bankman-Fried关于量刑的陈述提出批评。Bankman-Fried曾声称，FTX债务人夸大损失规模及回收可能性。

Ray在信中直言团队面临的局面如“垃圾场大火”，需彻底重建。他还指出Bankman-Fried说法的不实，强调团队在清理FTX残局中的巨大挑战。Ray此举为案件增加关键节点，凸显解决FTX危机、确保债权人公平待遇的复杂性。