什么是 CBDC（中央银行数字货币）

CBDC 是什么

Central Bank Digital Currency (CBDC) 即中央银行数字货币，也称为国家级加密货币。它是国家法定货币的数字化形态，兼具传统货币的稳定性与现代技术的高效性。例如，美元除了传统形式，还可发行加密版，仍具法币属性，但在数字空间流通。

各国中央银行专家认为，CBDC 能有效结合法币和电子货币的优势，打造既安全可靠又便捷高效的金融工具。CBDC 有望成为连接传统金融体系与新型数字经济的桥梁。

CBDC 的主要功能

国家加密货币的发行模式多样，每种方案对本国经济的影响和特性各异：

1. CBDC 替代现金。 用户从传统现金转向更便捷的数字货币。在此情境下，CBDC 是纸币和硬币的数字替代，对货币政策影响不大，只是将实物货币转为数字形态，核心属性不变。

2. CBDC 替代支付系统。 依托中央银行系统，用户可直接支付，商品及服务的支付变得更方便快捷。央行在支付系统市场中的地位大幅提升，成为支付基础设施的核心提供方，传统支付系统和中介银行的作用相应减弱。

3. CBDC 替代存款。 民众可直接将储蓄存于中央银行并持有 CBDC。这是最激进的模式，意味着货币政策和银行体系将发生重大变革。商业银行可能失去大量存款，影响其信贷能力。

CBDC 与法币的区别

CBDC 和法币一样，由国家中央银行发行，保障货币的信用和稳定。但与法币不同，所有与加密资产相关的操作均可数字化处理，为金融体系带来更多可能性。

CBDC 相较法币的主要优势：

• 降低运营成本。 数字货币无需印刷、运输、存储与防伪，极大降低国家和企业的相关支出。

• 提升交易速度。 数字化交易可瞬间完成，无需传统银行系统处理带来的延时。

• 自动化支付流程提升系统效率。 自动化减少操作错误，加快支付处理，降低交易成本。

CBDC 可助监管部门更加高效地管控资金流动和追踪经济资金流向，有利于打击洗钱、恐怖融资等金融犯罪。同时提升金融系统透明度，使中央银行能及时应对经济变化。

CBDC 与去中心化加密货币的区别

CBDC 由国家中央银行发行与管控，具备对货币发行、流通的绝对控制权。央行可制定交易规则并进行必要干预，因此 CBDC 是由国家主导的中心化体系。

去中心化加密货币（如 Bitcoin、Ethereum）不受金融监管机构的直接影响，依托分布式网络，任何参与者都无法掌控全局。这保证了其对政府机构的独立性，同时也带来合规与用户保护的挑战。

核心区别在于 CBDC 受国家监管，而去中心化加密货币则完全独立于政府机构。

CBDC 的安全性

CBDC 安全性高于法币，难以伪造。数字化属性与现代加密技术的应用使伪造几乎不可能，但安全性的高低还取决于技术实现和平台选择。

若 CBDC 基于区块链，安全性极高。区块链保障数据不可篡改、交易透明且分布式存储，极大提升防范恶意行为的难度。每笔交易都记录在分布式账本，几乎无法被篡改而不被发现。

CBDC 的安全还依赖用户数字钱包的保护、中央银行基础设施以及数据传输协议。网络安全是国家数字货币能否成功落地的关键。

全球 CBDC 研发动态

近年来，众多国家启动本国数字货币研发。媒体数据显示，至少 18 个国家积极推进国家加密货币项目，全球约 60 家中央银行参与 CBDC 相关研究，彰显全球对该技术的浓厚兴趣及其对金融体系变革的认可。

CBDC 热度提升，源于数字技术发展、现金使用减少、民间加密货币崛起及支付系统升级需求。各国寻求跟进技术变革，守住货币体系主导权。

欧洲 CBDC 进展

欧洲积极探索 CBDC 发行，研究其潜在优势与风险。欧洲中央银行将数字欧元作为支持数字经济、保障金融主权的重要工具。

数字欧元测试已在多国中央银行展开，包括法国。欧洲监管机构高度关注隐私、安全及对银行体系的影响，致力于将创新与欧洲金融体系传统价值相结合。

中国在 CBDC 赛道领先

最新数据显示，中国在全球最接近 CBDC 全面落地。中国的 DCEP（Digital Currency Electronic Payment，数字货币电子支付）项目旨在打造现金人民币的完整数字化替代。

中国加密货币有望近期上线。据《中国日报》报道，受全球经济挑战及支付系统升级需求影响，数字人民币研发加速。中国希望通过 CBDC 推动人民币国际化，减少美元在国际结算中的影响力。

中国央行调动四家国有银行参与国家加密货币研发：

1. 中国农业银行
2. 中国工商银行
3. 中国银行
4. 中国建设银行

这些银行参与数字人民币试点和测试，在全国范围内推进项目，与现有金融体系深度融合。

中国加密货币运行机制

DCEP 网络的交易信息将加密传输，保证极高安全性。用户可保有一定匿名性，但不具备去中心化加密货币的完全匿名特性。

DCEP 系统兼顾用户隐私与监管部门资金流管控需求，通过多级信息访问体系实现反洗钱等目标。

中美 CBDC 竞争

中国启动加密货币研发后，其他中央银行亦开始考虑发行类似金融工具，掀起 CBDC 领域的“竞赛”。

研究者认为，率先推出成熟国家加密货币的国家将获得竞争优势，并有望主导数字金融新标准的制定，这在全球主要经济体的地缘竞争中意义重大。

美国担忧数字人民币可能削弱美元全球储备货币地位，并赋予中国在国际贸易与金融领域更大影响力。

美国 Libra 替代方案探索

美国成立数字美元研发基金会，由前期货交易委员会主席克里斯托弗·詹卡洛领导，专注数字美元的可行性研究及实施方案制定。

美国还在考虑包括 FedNow 支付系统、现有金融基础设施升级等多项应对中国加密货币的措施。美国监管机构对 CBDC 持审慎态度，全面评估其对经济的潜在风险与利好。

俄罗斯对 CBDC 的立场

俄罗斯央行专家对 CBDC 持谨慎态度，认为无需全面国家加密货币，可优先优化现有金融体系。

在俄罗斯，通过增强法币数字化能力（如已推出的快速支付系统）可替代 CBDC。该系统支持银行间即时转账，可满足数字支付需求，无须发行完整 CBDC。

俄罗斯仍密切关注全球 CBDC 动向，未来如中央银行数字货币成为全球标准，或将调整相关政策。

核心结论

CBDC 相关信息归纳如下：

• CBDC 与去中心化加密货币相比，具有高度中心化。 易于监管、可预测，但不如传统加密货币独立。

• 数字化货币交易较法币更快、更高效、更安全。 数字货币有助于优化金融系统流程，降低运营成本。

• CBDC 可实现不同程度的匿名性。 匿名水平由技术实现和监管政策决定，一些国家计划保障用户隐私。

• 全民使用国家加密货币将简化央行对资金流通的管控。 有助于提升货币政策效率，打击金融犯罪。

• CBDC 有多种应用场景。 具体选择将影响国家货币政策及金融体系结构，各国可根据实际需求和经济特点确定推广路径。

FAQ

CBDC 是什么，如何运行？

CBDC 是国家担保的官方数字货币，通过区块链技术实现安全、快速交易，免除传统银行中介，提升资金可得性和管控能力。

CBDC 与 Bitcoin 等加密货币有何区别？

CBDC 属于由中央银行控制的国家中心化数字货币；Bitcoin 是去中心化加密货币，由市场发行，无中央权威。CBDC 便于货币规模管控，Bitcoin 强调隐私与独立性。

中央银行数字货币的主要优缺点是什么？

优点：交易更快、手续费更低、金融普惠性更高。缺点：网络安全风险、国家对资金的管控、技术落地难度。

哪些国家已推出或正在研发 CBDC？

已推出 CBDC 的有：中国、埃及、以色列。正在研发的有：美国、英国、日本、乌拉圭、南非、厄瓜多尔、荷兰。

CBDC 会如何影响传统银行体系？

CBDC 可能改变传统银行角色，银行将转型提供新型服务与资产管理。公民可直接获取央行资金，降低对商业银行依赖，同时增强金融普惠与系统透明度。

CBDC 对用户安全吗？

CBDC 采用先进加密技术和国家监管，安全性高。中心化系统具备强大防黑客与防欺诈机制，具体安全性取决于技术实现与各国监管标准。