什么是指数价格
指数价格旨在反映合约标的资产的市场价格，通常基于多个价格来源，并按照其配置权重进行加权计算得出。
指数价格要素
| 要素 | 要素说明 |
|---|---|
| 指数价格 | 根据选定交易所、行情源等成分价格，按照设定权重加权计算得出的综合参考价格，用于反映数字货币资产的市场价格水平 |
| 计算频率 | 每秒计算 |
| 指数成分 | 用于计算指数价格的交易所或市场价格数据来源 |
| 成分权重 | 各指数成分在计算指数价格时所占的比例 |
指数成分
经典合约
Gate指数成分选自多家主流交易所，包括但不限于Gate、Binance、OKX、Bybit、Bitget、Coinbase、KuCoin、MEXC、Gate Alpha及PancakeSwap。指数所采集的报价数据可涵盖不同来源，如各交易所的现货USDT及USD报价。用户可以在 指数信息 页面查看指数价格、成分及权重等信息。
Gate会根据市场情况为每个交易对选择合适的指数成分，并不定期调整权重比例。Gate保留随时变更指数成分及权重的权利，恕不另行通知。
传统金融资产合约
针对传统金融资产合约，Gate会根据标的资产类型及所属市场，引入来自证券交易所、授权行情源、外汇市场、商品市场、指数报价源或相关交易网络的价格数据，作为指数成分价格。
传统金融资产合约可覆盖不同类型的标的，包括但不限于股票、ETF、股票指数、外汇、贵金属及大宗商品等。不同类型标的的交易时间、休市安排、报价机制及外部行情可得性可能存在差异。
股票、ETF及股票指数类标的通常以其所属证券市场或指数市场的交易规则为准。例如，美股交易时间通常以美东时间（ET）为准，港股交易时间通常以香港时间（HKT）为准，韩股交易时间通常以韩国时间（KST）为准。外汇、贵金属及大宗商品类标的则可能参考对应外汇市场、商品市场、主要交易所或主流行情源的报价时段。具体以合约页面展示及平台实际指数成分为准。
以下为部分股票市场的常见交易时段示例，实际交易时段可能因夏令时、半日市、法定节假日、特殊休市或交易所临时安排发生变化，请以标的所属市场规则及 Gate 页面实际展示为准。
| 市场类型 | 主要参考市场 | 时区 | 盘前 / 开市前阶段 | 常规交易时段 | 盘后 / 收市后阶段 | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 美股 | NYSE / Nasdaq 等美国证券市场 | ET（美东时间） | 约 07:00 - 09:30 | 09:30 - 16:00 | 约 16:00 - 20:00 | 部分行情源或交易网络可能支持更长时间的延长交易或夜盘报价；夏令时与冬令时对应的北京时间不同 |
| 港股 | HKEX 香港交易所 | HKT（香港时间） | 09:00 - 09:30 | 09:30 - 12:00；13:00 - 16:00 | 16:00 起进入收市竞价时段，通常于 16:08 - 16:10 随机收市 | 港股存在午间休市，半日市安排下交易时间可能缩短 |
| 韩股 | KRX 韩国交易所 | KST（韩国时间） | 约 07:30 - 09:00 | 09:00 - 15:30 | 约 15:40 - 18:00 | 部分盘前、盘后交易可能采用收盘价或单一价格撮合等机制，具体以当地市场规则为准 |
延长交易及休市时段报价说明
为了提供更连续的交易体验，Gate会根据不同传统金融资产标的的外部行情可得性，采用相应的指数报价逻辑：
- 支持延长交易时段或连续报价的标的：
对于部分具备延长交易时段公开行情、夜盘行情或连续外部报价支持的标的，Gate可能在相应时段内继续采集外部行情源提供的实时动态报价。 - 不支持延长交易时段或连续报价的标的：
对于不具备延长交易时段公开行情，或在休市阶段无法获得外部实时动态报价的标的，平台可能采用最近一次有效报价进行连续平移，即静态价格，直到标的所属市场进入下一个可获取有效报价的交易阶段。
风险提示：
盘前、盘后、夜盘、延长交易时段及休市前后的整体市场流动性可能低于常规交易时段，订单簿可能相对稀疏，买卖价差也可能扩大。这可能导致相关报价出现较大的短时波动，并影响合约指数价格。
此外，在休市后重新进入交易阶段时，可能因市场消息、财报、公司行动、宏观事件或节假日后的集中交易，导致价格出现跳空。请用户注意管理仓位风险。
指数价格计算细则
经典合约指数计算
指数价格会以各成分的价格和权重使用加权平均的方法计算。
指数价格计算公式如下：
指数价格 = A成分交易所交易对现货最新价 × A成分权重 + B成分交易所交易对现货最新价 × B成分权重 + C成分交易所交易对现货最新价 × C成分权重 + ··· + F成分交易所交易对现货最新价 × F成分权重
示例：
以BTCUSDT为例，假设某时刻其指数成分、成分价格和权重如下
| 交易所 | 交易对 | 交易价格 | 权重 |
|---|---|---|---|
| Gate | BTCUSDT | 100,000 | 20% |
| Binance | BTCUSDT | 100,100 | 20% |
| OKX | BTCUSDT | 100,200 | 20% |
| Bitget | BTCUSDT | 100,100 | 20% |
| Bybit | BTCUSDT | 99,900 | 20% |
则BTCUSDT的指数价格 = 100,000 × 20% + 100,100 × 20% + 100,200 × 20% + 100,100 × 20% + 99,900 × 20% = 100060 USDT
传统金融资产合约指数计算
传统金融资产合约的指数价格通常会根据各指数成分的参考价格和权重，使用加权平均的方法计算。指数成分可以包括标的所属市场的外部行情报价、授权行情源报价、相关指数报价、外汇市场报价、商品市场报价或其他平台认可的价格来源。
一般情况下，传统金融资产合约指数价格计算公式如下：
指数价格 = A成分参考价格 × A成分权重 + B成分参考价格 × B成分权重 + C成分参考价格 × C成分权重 + ··· + N成分参考价格 × N成分权重
对于直接采集标的资产外部行情报价的合约，指数计算通常直接基于外部行情源或相关市场报价进行加权计算，不涉及代币乘数。
传统金融资产公司行动调整说明
股票及ETF类标的可能发生拆股、合股等公司行动，导致标的价格发生调整。为了确保相关合约的指数价格能够准确追踪标的资产价格，平台可能根据公司行动结果，对指数成分、参考价格、指数乘数、权重或其他调整因子进行相应处理。具体调整方式以平台公告、合约页面展示及实际指数成分为准。
对于直接采集股票或ETF外部行情报价的合约，如果外部行情源已根据拆股、合股等公司行动完成价格调整，指数价格通常会基于调整后的外部行情报价继续计算，不再额外引入股票类代币乘数。
对于部分特殊市场（如指数成分中包含股票类代币、映射资产或其他未能直接同步追踪标的价格变化的成分），平台可能通过股票类代币乘数或类似调整因子，将相关成分报价折算为与标的资产价格一致的参考价格。
特殊情况下的计算公式如下：
股票及ETF类合约指数价格 =（股票类代币成分报价 ÷ 股票类代币乘数 × 权重）+（外部标的资产报价 × 权重）+ 其他成分参考价格 × 权重
示例：
假设A指数有两个成分：外部股票报价和Gate股票类代币报价，权重分别为0.5。
A公司决定进行1股拆10股的操作。由于外部股票报价已随拆股调整，而股票类代币报价未同步调整，因此需要通过股票类代币乘数进行折算。
| 项目 | 拆股前 | 拆股后 |
|---|---|---|
| 外部股票价格 | 1000 | 100 |
| Gate股票类代币价格 | 1000 | 1000 |
| 股票类代币乘数 | 1 | 10 |
| 权重 | 0.5 | 0.5 |
拆股前：
A指数价格 = (1000 ÷ 1 × 0.5) + (1000 × 0.5) = 500 + 500 = 1000
拆股后：
A指数价格 = (1000 ÷ 10 × 0.5) + (100 × 0.5) = 50 + 50 = 100
因此，在包含股票类代币或类似成分的特殊场景下，通过乘数或调整因子进行折算后，相关成分报价能够与标的资产价格保持一致，从而更准确地反映市场真实价格。
价格保护机制
为了在市场波动的情况下稳定指数价格，我们引入了以下价格保护机制：
-
成分数 ≥ 3 时：
- 如果任何一个成分价格与所有价格来源的中间价的偏差超过 8%，系统将剔除偏离交易所，直至其价格回归到中位数的8%以内。
- 如果任何一个成分价格与所有价格来源的中间价的偏差处于 [2% , 8%] 的范围，则该成分的价格将按中位数的 98% 或 102% 取值，具体取决于其价格是太高还是太低。
-
成分数 = 2 时，系统会根据两个成分的波动情况剔除异常成分，直至其回归正常。
-
成分数 = 1 时，成分价格将作为现货指数价格。
-
当连续20秒无法获取某成分的价格时，其权重将被暂时调整为0，直至后续其报价恢复正常。
-
在极端市场行情或交易对价格异常波动的情况下，Gate保留调整指数成分或权重的权利，恕不另行通知。
针对部分市场，由于其价格来源更加充足、正常波动幅度较小，系统采用更严格的阈值以提高指数价格的精准度和抗操纵能力。具体如下：
| 市场 | 修正阈值 | 剔除阈值 |
|---|---|---|
| BTC_USDT、ETH_USDT | 0.5% | 1.5% |
| SOL_USDT、DOGE_USDT、XRP_USDT、BNB_USDT、ADA_USDT、SUI_USDT、LINK_USDT、LTC_USDT | 1% | 3% |
| XAU_USDT、CL_USDT等传统金融资产市场 | 1% | 3% |
另外，我们也保留根据市场状况随时调整上述阈值的权利，恕不另行通知。
免责声明
本文内容仅供参考与学习目的，不构成任何金融、投资、交易或法律建议，也不构成购买或出售任何数字资产的要约或邀请。Gate 对文中信息的准确性、完整性或时效性不作任何明示或暗示的保证。产品功能、界面、规则及费率等信息可能随时更新或调整，请以 Gate 平台的最新公告及实际页面展示为准。
数字资产投资涉及高风险，价格可能出现大幅波动，您可能损失全部投入资金。请在充分了解相关风险的基础上，根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。如有需要，建议您咨询独立的专业财务或法律顾问。
有关更多风险信息，请参阅 Gate 《风险警示》及 《用户协议》。
