Gate 机构周报：BTC 资金费率转正，CEX TradFi 交易量飙升（2026 年 3 月 23 日–3 月 29 日）

全球市场在美伊冲突持续升级与能源价格上行的共同影响下波动加剧。WTI 原油单周上涨近 17% 并重回 $100 上方，带动美债收益率走高（10Y 至 4.44%），美元走强，对风险资产形成压制，加密市场整体下跌超 6%。VIX 升至 31，市场情绪降至极度恐惧区间。整体来看，宏观变量仍主导市场节奏，资金行为趋于谨慎。

上周市场概览亮点：

• 市场焦点解读： 美伊冲突升级推升油价与通胀预期，美债收益率上行、美元走强，加密资产承压下行，市场情绪明显走弱。

• 流动性分析： BTC 与 ETH ETF 周中净流出约 5 亿美元，随后小幅回流，机构维持谨慎配置；Perp DEX TradFi 交易量升至约 170 亿美元，CEX TradFi 永续交易创阶段新高。

• 链上数据洞察： DEX 交易整体回落，主流协议降温，Raydium 交易量环比下降约 50%；稳定币总量高位盘整，USDC 减少约 14 亿美元，资金更多流向 DeFi 与 USDC 借贷。

• 衍生品追踪： BTC 资金费率短暂转正后再度波动，未形成持续溢价；持仓量回落至约 $21B–$22.5B 区间，杠杆整体收缩，市场以存量博弈为主。

• 本周展望： 关注 PMI、非农就业等关键宏观数据，以及多项代币解锁对市场流动性的影响。

• 机构动态： Gate 持续推进数据驱动与精细化运营，抵押借贷规模接近牛市水平；产品侧 Websocket 合约 BBO 即将全量开放，AI 辅助运营逐步落地。

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