中本聪公司在战略转向背景下以 40% 的亏损出售 284 BTC，成交价为 2000 万美元

Nakamoto Inc.（纳斯达克：NAKA），由 David Bailey 主席的比特币资金库公司，于 2026 年 3 月出售了约 284 比特币，折合 2000 万美元，实现的 BTC 平均售价为每枚 $70,422；相比之下，其平均收购成本为每枚 $118,171，出售亏损 40%。

公司报告称，在 2025 年全年，其加密货币持仓公允价值变动带来的损失为 1.662 亿美元。原因是比特币从其加权平均购买价格下跌，截至 2025 年 12 月 31 日已降至 $87,519；并宣布计划在完成对 BTC Inc 和 UTXO Management 的收购后退出传统医疗保健业务。

Nakamoto 使用比特币出售所得资金用于营运储备并推进收购整合

Nakamoto 在 2026 年 3 月出售了 284 BTC，筹集 2000 万美元，用于设立专门的美元营运储备。公司表示，该笔资金将用于资助战略举措、整合活动以及运营费用，包括与其未偿付 Kraken 贷款相关的利息费用。此次出售实质上以相当于平均收购成本 40% 的折扣，变现了其持仓中的一部分。

截至 2025 年 12 月 31 日，Nakamoto 持有 5,342 比特币，数字资产的公允价值为 4.675 亿美元，其中包括当时价值约 1.422 亿美元的 1,625 枚无担保 BTC。3 月出售后，公司剩余的比特币持仓约为 5,058 BTC。自 2025 年末以来，Nakamoto 未购买额外的比特币。

公司报告称，2025 年全年的净亏损为 5,220 万美元，而 2024 年的净亏损为 360 万美元。2025 年第四季度，按 GAAP 口径计算的净亏损为 1.607 亿美元，主要由数字资产公允价值变动导致的 1.426 亿美元非现金亏损以及投资损失 1,080 万美元构成，投资主要与其 Metaplanet 的比特币相关投资有关。

Nakamoto 退出医疗保健业务，并完成对 BTC Inc 和 UTXO Management 的收购

Nakamoto 已启动有序退出其传统医疗保健业务，该业务在 2025 年产生 180 万美元营收，低于 2024 年的 270 万美元。预计退出将减少运营亏损并简化公司的成本结构，使公司能够全力聚焦其“原生比特币”业务。

2026 年 2 月，Nakamoto 完成了对 BTC Inc 的收购。BTC Inc 运营加密货币媒体与活动；同时也完成了对 UTXO Management 的收购。UTXO Management 是一家面向私营与上市比特币公司的投资机构。上述收购使 Nakamoto 转型为一家垂直整合的运营型企业，其收入来源覆盖媒体、资产管理和咨询服务等垂直领域。

Nakamoto 的 CEO 兼董事长 David Bailey 表示，公司下一阶段将由执行来定义，重点是完成对收购的整合、推动运营杠杆，并通过扩展产品与服务实现规模化。公司计划继续评估高确定性的并购机会。

Nakamoto 过去六个月股价下跌 80%，比特币资金库策略面临市场压力

Nakamoto 股份于 2026 年 3 月 31 日下跌 7.16%，收于 $0.21；随后在盘后交易中约回升 9%。该股在过去六个月内跌幅达 80%。截至 2025 年 12 月 31 日，公司企业价值为 3.41 亿美元，计算方式为：市值 1.54 亿美元加上应付票据 2.10 亿美元减去现金 2300 万美元。

公司自 2025 年 8 月启动的比特币资金库策略受到比特币价格下跌的影响：比特币从 2025 年 10 月约 $126,199 的历史高点下跌至当前水平，接近 $66,844。Nakamoto 报告称，2025 年全年，由数字资产公允价值变动带来的亏损为 1.662 亿美元，反映比特币从其加权平均购买价格 $118,171 下跌至年末的 $87,519。

Nakamoto 已完成一项股份回购计划，购买了 2,332,206 股普通股。公司还任命了经验丰富的上市公司高管，包括 Teri Gendron 担任首席财务官，以及 John Dalton 担任首席会计官。公司已发行股份数从 2025 年年末的 4.379 亿股增加到 2026 年 3 月 27 日的 6.900 亿股。

常见问题解答

Nakamoto 卖出了多少比特币？亏损是多少？

Nakamoto 于 2026 年 3 月以 2000 万美元出售了约 284 比特币，平均售价为每枚 $70,422。这相当于相较公司每枚比特币平均收购成本 $118,171 的 40% 亏损。

Nakamoto 在 2026 年初完成了哪些收购？

Nakamoto 完成了对 BTC Inc 的收购。BTC Inc 运营加密货币媒体与活动；以及对 UTXO Management 的收购。UTXO Management 是一家专注于比特币公司的投资机构。上述收购于 2026 年 2 月完成，旨在将 Nakamoto 转变为一家垂直整合的比特币运营型企业。

比特币出售之后，Nakamoto 的战略方向是什么？

Nakamoto 正在退出其传统医疗保健业务，以专注于其“原生比特币”业务。公司计划使用比特币出售所得资金，为整合活动和费用建立一项运营储备，同时将继续持有比特币作为长期战略性资金库资产。公司也在评估进一步的并购机会。