Compass Point 下调 Circle 至卖出，CRCL 股价下跌逾 10%

稳定币发行商 Circle Internet Group（代码：CRCL）周四在纳斯达克收跌 9.9%，收报 85.10 美元。研究机构 Compass Point 将 CRCL 评级下调至“卖出”，目标价设定于 77 美元；去中心化交易所 Drift Protocol 遭骇事件引发的集体诉讼调查同日浮出水面。

Compass Point 评级下调：目标价 77 美元的信号解读

（来源：雅虎财经）

Compass Point 此次将 CRCL 从“中性”降至“卖出”，目标价 77 美元较周四收盘价 85.10 美元仍有约 9% 的进一步下行空间，反映该机构对 Circle 中期商业前景的审慎评估。

分析师对 CRCL 当前看法分歧

Compass Point（看空）：评级“卖出”，目标价 77 美元，认为监管风险与市场情绪恶化构成实质压力

Bernstein（相对乐观）：认为市场担忧被夸大，指出 USDC 采用率持续上升、储备收入强劲，核心业务基本面未受动摇

值得注意的是，CRCL 股价在 2 月至 3 月间曾因稳定币采用率提升而显著上涨，此次回调亦部分反映了高位获利回吐的市场行为，并非完全由基本面恶化驱动。

Drift Protocol 法律调查的溢出效应

本周，针对 Drift Protocol 漏洞事件的集体诉讼调查正式启动。受损投资者被敦促联系位于加州奥克兰的 Gibbs Mura 律师事务所，评估可能的法律求偿途径，此次事件造成的损失估计高达 2.8 亿美元。

Circle 并未直接参与此次遭骇事件，但一个关键细节引发市场广泛讨论：Drift 的攻击者在事后将窃取资产转移至 USDC，外界由此猜测 Circle 是否应对相关地址采取冻结行动。Circle 最终未作出冻结决定，但围绕此一议题的公开讨论，已在市场层面强化了对 DeFi 平台交易对手风险的警惕，并通过情绪传导对 CRCL 股价形成间接下行压力。

监管不确定性：稳定币立法停滞构成结构性压力

除上述短期事件外，Circle 亦面临来自监管层面的持续压力。美国市场结构立法进展停滞，稳定币合规路径尚未明朗；银行业团体持续游说，反对收益型稳定币进入合法框架，直接限制了 USDC 潜在商业模式的扩展空间。Compass Point 的评级下调正是将上述结构性风险纳入整体评估后作出的综合判断，而非单纯回应短期股价波动。

常见问题

CRCL 股票代表什么公司，核心业务为何？

CRCL 是 Circle Internet Group 在纳斯达克的股票代码。Circle 是全球最大的美元稳定币 USDC 发行方，核心收入来自持有 USDC 储备资产（主要为美国国库券）所产生的利息，业务表现高度依赖利率水平与 USDC 的市场流通规模。

Compass Point 下调 CRCL 评级至“卖出”的主要依据为何？

Compass Point 的下调评估涵盖多项负面因素，包括美国市场结构立法停滞、银行业对收益型稳定币的持续游说，以及 Drift Protocol 漏洞事件对市场情绪的间接冲击。目标价 77 美元意味着较当前水平仍有约 9% 的下行空间。

Drift Protocol 漏洞事件为何波及 Circle 股价？

Circle 未直接参与 Drift Protocol 遭骇事件，但骇客将窃取资产转移至 USDC 的操作，引发市场讨论 Circle 是否应介入冻结。尽管 Circle 未采取行动，此一争议强化了投资者对 DeFi 平台交易对手风险的警惕，并通过市场情绪传导对公开交易的稳定币相关股票形成抛售压力。