策略：恢复净买入：用 1 亿美元购买 1550 枚 BTC，持仓达到 845256 枚

Strategy 在 6 月 1 日至 7 日期间以约 1 亿美元购买 1,550 枚比特币，均价约每枚 65,332 美元，买入后比特币总持仓增至 845,256 枚；资金来源为出售 1,409,600 股 MSTR A 类普通股筹集的 1.81 亿美元。此次买入为 5 月下旬出售 32 枚比特币以来首次恢复净买入。

32 枚 BTC 出售的背景与市场解读

Strategy 在 6 月 1 日提交给 SEC 的 8-K 文件中披露，公司在 5 月 26 日至 31 日以均价 77,135 美元出售了 32 枚比特币，筹集约 250 万美元，用于支付优先股股息。这是 Strategy 自 2022 年 12 月以来的首次比特币出售，佔总持仓 0.0038%。

Aave 协议创始人 Luigi D'Onorio DeMeo 在 X 上提出，此次 32 枚出售可能是一种「心理战」，旨在满足指数纳入要求。Saylor 于 6 月 7 日在 X 发布了一张图表，暗示可能有更多比特币被纳入，但 Strategy 此前曾多次未被纳入标普 500 指数。

Strategy 与其他机构的比特币持仓比较

Strategy：845,256 枚（全球上市公司最多）

Twenty One Capital（第二大上市公司）：43,514 枚（Strategy 是其 19 倍以上）

BlackRock IBIT：811,291 枚（比 Strategy 少 32,415 枚）

私人公司合计（以 Block.one 为首）：300,463 枚（比 Strategy 少 543,243 枚）

全球上市公司持比特币合计：270 家公司，共 154 万枚

Strategy 的财务现况

Strategy 的比特币投资组合财务数据（截至 6 月 7 日）：总投资成本 638.7 亿美元，均价 75,701 美元；当前组合估值约 530.9 亿美元（比特币报价约 63,000 美元），账面亏损约 107.8 亿美元；持仓约佔比特币最大发行量 2,100 万枚的 4%。

股价表现：过去一个月比特币跌 21%，MSTR 跌 35%；过去一年比特币跌 40%，MSTR 跌近 70%。

常见问题

Strategy 为何在卖出 32 枚后立即再度买入 1,550 枚？

Saylor 的公开说明是，即使小规模出售也会使 Strategy 继续保持净买方地位。此次 1 亿美元买入（均价 65,332 美元）相比 5 月底 32 枚的出售（约 250 万美元）规模相差悬殊，符合他此前表述的「总购买量将超过出售量」立场。

Strategy 的 1,550 枚购买资金从哪里来？

根据 SEC 文件，此次购买资金来源为出售 1,409,600 股 MSTR A 类普通股，共筹集 1.81 亿美元；同期 Strategy 未出售其优先股（STRF、STRC、STRK 和 STRD）。

Strategy 目前的账面损益状况如何？

以比特币当前约 63,000 美元的价格计算，Strategy 的比特币组合估值约 530.9 亿美元，低于 638.7 亿美元的总成本，账面未实现损失约 107.8 亿美元。均价 75,701 美元是 Strategy 历次购买的加权平均成本。