目前来看，BTC和ETH的中期走势，整体结构还是保持着一种“多头占优”的态势。至于凌晨的那波下跌，我更倾向于把它看作是一种“诱空”回调。

造成这种行情结构的原因，大致可以归结为以下两点：
第一，期货市场的空头仓位，昨天大概率完成了最后一波加码。而这些新增空单大多集中在此前的高位区域，正好是近三个月来成交密集度最高的清算区。
从资金面看，当前市场资金费率仍为正值，也就是说做多的成本较高，说明做多意愿还在。而另一方面，虽然表面上看空头力量强大，但更可能是一些高杠杆、大仓位的套保空单。否则就解释不了为什么价格已经三次接近清算线却都没触发大规模清算——这说明这些空头其实并不是真正的“纯空”方向。
第二，现货市场的卖压被期货市场的买盘消化了。与此同时，比特币的现货价格相较期货又开始出现溢价，这说明市场资金重新流入现货，属于偏多信号。
但因为多空双方暂时形成平衡，短期内可能还会维持区间震荡走势。在这种行情下，如果继续向上试探前高位置，或许会再出现一次短线做空的机会——