尽管比特币价格近日跌破 9 万美元关口，由特朗普家族支持的 American Bitcoin Corp 仍逆势增持了 261 个比特币，使其总储备达到 5,044 个比特币，以当前价格计算价值约 4.5 亿美元。此举使其在上市公司比特币持仓排行榜上超越 Gemini 交易所和 Gamestop 等机构，上升至第 21 位，直逼前二十名。与此同时，以微策略（前身为MicroStrategy）为首的上市公司仍在持续买入，显示出机构投资者在市场波动中“逢低积累”的长期战略并未改变。
当比特币价格在近日滑落至 89，700 美元附近时，市场弥漫着犹豫情绪，但 American Bitcoin Corp 却选择了截然不同的操作路径。该公司本周一通过社交平台 X 确认，其再次购入 261 个比特币，实现了在波动市场中的又一次“精准加仓”。这次购买使其比特币总储备量正式突破 5,000 个大关，达到 5,044 个，根据比特币财库（BitcoinTreasuries.NET）的数据，其持仓总价值已超过 4.5 亿美元。
这一增持行为并非孤立事件。就在同一天，比特币最大的企业持有者微策略也宣布了其自 7 月底以来最大的一笔收购，以约 9.8 亿美元的成本购入了 10,645 个比特币，将其本月累计购买量推高至 21,268 个比特币。两大机构不约而同地在价格回调期出手，向市场传递了一个明确信号：对于具备长期视野的机构而言，价格波动被视为积累资产的机会，而非风险。
从行业背景来看，2025 年被 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 等人称为比特币的“IPO 时刻”，即早期投资者通过上市公司、ETF 等渠道实现获利退出的阶段。然而，American Bitcoin Corp 和微策略等公司的持续买入表明，有一批投资者正选择跨越这个周期，将比特币视为必须长期持有的核心储备资产，而非短期交易标的。
在上市公司比特币持仓的隐形竞赛中，排名争夺异常激烈。凭借最新的增持，American Bitcoin Corp 的总持仓量已达到 5,044 个比特币，成功超越了由知名企业家 Anthony Pompliano 创立的 ProCap Financial，后者目前以约 5，000 个比特币的持仓量位居第 22 位。目前，American Bitcoin 前方仅剩持有 5,048 个比特币的 Semler Scientific，跻身榜单前二十名仅一步之遥。
这场“竞赛”的背后，是两种不同商业模式的碰撞。American Bitcoin Corp 脱胎于一家比特币挖矿公司，通过反向并购上市，其业务核心聚焦于比特币的挖掘与积累，带有鲜明的家族投资色彩。而 ProCap Financial 则旨在打造一个专注于比特币的金融平台和投资工具，通过 SPAC（特殊目的收购公司）方式上市融资 7.5 亿美元。尽管路径不同，但两者都将大量公司资产配置于比特币，反映了“资产负债表上配置比特币”这一公司财务策略的日益普及。
根据 BitcoinTreasuries.NET 的追踪，全球公开上市的 Top 100 公司比特币持有者，其总持仓量已累积超过 108 万个比特币。这个不断增长的数字构成了比特币市场中最坚定的一股“持有力量”，它们的大规模买卖行为往往对市场流动性、价格底部形成产生深远影响。American Bitcoin 与 ProCap 的位次更迭，正是这场静默竞赛中一个生动的缩影。
持仓总量：5,044 个比特币
最新增持：261 个比特币（本周一）
持仓总价值：约 4.5 亿美元（按 89，700 美元/个计算）
全球排名：第 21 位（上市公司持有者）
超越对象：ProCap Financial， Gemini 交易所
目标位次：第 20 位（需超越 Semler Scientific 的 5,048 个比特币）
与稳步增长的比特币持仓形成鲜明对比的是，American Bitcoin Corp 的股价正经历严峻考验。在本周一比特币价格一度跌至 85,600 美元的背景下，其股票在盘前小幅上涨后最终暴跌约 4%。拉长时间线看，其股价在过去一个月内已重挫约 64%，成为比特币概念股中受挫最严重的公司之一。
股价下跌的压力主要来源于市场结构性变化。分析指出，此前因合并而产生的私募配售股份大量进入公开市场流通，形成了持续的抛售压力。这种“流通股增加”的短期利空，掩盖了公司比特币财库不断增值的长期基本面。无独有偶，龙头公司微策略的股价也从历史高点回落了超过 60%，这表明市场正在对这类高 Beta（高波动性）的比特币直接敞口股票进行全面的风险重定价。
然而，正是这种股价与核心资产（比特币）价值之间的短期背离，凸显了管理层的战略定力。American Bitcoin Corp 明确将自己定位为“长期的比特币持有者”，其策略是在市场下跌时战略性扩大储备。这种“无视股价波动，专注资产积累”的操作，需要股东对公司长期愿景有极强的认同，也考验着管理层在舆论和市值压力下的执行力。对于投资者而言，这提出了一个关键问题：是更看重短期股价表现，还是更相信公司长期囤积比特币所能创造的终极价值？
American Bitcoin Corp 的增持行为，是观察当前比特币市场资本结构变迁的一个绝佳案例。2025 年，大量资本通过现货比特币 ETF 这一便捷渠道涌入，满足了传统机构和个人投资者的配置需求。但另一方面，像 American Bitcoin 和微策略这样直接将比特币写入资产负债表的上市公司，则代表了另一股更“原生”、更坚定的资本力量。这两条通道并行不悖，共同构筑了比特币的机构化基础。
市场分析师将当前阶段类比为“IPO 时刻”，即早期信念支持者向新一代机构投资者传递筹码的时期。22V Research 的 Jordi Visser 在与 Pompliano 的对话中指出，在传统世界，这就是创始人和风险投资人变现、将回报分配给有限合伙人的时刻。在加密世界，这一过程通过二级市场买卖和公司并购等方式实现。American Bitcoin 等公司此时逆市增持，可被解读为“新一代”机构在承接市场抛压，完成资本的世代轮替。
展望未来，上市公司比特币持仓的竞赛不会停歇。尽管相关代理股票（Proxy Stock）短期内承受巨大波动，但只要“比特币作为价值存储”的长期叙事未被证伪，逢低买入的逻辑就依然成立。对于普通投资者而言，这提示了一个关键视角：在关注比特币现货价格的同时，也应密切关注这些主要持有公司的动态，它们的集体行动往往是洞察市场深层信念与资金流向的重要风向标。当前的市场波动，或许正是检验谁才是真正“长期主义者”的试金石。
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