#CFTCOKsBankStablecoins

到底发生了什么？
2026年2月6日，美国商品期货交易委员会(CFTC)重新发布了员工信函25-40(，原始日期为2025年12月8日)，但做出了一些小而重要的调整。
原始信函(25-40)提供了“无行动”立场——意味着CFTC不会对期货委员会商人(FCMs)施加某些严格规则——如果他们：
接受特定的非证券数字资产(如支付稳定币)作为期货和衍生品交易的保证金/抵押品。
在隔离的客户账户中持有一些专有支付稳定币。
此次更新(作为指导26-05)的一部分重新发布，修正了一个小疏漏：现在明确包括国家信托银行作为这些“支付稳定币”的允许发行人。
国家信托银行是由联邦监管的银行(由OCC监管)，可以在美国所有50个州运营。它们专注于信托/托管服务(而非像大型零售银行那样的常规贷款/存款)。例如，获得加密货币/数字资产活动牌照的机构。
简单来说：之前，州监管发行人(如Circle的USDC或Paxos)的稳定币显然被允许。现在，由这些联邦国家信托银行发行的稳定币也符合条件——给予它们平等待遇。
CFTC为什么要这么做？
在2025年12月的原始信函之后，他们意识到定义意外排除了国家信托银行。
他们表示：“该部门无意排除国家信托银行作为发行人……因此我们重新发布，扩大定义。”
这只是一个澄清/修正——不是一项重大新规则。除了加入这些银行，没有其他重大变化。
这与更大的趋势有何关联？
这符合美国在2025年通过的GENIUS法案(之后推动受监管稳定币的更广泛努力)。GENIUS法案为“支付稳定币”(用于支付/结算的美元挂钩代币)创建了第一个联邦框架。它允许：
银行子公司或由OCC许可的实体发行。
严格规则：1:1储备、赎回权、反洗钱合规等。
CFTC的更新有助于将这些稳定币融入衍生品市场(期货、期权)，通过允许FCMs将其用作安全的抵押品——提升流动性和机构使用。
主要影响及对加密货币的看涨理由
更受监管的选择：传统/联邦银行现在可以发行稳定币→带来更多竞争、安全性和信任，相比纯加密原生发行人。
交易更便捷：FCMs可以接受这些银行发行的稳定币作为保证金→机构更容易交易加密衍生品，无需全部转换为法币。
联邦牌照的平等：平衡竞争环境——国家信托银行不再被边缘化，相较于州立牌照银行。
主流桥梁：帮助传统金融(与加密货币融合——更多流动性，减少“野蛮西部”氛围，更强的合规性。
没有增加重大风险：仍处于严格的无行动状态)例如风险管理、隔离规则(。
这并不是“银行无限印制稳定币”——一切仍然是法币支持、受监管和审计的。这是迈向更多机构采用的一个小但积极的步骤。
X/Twitter 快速总结帖)更新更清晰(
1/4 🚨 )更新 #CFTCOKsBankStablecoins 2026年2月6日(
CFTC重新发布员工信函25-40→国家信托银行现在可以发行“支付稳定币”，符合期货交易中的保证金/抵押品资格。
修正了2025年12月信函中的疏漏——联邦银行与Circle/Paxos等发行人享有同等待遇！
2/4 什么是支付稳定币？
美元挂钩的代币)1:1支持(，用于支付/结算。在GENIUS法案)2025年法律(下，它们受到严格监管)储备、赎回、反洗钱(。
现在FCMs可以安全接受它们作为抵押品——对衍生品流动性意义重大。
3/4 为什么重要：
更多安全、由联邦监管的稳定币进入市场。
提升机构加密货币使用，无额外风险。
增强美国在受监管稳定币创新中的领导地位。