#WhiteHouseTalksStablecoinYields

#白宫讨论稳定币收益
当白宫开始谈论稳定币收益时，这意味着加密货币不再被视为边缘实验——它正被视为金融基础设施。
收益是事情变得真实的地方。它们促使关于风险、透明度和责任的讨论。你可以忽略价格波动，你可以辩论创新。但一旦收益进入讨论，监管者就会开始问谁受益，谁承担风险，以及在压力下会发生什么。
稳定币被设计成无聊的产品。与美元挂钩，低波动性，实用性优于投机。但收益改变了这种框架。收益引入激励，而激励塑造行为。当一种“稳定”资产承诺回报时，它就不再中立，而开始变得有方向性。
这就是为什么这个话题很重要。
从政策角度来看，这不仅仅关乎加密货币——还涉及与传统货币市场、银行存款和国债敞口的竞争。如果稳定币提供收益却没有明确的监管措施，它们不仅挑战银行，还挑战金融系统的基础设施。
从市场角度来看，这关乎合法性和界限。监管不会扼杀这样的系统——它定义了它们的边界。问题不是稳定币是否会与传统金融共存，它们已经存在了。问题是，一旦它们类似于熟悉的金融产品，它们会被允许有多少自由。
还有一个不容忽视的时间因素。现在谈论收益，意味着认识到稳定币不再只是交易工具。它们是储蓄工具、结算层和流动性基础。这与几年前监管者讨论的完全不同。
对于加密货币来说，这两方面都存在。明确性带来信心，但也带来限制。收益吸引资本，也吸引审查。试验的简单阶段正在结束。接下来是整合——更慢、更严格，且影响更深远。
这不是默认的看涨或看跌，而是结构性的变化。
当各国政府谈论稳定币收益时，他们不是在回应炒作，而是在回应采用。一旦发生，相关领域就不再是可选的理解内容。