供需严重失调，Nand闪存一季度预计涨价90%

NAND闪存市场正经历新一轮剧烈供需失衡。受AI基础设施建设需求爆发与供给扩张受限双重驱动，闪存价格涨势持续加剧，市场格局正在加速重塑。

据集邦科技（TrendForce）最新调查，2025年第四季全球NAND闪存前五大品牌厂商营收合计大幅季增23.8%，达211.7亿美元。展望2026年第一季，TrendForce已将整体NAND闪存价格预估上调至季增85%至90%，营收水平有望再度成长。

供需失衡的核心驱动力来自北美云端服务供应商（CSP）大规模布建AI服务器基础设施，带动企业级SSD需求爆发式增长。

与此同时，HDD严重缺货、交期过长引发的转单效应进一步加剧NAND闪存短缺，推升价格涨势，各大原厂继续拉抬价格的意愿强烈。

五大厂商营收全线季增，SK集团涨幅居首

2025年第四季，主要NAND闪存供应商营收普遍录得强劲增长，但各家表现分化明显。

三星以66亿美元营收位居第一，季增10%，然而市占率下滑至28%。TrendForce指出，三星产品平均销售价格虽明显成长，但出货量因前一季高基期及制程转换损失而呈现季减，拖累整体表现。

SK集团以47.8%的季增幅度领跑行业，营收达52.1亿美元，市占22.1%，排名维持第二。其出货成长动能主要来自移动端NAND闪存与企业级SSD两大产品线。

铠侠营收33.1亿美元，季增16.5%，营收与出货量均创单季新高。美光营收季增24.8%至近30.3亿美元，排名第四，该公司持续提高QLC产出，并扩大供应采用第九代NAND闪存技术的产品，有助于2026年位元产出成长。SanDisk营收近30.3亿美元，季增31.1%，排名第五，受惠于整体NAND供应短缺，该公司积极拓展此前较弱的服务器领域，数据中心业务出现大幅进展。

扩产有限叠加AI需求爆发，高价态势料将延续全年

TrendForce指出，2026年在可预见NAND闪存扩产有限、AI需求持续爆发的背景下，价格将维持高涨态势。

从供给端来看，各大原厂并未选择大规模扩充产能，而是加速技术迭代，并将产品重心转移至122TB及245TB等大容量QLC企业级SSD，以满足生成式AI对大容量与高传输速度的需求。产能资源持续向服务器端倾斜，消费类产品供应因此受到明显排挤。

这一结构性转变意味着，企业级市场与消费级市场之间的供需分化将进一步加深。对于依赖消费类NAND产品的下游厂商而言，供应紧张与价格压力或将持续；而深度布局企业级SSD及AI存储解决方案的供应商，则有望在本轮涨价周期中持续受益。

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