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冲突的通胀效应正在在全球经济中迅速且广泛地显现,造成广泛的价格压力,主要是通过能源成本的急剧上升来实现。由于霍尔木兹海峡的事实性关闭以及每日约损失2000万桶的石油供给,布伦特原油价格已经升至$109 每桶。根据国际货币基金组织的模型,每当油价持续上涨10%,全球headline通胀就会增加40个基点,同时全球产出将减少0.1至0.2个百分点。能源冲击会直接引发运输、物流和生产成本上升,导致食品价格上升15%至20%,尤其是在化肥和燃料等投入方面,从而威胁全球粮食安全,并在进口依赖型地区显著推高居民通胀。

在发达经济体中,考虑到二次效应,核心通胀正通过工资调整而获得势头;但发展中国家,尤其是亚洲、欧洲和土耳其等能源进口国,面临的风险是:由于当地货币对美元的贬值所导致的进口通胀被进一步放大,其年度通胀率可能超过5%至7%。各国央行被迫将利率政策维持在紧缩水平或提高利率,以锚定通胀预期,但这会放缓经济增长,从而增加出现类滞胀环境的可能性。冲突的持续时间至关重要;在短期情景下,通胀压力仍然是暂时的,而在长期情景下,供应链会受到破坏,地缘政治风险溢价会变得长期化,中期价格稳定将面临严重威胁。

因此,这些动态正在促使各国政府采取诸如燃料补贴、紧急储备释放以及财政支持方案等措施,但要让全球通胀压力下降,似乎只有通过外交方式对冲突进行降级才可能实现。
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