ETH 现货 ETF 本周净流出 4210 万美元，而同期 BTC ETF 是净流入 2220 万美元——两个方向截然相反，机构资金明显在向 BTC 倾斜，ETH 处于失血状态。与此同时，今天链上出现了一波鲸鱼出货：知名交易员 @thomasg_eth 清仓卖出了约 11,000 枚 ETH（市值逾 2300 万美元），亏损约 127 万美元割肉离场；另一新建巨鲸地址则用 20 倍杠杆开了价值约 2000 万美元的空单。研究机构 10x Research 也在近期发布分析，直言以太坊过去五年基本已沦为"死钱"，链上活动持续低迷，价值积累受限。