高盛认为科技股在经历50年来最糟糕时期之一后迎来买入机会

Investing.com - 高盛策略师认为,科技板块在经历了半个世纪以来最严重的相对表现不佳时期之一后,估值已颇具吸引力,并指出最新的抛售为愿意忽略短期担忧的投资者创造了买入机会。

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包括Peter Oppenheimer在内的策略师表示,科技股的表现落后于市场其他板块的幅度为上世纪70年代初以来所未见,这是由资本支出担忧加剧、对人工智能颠覆既有商业模式的恐惧以及更广泛的价值股轮动等多重因素共同推动的。

标普500指数本身自2025年初以来也落后于其他主要市场,逆转了金融危机后时代的趋势。

高盛团队指出,估值是重新参与的主要原因。全球信息技术板块的市盈率增长比(PEG)现已低于大盘整体水平,该板块的远期市盈率(P/E)低于非必需消费品、必需消费品和工业板块。

"另一种证明这一点的方法是查看基于过往收益的PEG比率。科技板块’回顾性’PEG的崩溃意味着未来收益将大幅走弱,且处于2003-05年科技泡沫破裂后低谷时的水平,"策略师指出。

与此同时,盈利表现依然稳健。分析师预计,信息技术板块在2026年第一季度的每股收益将增长44%,占该期间标普500指数每股收益总增长的87%。高盛估计,仅人工智能基础设施投资一项就将贡献今年标普500指数盈利增长的约40%。

该行策略师还反驳了泡沫比较论。当前占主导地位的科技公司——包括Nvidia、苹果、Alphabet、微软和亚马逊——的两年远期市盈率合计约为20倍,不到2000年互联网泡沫顶峰时领先科技股约52倍市盈率的一半。

与此同时,持续的中东冲突可能成为全球科技板块的顺风因素。"鉴于科技板块现金流对经济增长的相对不敏感性,以及债券收益率上涨时该板块将获得的好处,未来几个月该板块可能会表现得更具防御性,"策略师写道。

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