2026 年 4 月 30 日凌晨，美联储联邦公開市場委員會（FOMC）以 8 比 4 的投票结果，决定将联邦基金利率目标區間维持在 3.50% 至 3.75% 不变，連續第三次會議按兵不動。然而，这一表面符合市场预期的决议之下，隐藏着自 1992 年 10 月以来最剧烈的政策分歧。4 张反對票的构成极具戏剧性：特朗普提名的理事斯蒂芬·米兰主张降息 25 个基点；克利夫兰联储主席贝丝·哈馬克、明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利以及達拉斯联储主席洛丽·洛根三人则分别支持维持利率不变，但坚决反對在声明中保留类似“進一步調整”的宽松倾向措辞。這是历史上罕见的分裂方向——四名异議者中，一人要求更宽松，三人要求更鹰派。美联储内部对通胀路径、能源冲击传导以及经济前景的判断已出现根本性断裂，而这种断裂恰好发生在鲍威尔主席任期即将终结、沃什即将接棒的关键窗口期。

鲍威尔卸任前的“最后一舞”如何为交接期定调

在 4 月议息会议后的新闻發布会上，鲍威尔以美联储主席身份完成了最后一次公开亮相。他对当前货币政策立场的定义为“处于非常好的位置”，强调在油价和關稅的双重冲击下，降息仍需等待。鲍威尔同时宣布，5