意大利圣保罗银行将加密货币敞口扩大至2.35亿美元，增加以太坊和XRP，同时削减索拉纳

数月以来，关于传统银行与加密货币的叙事一直在谨慎探索与公开敌对之间拉扯。意大利最大的银行刚刚在“坚定看好”的一方下了重注。据Criptovaluta提供的原始报告数据，意大利国际信贷银行（Intesa Sanpaolo）在2026年第一季度将其数字资产持仓规模从大约$100 million增至$235 million，这也标志着一家欧洲大型商业贷款机构对加密货币的最直接举措之一。

该银行不仅仅是增加了更多Bitcoin。它还重做了其整个加密资产配置：首次通过iShares Staked Ethereum Trust加入Ethereum，并通过Grayscale XRP Trust建立了新的Ripple持仓。与此同时，Intesa显著降低了其对Solana的敞口：削减了通过Bitwise Solana Staking ETF持有的质押持仓（份额）。考虑到许多机构配置方正逐渐对该网络的高吞吐架构“加温”，Intesa的这一转向更显突出，似乎是在朝相反方向调整。

资产配置转变：加入Ethereum与XRP，削减Solana

数据讲述了清晰的故事。到2026年3月底，Intesa的Bitcoin敞口相较上一季度有了显著增长，尽管未披露具体的BTC数量。其新增的Ethereum布局反映出对质押ETH产品接受度的提升——这一类别在一些司法辖区仍受到监管审查，但在欧洲正被越来越多地接受。银行在Grayscale XRP Trust中持有的XRP为712,319股，估值约为$18 million，这为其此前披露中缺失的第三大资产引入了新的组成部分。

与此同时，撤回对Solana的押注——这项资产此前已出现在银行更早期的投资组合中——也引发了疑问。Solana的质押收益率以及日益改善的运行可用性吸引了其他机构参与者，但Intesa的动作可能反映出与流动性、交易对手集中度相关的风险管理决策，亦或只是将资金战术性地再平衡到具备更长业绩记录的资产。此次申报文件中没有附带任何官方理由，令市场观察者只能自行解读这一信号。

这种再平衡之所以值得关注，是因为它与机构交易台正在发生的情况高度相似。现实世界资产的代币化与链上结算正在加速推进，过去只持有Bitcoin的银行，如今正开始探索多资产的加密货币篮子，并将重点放在合规、受监管的工具上。

欧洲银行加码，而美国放贷机构则与监管周旋

时间点十分鲜明。就在Intesa的第一季度数据披露前几天，一群美国银行业团体正试图在参议院投票前4天，阻挠一项具有里程碑意义的加密货币法案。这样的对比凸显了欧洲与美国在路径上的分歧。MiCA为欧洲机构提供了更清晰的框架，以便持有并托管数字资产，而美国的监管图景仍然支离破碎。Intesa通过公开上市的信托与ETF执行的配置决策，显示其正在走一条许多美国同行仍在等待迈步的路。

通过“质押信托”产品纳入Ethereum尤其引人关注。质押ETH产品在其分类与风险特征方面曾引发争论，但在不断演进的MiCA框架下，欧洲市场总体上已予以接纳。Intesa对这类工具的认可，或许会鼓励其他欧盟银行在2027年前考虑采取类似举措——届时MiCA将进入全面实施的阶段。

Intesa再平衡对市场传递了什么：机构偏好的信号

对加密市场而言，这次资产重新分配提供了一个“现场案例”，展示一家大型商业银行如何在多种数字资产上进行投资组合构建。Intesa在降低Solana配置、转而提高Ethereum与XRP配置的事实，可能会推动新一轮讨论：哪些Layer-1网络对机构而言更具可投资性。Ethereum的质押收益率，再加上其在开发者活动方面的主导地位——这一点可在最新的《Top 10 Blockchains by Developer Activity》报告中看到——很可能为其加分。

XRP的持仓则相对更难预测。尽管Ripple在美国持续获得的法律层面清晰度可能增强了信心，但该银行通过Grayscale信托的直接敞口表明，它看到了该资产的长期结算效用。这笔$18 million的持仓从绝对规模上看不算大，但对一家一年前几乎没有持有任何altcoins的银行来说，这仍是一个具有意义的步骤。

目前仍不确定的是：这次调整是否只是开启了持续的增持模式，或者只是一次性的战略性操作。若客户需求上升，或其资金管理团队发现质押产品带来更好的收益优势，该银行可能进一步扩大其加密货币敞口。另一方面，监管方面的“政策突发状况”——尤其涉及质押与代币分类——可能会放缓推进速度。就目前而言，Intesa的$235 million投资组合使其处于大多数竞争放贷机构之前，并表明对欧洲最大金融机构之一而言，数字资产并非昙花一现的短期实验。