刚看到策略师 Jeff Buchbinder 的分析，现在美债 10 年期收益率在 4.43% 附近震荡，确实让二级市场的神经再度紧绷起来。

讲真，美联储主席凯文·沃什眼下在通胀与失业率之间面临的博弈挺微妙的。4.5% 就像是风险资产的一条心理防线，一旦急剧失守，整体市场的舒适度就会被打碎。
看着政策端为了稳住大局，目前依然维持着“不会迅速采取行动”的克制状态。这种宏观拉锯、互相试探的体感非常真实。在这个阶段，我们不需要过度渲染恐慌，安心盯紧 4.5% 这个关键的情绪分水岭就好。