🔴回购巨头跌至十年新低——谁在吞噬市场上的所有现金？

Q1/2026：前四大使用AI的公司（Alphabet、微软、Meta、亚马逊），只有微软在回购股票。$3.4B 这也是这组公司近十年来最低的回购水平。
原因是$725B 资本支出。五大科技巨头在2026年总共花费了$725B 用于AI的资金，比2025年的历史最高水平$410B 增长了77%：
- 微软：$190B
- Alphabet：$190B
- 亚马逊：$200B
- Meta：125-1450亿美元（同比增长87-101%，相较2025年的722亿美元）——年度增长百分比最高。
Alphabet不仅停止买入，还开始增发股票：
- 6月1日：发行$80B 股票，伯克希尔哈撒韦斥资100亿美元。
- 6月2日：宣布将出售额度提升至847.5亿美元，需求过旺。
-> 这是Alphabet20年来首次出售股票。这也是所有行业中最大规模的股份发行——超过2010年巴西国家石油公司（Petrobras）的历史纪录。
Alphabet并不缺钱。2026年第一季度收入1099亿美元（同比增长22%），谷歌云增长63%。显然，他们正想投入更多资金，以免在AI竞赛中被甩在后面。
回购减少并不意味着股票变弱，简单来说是企业领导层相信资本支出在AI上的投资回报率高于当前的股票回购回报率。