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美国四大银行计划建设共享代币化存款网络，目标 2027 年上线 ✨

摩根大通、美国银行、高盛与富国银行正在建设一个联合的代币化存款网络。该网络将由 The Clearing House（清算所）运营，目标在 2027 年上半年上线。该网络对稳定币模式提出了直接挑战：在提供同样的 7x24 可编程性的同时，将资金留在受监管的银行体系内，并具备 FDIC 覆盖。

基础设施：由银行拥有的结算层

🔹 The Clearing House（清算所）将运营一个由主要商业银行共同持有的支付公司网络。
🔹 它旨在允许参与机构随时清算并结算代币化存款，并将区块链活动与现有支付通道连接起来。
🔹 BNY、HSBC、PNC、Santander、TD Bank、Truist 以及 U.S. 该银行也支持该倡议。

代币化存款与稳定币有何不同

🔹 发行方：代币化存款是受监管的银行；稳定币是非银行实体。
🔹 抵押：代币化存款是通过商业银行资金直接接收；稳定币是持有于其他地方的储备资产。
🔹 监管状态：代币化存款由 FDIC 保险覆盖，并留在受监管的银行体系内；稳定币未获 FDIC 承保，且监管监督情况各不相同。
🔹 共识：代币化存款在一个共享区块链网络上运行，可在成员银行之间实现互操作；稳定币在公共区块链上运行，与传统银行之间的互操作性有限。

竞争格局：银行主导 vs 加密原生

🔹 摩根大通 Kinexys 平台已在平均日交易量上处理超过 70 亿美元，且自上线以来处理了超过 40 万亿笔交易。
🔹 花旗 Token Services 在美国、英国、新加坡和香港运营；花旗通过其自身网络转移数十亿美元。
🔹 共享系统克服了这些封闭网络的局限。摩根大通支付业务联合主席 Max Neukirchen 表示，要扩大链上公司支付规模，需要一种受监管的市场基础设施解决方案来完成代币化存款的清算与结算。然而，即便银行在争夺许多相同的公司客户，它们仍必须就共同的技术与运营标准达成一致。

更广阔的代币化存款版图

🔹 Swift Ledger：Swift 于 2026 年 7 月推出其自有基于区块链的账本。来自六大洲的 17 家银行正在试点实时代币化存款交易。
🔹 欧洲财团：由 10 家金融机构组成的另一个财团正在推进以欧元计价的稳定币计划。一组由 5 家美国地区银行组成的团队正以 2026 年第四季度为目标，推出其自有代币化存款网络。
🔹 瑞士 PoC：瑞士银行家协会已完成在以太坊上的存款代币概念验证，证明了技术可互换性与运营可行性。

这意味着什么

🔹 该项目代表迄今为止最重大的举措之一：在维持传统金融的合规与风险控制的同时，以规模化方式利用区块链技术。
🔹 稳定币已达到约 2630 亿美元的流通规模。存款代币将资金置于银行资产负债表上，并提供与传统存款相同的法律待遇。
🔹 当该网络投入运行后，可能允许规模更小的银行接入共享的区块链支付基础设施。

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