我将
#RWAs 拆分成4条非常清晰的增长通道;每一条增长的原因都不一样。
→ 稳定币作为基础层,其他一切都在其上运行
→ 代币化基金成为收益层
→ 代币化商品成为宏观对冲
→ 代币化股票成为高贝塔敞口
在市场低迷期间,真实资本在流入代币化资产,这证明了存在结构性需求。
1/ 稳定币仍然以3180亿美元的规模远远压过一切。
$33T 在2025年的结算量→即使调整洗盘流,年化速度也约为100倍。
尽管USDT的市场份额更大,但USDC如今在机构博弈中正占据优势。
收益型稳定币(BUIDL、USDY、sUSDe)现已达到220亿美元+,其增速比整体稳定币市场快15倍。
GENIUS法案禁止支付稳定币的收益→被迫实现分化:
– 支付型代币(USDT/USDC)用于提高流动性/周转速度
– 投资型代币(BUIDL/USYC)用于获取收益
这一项监管举措悄然把数千亿闲置的稳定币资本引导到了代币化国库产品上。
2/ 真正的机构资金流大多集中在代币化基金。
代币化美国国债的规模已突破~134亿美元,拥有60+种不同产品。
– @circle USYC:26亿美元,体量很大,作为BNB Chain上的衍生品抵押品
– @BlackRock BUIDL:23亿美元,目前已上线8条链,分发了1亿美元+的股息
– @OndoFina