7 月 10 日海力士 ADR 登陆纳斯达克：三种走势推演，以及被套在美光/闪迪的人该怎么办
先说结论：我认为 7 月 10 日海力士 ADR 上市当天，最可能的走势是"先涨 → 回调 → 再涨"，概率约 65%。剩下 35% 给"直接冲"和"直接跌"各分一些。下面说清楚为什么。
核心逻辑：估值洼地 + 资金虹吸
海力士目前远期市盈率 6.2 倍，美光 7 倍（6 月 22 日前一度超过 11 倍），闪迪 10.1 倍。市销率海力士 3.6 倍，美光 4.6 倍。三个存储巨头里，海力士是最便宜的。
Jupiter 资产管理测算过：如果海力士 PE 向美光看齐，股价有 30% 的上行空间。这就是资金想买海力士的核心原因——不是因为它讲故事讲得好，是因为它便宜得明显。
为什么是"先涨 → 回调 → 再涨"？
上市首日，低 PE + HBM 叙事 + 纳斯达克 100 纳入预期，情绪推着往上冲。但最近存储板块整体在跌——7 月 7 日美光 -7% 到
917
，闪迪
−
7
917，闪迪−7640 亿投资计划），资金会回流抄底，完成第二段上涨。
直接冲的概率低，是因为大盘环境太差——纳指 -1.16%，恐惧情绪弥漫，情绪支撑不了一路涨。直接跌的概率也低，是因为 6.2 倍 PE 的估值底在那儿，太便宜了，跌下去有人接。
虹吸效应是被套者最大的风险
存储板块就三个玩家：海力士、美光、闪迪
