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#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation 美联储主席凯文·沃什画出了一条清晰的界线：人工智能即将推高物价，但这是否算作“通胀”，完全取决于美联储来决定。
在参议院银行委员会的一场听证会上，沃什谈到了美国最大科技公司开展的规模庞大的 7000 亿美元 AI 基础设施建设。立法者追问美联储自身的会议纪要时，该纪要暗示 AI 扩张可能带来通胀影响并可用以证明需要收紧政策，沃什给出了一个既在技术上严谨、又在战略上意义重大的回应。
核心区别：价格上涨 vs 通胀
沃什的论点抓住了一个关键的区分：被衡量出来的价格上升并不自动等同于通胀。他承认，AI 投资正在推动各方面成本上升——数据中心、电脑芯片、电力、专门化的建筑劳动力以及高端软件。事实上，高科技支出在以四个季度为基准的口径下，增长接近 25%。“它会在未来 12 个月的过程中推高被衡量出来的价格吗？我怀疑会，”沃什说道。
不过，他将其与真正的通胀区分开来。他将真正的通胀定义为一种会自我强化的循环：价格上涨会引发工资要求，而工资要求又会进一步推高价格。“我不认为一次性的价格变化必然具有通胀性，因为我认为会有供给端的反应，”沃什解释道。与由外国冲突等因素造成、从而降低生产能力的供给冲击不同，AI 投资最终预计将提高生产率并增加供给。
他指出，我们目前目睹的是来自需求端的 AI 建设冲击，而供给端的收益仍属于推测。“我