ما هو بالضبط عملة الميم؟ هل هي تجربة مالية أم فقاعة التوليب في عصر الرقمية؟

عند الحديث عن أكثر الكيانات سحرًا في عالم العملات المشفرة، فإن عملات الميم بلا شك تتصدر القائمة. صورة لكلب شيبا إينو تعبر عن ميم يمكن أن يضخ قيمة سوقية تريليونية، وتغريدة عشوائية من ماسك يمكن أن تدفع عملة دوج كوين إلى السماء—هذه الرموز التي وُجدت في إطار المزاح، من خلال تقلباتها الجنونية وأساطير الثروة التي تخلقها، وجهت صفعة قوية للنظام المالي التقليدي.

السؤال هو: هل هذا كله مجرد فقاعة هوائية، أم أنه يمثل نوعًا جديدًا من الكيانات؟

لنضع الأمر في إطار النظام المالي التقليدي ونتأمل. ستكتشف أن عملات الميم ليست مجرد كيان واحد، بل هي مزيج من الأشياء التي كانت مهمشة في العالم المالي، والتي لم تكن تُعتبر ذات قيمة، وتضخمها جميعًا معًا. فهي ليست فقط مهرجانًا للشهوة للمضاربة، بل أيضًا رموز ثقافية رقمية للمجتمع، وربما حتى مرآة لعيوب النظام المالي الحديث.

من منظور السوق: هل هي يانصيب أم أصول عديمة القيمة؟

إذا اضطررنا لإيجاد مرادف لها في النظام المالي التقليدي، فستكون أقرب إلى اليانصيب ورهانات المقامرة.

نبدأ بمنطق اليانصيب. كل من يلعب اليانصيب يعلم: تنفق بضع دولارات، وتراهن على جائزة شبه مستحيلة. عملات الميم تتبع نفس المنطق—معظم المشترين لا يهتمون بالتقنية، أو الاستخدامات، أو تحليل التدفقات النقدية (لأنها ببساطة غير موجودة)، ما يؤمنون به هو مجرد اعتقاد واحد: أن هناك شخصًا أحمقًا آخر سيدفع سعرًا أعلى ليشتري من عندي.

هذه نظرية “المقامرة على الغباء”، وهي تجسيد مثالي لعصر الرقمية.

لكن، على عكس اليانصيب التقليدي، عملات الميم لا تملك وقتًا محددًا للإعلان عن الفائز. فهي تتغير بشكل مستمر وعشوائي—قد يكون ذلك بسبب موجة على وسائل التواصل الاجتماعي، أو تغريدة من شخصية مؤثرة، أو حتى هجوم جماعي من المجتمع. لا يعكس سعرها أساسيات الشركات، بل يعكس مشاعر الجماعة: ارتفاعات مفاجئة بنسبة 500%، وانخفاضات حادة في ليلة واحدة، تتكرر يوميًا.

أما بالنسبة للأسهم الخيالية والسندات الرديئة. قد يقول البعض: أليست هذه مجرد “أسهم خيالية” أو “ديون رديئة” في السوق التقليدي؟ عالية المخاطر، عالية العوائد.

لكن الأمر يختلف. فحتى الأسهم الخيالية، على سوء حالتها، لها كيان قانوني خلفها، وأصول، وأعمال (حتى لو كانت على وشك الإفلاس)، وتخضع لرقابة الجهات التنظيمية. والسندات الرديئة، رغم مخاطر التخلف عن السداد، يتم تسعيرها بناءً على تصنيفات ائتمانية، وضمانات أصول، وتوقعات التدفقات النقدية، ولها إطار تحليلي.

أما عملات الميم؟ فهي غالبًا منشأة على شبكات لامركزية، بلا مالك فعلي، ولا إيرادات تشغيلية، وقد تحتوي العقود الذكية على ثغرات، والفريق المطور غالبًا مجهول الهوية. والأخطر من ذلك، هو ظاهرة “السحب من تحت السجاد” (Rug Pull)—أي أن المطورين يسحبون السيولة فجأة، وتختفي العملة بين عشية وضحاها، دون أن يملك المستخدمون فرصة للنجاة.

هذه المخاطر النظامية، مجتمعة، تجعل من المضاربة على عملات الميم أكثر جنونًا، وتصل إلى مستويات غير مسبوقة في التاريخ المالي للبشرية.

من الناحية الثقافية: هل هي عملة اجتماعية؟

لو كانت عملات الميم مجرد أدوات للمقامرة، لما كانت تمتلك هذا القدر من الحيوية. ما يجعلها قوية هو أنها حولت الأدوات المالية إلى رموز ثقافية وتذاكر دخول اجتماعية.

أحد الأمثلة البارزة هو حادثة “GameStop” في 2021. حينما قام متداولون من منتدى Reddit “WallStreetBets” بشراء أسهم GME بشكل جماعي، ونجحوا في التصدي لصناديق التحوط التي كانت تضعها في موقف ضعيف. في تلك اللحظة، لم تعد أسهم GME مجرد أوراق ملكية، بل أصبحت رمزًا—“أنا من مجتمع WSB، وأقف ضد وول ستريت”. امتلاك GME أصبح إعلانًا عن الهوية.

عملات الميم أخذت هذا المفهوم إلى أقصى حد.

امتلاك عملة دوج كوين، يعني أنك تؤمن بشعارها “عملة الشعب”، وتفهم نكتة إنشائها في 2013، التي كانت سخرية من بيتكوين، وشاركت في حركة عالمية مليئة بالفكاهة. عملة شيبا إينو أنشأت جيشًا ضخمًا من “جيش شيبا”، عبر سرديات معقدة وميكانيزمات حرق، لتعزيز شعور الانتماء والهدف بين حامليها.

هنا، لم يعد الاستثمار مجرد تحليل بيانات باردة، بل هو تعبير عن الهوية، وبناء المجتمع.

أما عن “رأس المال الاجتماعي”. في عصر وسائل التواصل، الانتباه هو أثمن مورد. عملات الميم في جوهرها هي تحويل التركيز الجماعي إلى قيمة مالية. عملة ميم ناجحة هي جين وراثي يمكنه التكاثر والانتشار الفيروسي.

اكتشاف وانتشار عملة ميم مبكرًا قد يحقق عوائد مالية، ويكسبك “رأس مال اجتماعي”—كأن تُنظر إليك كـ"نبي" ذو نظرة ثاقبة، أو كـ"ملك نكت" مميز. هذا الرأس مال الاجتماعي يمكن أن يرفع سعر العملة بشكل عكسي: مشاركات المجتمع، وإنشاء الميمات، والمواضيع المثارة، كلها تساهم في ضخ “تقييم ثقافي” للعملة بشكل غير رسمي.

لذا، دورة قيمة عملة الميم تكون على النحو التالي: المجتمع يخلق الثقافة، تركز الانتباه، يتدفق التمويل، يرتفع السعر، ويعزز الثقة، مما يؤدي إلى إنتاج ثقافي أكثر. هذا نمط من خلق القيمة من الأسفل للأعلى، يكاد يكون مستحيلًا في النظام المالي التقليدي.

من منظور تاريخي: هل هي فقاعة مضاربة جديدة؟

عبر التاريخ المالي، عملات الميم ليست شيئًا جديدًا، بل هي أحدث نسخة من فقاعات المضاربة البشرية في العصر الرقمي. عند مقارنتها مع طواحين هواء هولندا، وفقاعة بحر الجنوب، وفقاعة الإنترنت، ستجد أن هناك تشابهًا مذهلاً.

الأساس هو “السرد القصصي”. في القرن السابع عشر، كانت قيمة التوليب تتجاوز قيمتها الجمالية، وتُقاد بواسطة سردية “نادرة، فريدة، رمز للمكانة”، بحيث يمكن لدرنة واحدة أن تشتري منزلًا. وفي أوائل القرن الحادي والعشرين، كانت شركات الإنترنت تُقيم بناءً على عدد النقرات، وليس على الأرباح أو التدفقات النقدية.